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編者按：近日，融資中國(guó)2020（第八屆）中國(guó)文化產(chǎn)業(yè)資本大會(huì)在北京四季酒店召開(kāi)。會(huì)上，毅達(dá)資本合伙人周喆受邀出席圓桌論壇，與弘毅資本合伙人崔志芳、四川文化產(chǎn)業(yè)股權(quán)投資基金總經(jīng)理吳軍、上海文廣資本管理合伙人趙曉暉、達(dá)晨財(cái)智合伙人何士祥共同探討了技術(shù)引領(lǐng)下，文化產(chǎn)業(yè)投資的挑戰(zhàn)和機(jī)遇。

周喆表示，萬(wàn)物互聯(lián)后，場(chǎng)景將有無(wú)限想象力?；氐轿幕a(chǎn)業(yè)投資機(jī)會(huì)，就是去找場(chǎng)景，去找技術(shù)，投能夠幫助行業(yè)解決痛點(diǎn)的技術(shù)，投能夠賺錢的場(chǎng)景。

以下為精彩演講實(shí)錄分享：

投資技術(shù)和場(chǎng)景的結(jié)合，賦能B端

主持人（何士祥）：這場(chǎng)論壇主要圍繞技術(shù)和文化產(chǎn)業(yè)的變革進(jìn)行討論，我做文化產(chǎn)業(yè)大概有20多年，這幾年從互聯(lián)網(wǎng)、移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)再到5G，文化產(chǎn)業(yè)通過(guò)技術(shù)的變革出現(xiàn)很多龍頭企業(yè)。先請(qǐng)?jiān)谧母魑?，介紹一下自己投了哪些作品？

崔志芳：站在現(xiàn)在這個(gè)時(shí)點(diǎn)看，未來(lái)十年，我們認(rèn)為一定是科技驅(qū)動(dòng)，科技創(chuàng)新剛剛開(kāi)始。

首先是以5G為代表的硬件革命。5G的出現(xiàn)對(duì)ABCD軟件技術(shù)的應(yīng)用提供了技術(shù)平臺(tái)，A就是AI人工智能、B就是區(qū)塊鏈、C就是云計(jì)算、D就是大數(shù)據(jù)。我們認(rèn)為，這種軟件技術(shù)會(huì)推動(dòng)文化產(chǎn)業(yè)從生產(chǎn)到最后跟用戶見(jiàn)面的整個(gè)流程及各個(gè)環(huán)節(jié)，提高效能、降低成本。具體到我們投的一些項(xiàng)目中，比如我們投了今日頭條，它其實(shí)是用算法推薦的方法，改善從生產(chǎn)、整合、分發(fā)、版權(quán)保護(hù)到營(yíng)銷的環(huán)節(jié)，未來(lái)十年科技和文化肯定是大融合的十年。

另外一個(gè)領(lǐng)域是營(yíng)銷，這個(gè)領(lǐng)域離錢最近、離受眾最近，所以這個(gè)領(lǐng)域是比較容易規(guī)?；?。

我們認(rèn)為，不論技術(shù)怎么發(fā)展，應(yīng)用是首位的。所以，我們也會(huì)投新流量?jī)?nèi)容，就是有高附加值的，覆蓋新的人群的項(xiàng)目。我們投內(nèi)容比較多，內(nèi)容公司特點(diǎn)就是不太容易做大，但是一旦跑出頭部的內(nèi)容，能穿越所有的經(jīng)濟(jì)周期和技術(shù)周期。頭部?jī)?nèi)容我們認(rèn)為重點(diǎn)是游戲、影視、長(zhǎng)視頻、短視頻，還有頂級(jí)的IP。

主持人（何士祥）：下面有請(qǐng)吳總談?wù)勀鷮?duì)文化產(chǎn)業(yè)的看法。

吳軍：文化產(chǎn)業(yè)一定是一個(gè)高風(fēng)險(xiǎn)的行業(yè)。所以其實(shí)我也想表達(dá)幾個(gè)觀點(diǎn)：

第一個(gè)，文化產(chǎn)業(yè)投資要高度重視技術(shù)和需求演變過(guò)程中的真實(shí)需求，而不是單純關(guān)注靜態(tài)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)。我們投資所擔(dān)心的收入、利潤(rùn)都是一個(gè)結(jié)果，最重要的還是看它的底層邏輯，它的市場(chǎng)需求是不是真實(shí)存在。

