「毅」觀(guān)點(diǎn) | 毅達資本應文祿:抓住創(chuàng )新主賽道,發(fā)揮股權融資助推力

發(fā)布時(shí)間: 2024-04-23 14:18:36

面對向“新”而行的大趨勢,作為創(chuàng )新“助推劑”的金融機構該如何把握投資方向,匹配產(chǎn)業(yè)成長(cháng)和地方發(fā)展的結合點(diǎn)?該如何創(chuàng )新手段,更好發(fā)揮對要素資源的撬動(dòng)、集聚作用?近日,帶著(zhù)這一系列問(wèn)題,新華財經(jīng)記者采訪(fǎng)了毅達資本董事長(cháng)應文祿。

以下作為分享:

市場(chǎng)深度變革 創(chuàng )投作用日益凸顯

作為江蘇高科技投資集團內部混合所有制改革組建而成的毅達資本,創(chuàng )立至今已經(jīng)走過(guò)10個(gè)年頭,業(yè)務(wù)涵蓋創(chuàng )業(yè)投資和私募股權投資、并購、不動(dòng)產(chǎn)、母基金等,目前該公司資金管理規模超千億元,已助推199家企業(yè)在境內外資本市場(chǎng)成功上市、借殼或并購重組。

“毅達成長(cháng)的十年,也是中國金融市場(chǎng)快速變革的十年,我們見(jiàn)證了一系列改革創(chuàng )新舉措的落地,也見(jiàn)證了科技創(chuàng )新的日新月異?!睉牡撜f(shuō),隨著(zhù)創(chuàng )新驅動(dòng)戰略的實(shí)施推進(jìn),強化科技創(chuàng )新深入人心,創(chuàng )投機構理應在當前形勢下進(jìn)一步發(fā)揮自身專(zhuān)業(yè)優(yōu)勢,挖掘并支持科創(chuàng )企業(yè)成長(cháng)。2023年中央經(jīng)濟工作會(huì )議首次明確提出“鼓勵發(fā)展創(chuàng )業(yè)投資、股權投資”,今年兩會(huì )期間再次提出“以科技創(chuàng )新引領(lǐng)現代化產(chǎn)業(yè)體系建設”,為創(chuàng )投機構發(fā)展指明了方向。

“發(fā)展多元化股權融資,在當前形勢下對提高直接融資比重、活躍多層次資本市場(chǎng)有著(zhù)舉足輕重的作用?!睉牡撜f(shuō),由于初創(chuàng )型科技型中小企業(yè)往往采取輕資產(chǎn)運營(yíng),缺乏重資產(chǎn)用于抵押、擔保,債務(wù)融資難度較大,加之科技創(chuàng )新的高風(fēng)險特征,傳統金融“不敢碰也做不了”,迫切需要懂技術(shù)、懂產(chǎn)業(yè)的創(chuàng )投機構為這些企業(yè)提供支持。

同時(shí),從國際經(jīng)驗上看,風(fēng)險投資是助力科技創(chuàng )新的重要力量。美國直接融資比例高達80%以上,且接近50%是股權融資,而截至2024年1月底的數據顯示,我國的社會(huì )融資規模存量中直接融資比重僅占29.4%,其中,股權融資占比僅2.98%,折射出巨大發(fā)展潛力?!翱萍紕?chuàng )新是國際競爭的重點(diǎn),在當前復雜多變的國際形勢下,創(chuàng )投機構更應發(fā)揮自身作用,支持科技創(chuàng )新?!睉牡撜f(shuō)。

堅持“投早”“投小”“投硬科技”

隨著(zhù)全球產(chǎn)業(yè)鏈的深度重構,以國產(chǎn)替代為方向的“硬科技”企業(yè)日益成為強鏈補鏈環(huán)節的重中之重。近年來(lái),從國家到地方都在推進(jìn)創(chuàng )新驅動(dòng)戰略落地實(shí)施,為科技型中小企業(yè)發(fā)展帶來(lái)重要機遇。國家之所急、產(chǎn)業(yè)之所需,為創(chuàng )投企業(yè)尋找投資標的點(diǎn)明了方向。

應文祿表示,近年來(lái),毅達資本牢牢把握國家和地方省市重點(diǎn)發(fā)展產(chǎn)業(yè)方向,堅持“投早”“投小”“投硬科技”,助力科技創(chuàng )新。

“毅達成立十年來(lái),我們耐住沖動(dòng),沒(méi)有投一些熱度很高的模式型企業(yè),而是瞄準裝備制造、生物醫藥、半導體、新材料、新一代信息技術(shù)、文化服務(wù)等產(chǎn)業(yè)遴選投資標的,做‘難而正確’的事?!睉牡撜f(shuō),十年來(lái)毅達資本緊盯“卡脖子”技術(shù)和國產(chǎn)替代兩大方向,探索“基金+行業(yè)”“基金+政策”“基金+區域”等模式,發(fā)揮自身在產(chǎn)業(yè)研究、要素資源組織等方面優(yōu)勢,組建專(zhuān)項行業(yè)基金、圍繞國家和地方政策性目標的市場(chǎng)化基金等,與地方政府、企業(yè)等主體一道打造新質(zhì)生產(chǎn)力。

中小企業(yè)面廣量大,如何淘到真金?“我們基于產(chǎn)業(yè)鏈視角投資布局,采取為戰略性新興產(chǎn)業(yè)補鏈、強鏈的投資策略,打造貫穿從材料到終端應用的縱深產(chǎn)業(yè)鏈?!睉牡撜f(shuō)。

2016年,毅達資本在56家管理機構的競標中脫穎而出,成為國家中小企業(yè)發(fā)展基金先期設立的四支子基金管理機構之一,并于當年設立了規模45億元的江蘇中小企業(yè)發(fā)展基金(有限合伙)。2021年6月,毅達資本憑借高效、專(zhuān)業(yè)的基金運作能力和管理水平,從百余家機構中突圍再次中選。同年9月,毅達資本完成規模40億元的中小企業(yè)發(fā)展基金(江蘇有限合伙貳號)的設立。

創(chuàng )新型企業(yè)往往花大精力在研發(fā)創(chuàng )新,如何幫助企業(yè)健康成長(cháng)?毅達資本一改傳統私募股權創(chuàng )投機構“重前輕后”弊病,緊抓投后管理,定期梳理存量項目經