第二個(gè)，要專注技術(shù)引領(lǐng)型的企業(yè)，傳統(tǒng)的文化項(xiàng)目投資價(jià)值已不大。2015年，我們投的技術(shù)創(chuàng)新型企業(yè)就是芒果TV。當(dāng)時(shí)壓力很大，因?yàn)?015年A輪的時(shí)候，芒果TV還是巨虧的，但他一直堅(jiān)持原創(chuàng)內(nèi)容、潮流引領(lǐng)和技術(shù)賦能?，F(xiàn)在看，我們?cè)谶@個(gè)項(xiàng)目上收獲很多。

趙曉暉：SMG這幾年的發(fā)展都是圍繞著新的市場(chǎng)做，但是隨著互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展，我們這幾年確實(shí)做的相對(duì)謹(jǐn)慎、慢一些。我在SMG做的第一個(gè)案子就是愛(ài)奇異，當(dāng)時(shí)的想法是認(rèn)為雙方可以形成良好的合作關(guān)系。從集團(tuán)來(lái)說(shuō)，內(nèi)容需要有各個(gè)條線新的投資，投資音樂(lè)還是不錯(cuò)的，音樂(lè)跟內(nèi)部形成了一些比較好的合作；在電競(jìng)領(lǐng)域也是，有賽事、有直播公司，我們更多的是產(chǎn)業(yè)的協(xié)同。

主持人（何士祥）：謝謝，網(wǎng)易云音樂(lè)我看挺好，包括電競(jìng)，周總講一講。

周喆：我在2014年加入毅達(dá)資本，我問(wèn)我們的周春芳總，投文化我不懂我怎么投？她說(shuō)我們主要專注于三個(gè)紅利：

第一個(gè)國(guó)企混改的紅利；

第二個(gè)消費(fèi)升級(jí)的紅利；

第三個(gè)技術(shù)的紅利。

我是技術(shù)背景出身，進(jìn)入毅達(dá)后，一直沿著技術(shù)在大文化產(chǎn)業(yè)的賦能開(kāi)始看項(xiàng)目和投資。

2014年，在個(gè)人端，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的流量已經(jīng)被BAT把持了，我們抓住了移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)窗口的尾巴， 2015年我們投了些出海項(xiàng)目，比如茄子快傳。

下一步我們想到家庭端，我們投的一家公司叫易視騰，這家企業(yè)為中國(guó)移動(dòng)的互聯(lián)網(wǎng)電視業(yè)務(wù)做技術(shù)服務(wù)商。我們投的當(dāng)年企業(yè)虧了好幾千萬(wàn)，投資壓力挺大。但因?yàn)槲覀兛春眠@個(gè)技術(shù)在家庭端的應(yīng)用，所以還是堅(jiān)持投了，去年這家公司凈利潤(rùn)相當(dāng)好，已經(jīng)通過(guò)重大資產(chǎn)重組登陸了資本市場(chǎng)。

再下一步的B端，我們內(nèi)部討論的是，文化要和生產(chǎn)服務(wù)端結(jié)合，賦能生產(chǎn)服務(wù)，這也是我們現(xiàn)在的方向。比如我們馬上要投的一家企業(yè)，公司團(tuán)隊(duì)是通信設(shè)備商背景，公司有小基站和高清視頻傳輸和大數(shù)據(jù)的技術(shù)，它服務(wù)的場(chǎng)景是四川的旅游景點(diǎn)。基于大數(shù)據(jù)的技術(shù)給每個(gè)來(lái)到四川的游客發(fā)送帶有鏈接的歡迎短信，游客點(diǎn)擊鏈接，就能通過(guò)在景點(diǎn)布置的小基站實(shí)時(shí)看到景區(qū)的美景，起到了很好的流量導(dǎo)入效應(yīng)。這個(gè)就是科技在文旅行業(yè)找到了場(chǎng)景。我們還會(huì)繼續(xù)投資技術(shù)和場(chǎng)景結(jié)合，賦能B端的項(xiàng)目。

主持人（何士祥）：達(dá)晨最早投的是平臺(tái)型公司，包括我們當(dāng)年看愛(ài)奇異，我們投這種虧損項(xiàng)目也是壓力很大。我們投了愛(ài)奇異和芒果，但也錯(cuò)過(guò)了今日頭條，現(xiàn)在看我們文化產(chǎn)業(yè)產(chǎn)生的巨頭公司，百度顛覆了廣告，頭條顛覆了信息流，騰訊改變了社交，都是幾萬(wàn)億大的風(fēng)口，這些行業(yè)有巨大的機(jī)會(huì)。接下來(lái)我們投2B型公司，因?yàn)槠脚_(tái)型公司壓力太大，2B公司相對(duì)比較穩(wěn)定。投完服務(wù)，我們開(kāi)始投上游的內(nèi)容和品牌，因?yàn)閮?nèi)容和品牌永遠(yuǎn)有機(jī)會(huì)，比如電影、電視劇、游戲等。在游戲領(lǐng)域，我們投資了吉比特。

文化是一個(gè)品牌的象征，我們開(kāi)始向著品牌公司去拓展，從我們的策略先做食品飲料，有吃有喝是立身之本。再加另外一個(gè)行業(yè)，就是科技。

下面一個(gè)問(wèn)題，5G時(shí)代的到來(lái)，您認(rèn)為還有哪些機(jī)會(huì)？

5G下的文化產(chǎn)業(yè)新機(jī)會(huì)

周喆：5G有三點(diǎn)：高速率、低延遲、廣連接，這是萬(wàn)物互聯(lián)的基礎(chǔ)。我們以前說(shuō)三塊屏：手機(jī)、電腦、PC端，萬(wàn)物互聯(lián)后，第四塊屏可能就會(huì)出現(xiàn)，比如車聯(lián)網(wǎng)的那塊大屏。車主等人時(shí)會(huì)通過(guò)那塊屏消遣，包括游戲和視頻，這塊屏上花的時(shí)間會(huì)越來(lái)越多?，F(xiàn)在公眾場(chǎng)所的洗手池前面好多都有一塊屏。未來(lái)，基于這些屏幕，會(huì)不會(huì)產(chǎn)生像藍(lán)色光標(biāo)、分眾這樣的企業(yè)？我認(rèn)為有可能。這個(gè)只是基于傳統(tǒng)的場(chǎng)景。

那5G時(shí)代，未來(lái)有很多場(chǎng)景是我們現(xiàn)在根本無(wú)法想象的，只能去由我們各個(gè)行業(yè)的創(chuàng)業(yè)者，針對(duì)每一個(gè)行業(yè)的痛點(diǎn)或者需求，利用技術(shù)去賦能和改變。

回到投資機(jī)會(huì)這個(gè)問(wèn)題，就是去找場(chǎng)景，去找技術(shù)。我們會(huì)投資能夠幫助行業(yè)解決痛點(diǎn)的技術(shù)，投能夠賺錢的場(chǎng)景。

趙曉暉：我們也在關(guān)注5G技術(shù)，目前也無(wú)法預(yù)測(cè)哪一塊應(yīng)用最好，我們?cè)诳疵襟w的應(yīng)用，看VR、AR。另外，我們會(huì)關(guān)注游戲領(lǐng)域，因?yàn)樗歉珒?nèi)容的應(yīng)用，在底層技術(shù)這一塊看的少。

吳軍：未來(lái)，文化產(chǎn)業(yè)將受益于技術(shù)，但其中里面確實(shí)有兩個(gè)挑戰(zhàn)：

1、技術(shù)層面，有些技術(shù)，做文化產(chǎn)業(yè)的投資人未必能看懂。另外，技術(shù)與文化的結(jié)合能到什么程度？需要投資人對(duì)技術(shù)有一定的認(rèn)知。這是對(duì)投資團(tuán)隊(duì)的挑戰(zhàn)。

2、融合層面，其實(shí)技術(shù)不是天生就能夠作用于文化，或者說(shuō)文化并不能天生與技術(shù)完美結(jié)合。技術(shù)只是一個(gè)手段而已。不能搞反了，一定是技術(shù)為文化賦能，怎么更好的為文化賦能？需要人的創(chuàng)意，這是對(duì)創(chuàng)業(yè)者的挑戰(zhàn)。

無(wú)論如何，未來(lái)，技術(shù)和文化，或者文化+技術(shù)的結(jié)合，一定是非常主流的賽道。另外，我認(rèn)為文化和消費(fèi)，是很典型的消費(fèi)升級(jí)，我理解它不光是價(jià)格的提升，它更多的是品質(zhì)的提升，品質(zhì)的提升里面，除了功能性問(wèn)題，還有一部分情感性的消費(fèi)。情感怎么來(lái)解決？文化來(lái)解決。

崔志芳：我從創(chuàng)業(yè)者的角度說(shuō)幾句，作為一個(gè)創(chuàng)業(yè)者，我覺(jué)得有三點(diǎn)需要關(guān)注：

第一個(gè)，資本市場(chǎng)的大勢(shì)。中國(guó)經(jīng)濟(jì)單邊上揚(yáng)30年，現(xiàn)在進(jìn)入了一個(gè)新的發(fā)展階段，資本市場(chǎng)是一個(gè)非常重要的風(fēng)口。對(duì)于創(chuàng)業(yè)者來(lái)講，節(jié)奏要把握好，因?yàn)楣?jié)奏不把握好，融資會(huì)非常麻煩。

第二個(gè)，深入研究C端用戶的行為習(xí)慣的變遷?？萍?、內(nèi)容、所有的平臺(tái)，要想引爆一個(gè)獨(dú)角獸企業(yè)，一定是科技和某些產(chǎn)品的結(jié)合，并且點(diǎn)中了消費(fèi)者行為最拐點(diǎn)的需求。所以我認(rèn)為，無(wú)論科技怎么變遷，C端消費(fèi)者行為變遷是我們需要大力研究的。

第三個(gè)，做企業(yè)和做投資一樣，最主要的還是長(zhǎng)期價(jià)值，短期的東西都是瞬間即逝，三十年河?xùn)|三十年河西，周期非常短，所以只有做長(zhǎng)期的人，才能在新常態(tài)下活下來(lái)，投短期的時(shí)代已經(jīng)結(jié)束了。

主持人（何士祥）：謝謝幾位！關(guān)于當(dāng)前的文化產(chǎn)業(yè)，我想舉一個(gè)例子，就是最近上市的農(nóng)夫山泉。它只是一瓶水嗎？其實(shí)是一種文化。農(nóng)夫山泉有點(diǎn)甜，我們是大自然的搬運(yùn)工。這是它傳達(dá)出來(lái)的。達(dá)晨的投資策略比較簡(jiǎn)單，就是投資品牌有溢價(jià)的企業(yè)。

謝謝各位！

以下為精彩演講實(shí)錄分享：

投資技術(shù)和場(chǎng)景的結(jié)合，賦能B端

崔志芳：站在現(xiàn)在這個(gè)時(shí)點(diǎn)看，未來(lái)十年，我們認(rèn)為一定是科技驅(qū)動(dòng)，科技創(chuàng)新剛剛開(kāi)始。

另外一個(gè)領(lǐng)域是營(yíng)銷，這個(gè)領(lǐng)域離錢最近、離受眾最近，所以這個(gè)領(lǐng)域是比較容易規(guī)模化的。

主持人（何士祥）：下面有請(qǐng)吳總談?wù)勀鷮?duì)文化產(chǎn)業(yè)的看法。

吳軍：文化產(chǎn)業(yè)一定是一個(gè)高風(fēng)險(xiǎn)的行業(yè)。所以其實(shí)我也想表達(dá)幾個(gè)觀點(diǎn)：

第二個(gè)，要專注技術(shù)引領(lǐng)型的企業(yè)，傳統(tǒng)的文化項(xiàng)目投資價(jià)值已不大。2015年，我們投的技術(shù)創(chuàng)新型企業(yè)就是芒果TV。當(dāng)時(shí)壓力很大，因?yàn)?015年A輪的時(shí)候，芒果TV還是巨虧的，但他一直堅(jiān)持原創(chuàng)內(nèi)容、潮流引領(lǐng)和技術(shù)賦能。現(xiàn)在看，我們?cè)谶@個(gè)項(xiàng)目上收獲很多。

主持人（何士祥）：謝謝，網(wǎng)易云音樂(lè)我看挺好，包括電競(jìng)，周總講一講。

周喆：我在2014年加入毅達(dá)資本，我問(wèn)我們的周春芳總，投文化我不懂我怎么投？她說(shuō)我們主要專注于三個(gè)紅利：

第一個(gè)國(guó)企混改的紅利；

第二個(gè)消費(fèi)升級(jí)的紅利；

第三個(gè)技術(shù)的紅利。

我是技術(shù)背景出身，進(jìn)入毅達(dá)后，一直沿著技術(shù)在大文化產(chǎn)業(yè)的賦能開(kāi)始看項(xiàng)目和投資。

再下一步的B端，我們內(nèi)部討論的是，文化要和生產(chǎn)服務(wù)端結(jié)合，賦能生產(chǎn)服務(wù)，這也是我們現(xiàn)在的方向。比如我們馬上要投的一家企業(yè)，公司團(tuán)隊(duì)是通信設(shè)備商背景，公司有小基站和高清視頻傳輸和大數(shù)據(jù)的技術(shù)，它服務(wù)的場(chǎng)景是四川的旅游景點(diǎn)?；诖髷?shù)據(jù)的技術(shù)給每個(gè)來(lái)到四川的游客發(fā)送帶有鏈接的歡迎短信，游客點(diǎn)擊鏈接，就能通過(guò)在景點(diǎn)布置的小基站實(shí)時(shí)看到景區(qū)的美景，起到了很好的流量導(dǎo)入效應(yīng)。這個(gè)就是科技在文旅行業(yè)找到了場(chǎng)景。我們還會(huì)繼續(xù)投資技術(shù)和場(chǎng)景結(jié)合，賦能B端的項(xiàng)目。

下面一個(gè)問(wèn)題，5G時(shí)代的到來(lái)，您認(rèn)為還有哪些機(jī)會(huì)？

5G下的文化產(chǎn)業(yè)新機(jī)會(huì)

周喆：5G有三點(diǎn)：高速率、低延遲、廣連接，這是萬(wàn)物互聯(lián)的基礎(chǔ)。我們以前說(shuō)三塊屏：手機(jī)、電腦、PC端，萬(wàn)物互聯(lián)后，第四塊屏可能就會(huì)出現(xiàn)，比如車聯(lián)網(wǎng)的那塊大屏。車主等人時(shí)會(huì)通過(guò)那塊屏消遣，包括游戲和視頻，這塊屏上花的時(shí)間會(huì)越來(lái)越多。現(xiàn)在公眾場(chǎng)所的洗手池前面好多都有一塊屏。未來(lái)，基于這些屏幕，會(huì)不會(huì)產(chǎn)生像藍(lán)色光標(biāo)、分眾這樣的企業(yè)？我認(rèn)為有可能。這個(gè)只是基于傳統(tǒng)的場(chǎng)景。

吳軍：未來(lái)，文化產(chǎn)業(yè)將受益于技術(shù)，但其中里面確實(shí)有兩個(gè)挑戰(zhàn)：

崔志芳：我從創(chuàng)業(yè)者的角度說(shuō)幾句，作為一個(gè)創(chuàng)業(yè)者，我覺(jué)得有三點(diǎn)需要關(guān)注：

第二個(gè)，深入研究C端用戶的行為習(xí)慣的變遷。科技、內(nèi)容、所有的平臺(tái)，要想引爆一個(gè)獨(dú)角獸企業(yè)，一定是科技和某些產(chǎn)品的結(jié)合，并且點(diǎn)中了消費(fèi)者行為最拐點(diǎn)的需求。所以我認(rèn)為，無(wú)論科技怎么變遷，C端消費(fèi)者行為變遷是我們需要大力研究的。

謝謝各位！

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「毅」觀點(diǎn)|毅達(dá)資本合伙人周喆談文化產(chǎn)業(yè)未來(lái)的投資機(jī)會(huì)：找場(chǎng)景！找技術(shù)！

發(fā)布時(shí)間： 2020-09-25 13:49:00

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「毅」觀點(diǎn)|毅達(dá)資本合伙人周喆談文化產(chǎn)業(yè)未來(lái)的投資機(jī)會(huì)：找場(chǎng)景！找技術(shù)！

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「毅」觀點(diǎn)|毅達(dá)資本合伙人周喆談文化產(chǎn)業(yè)未來(lái)的投資機(jī)會(huì)：找場(chǎng)景！找技術(shù)！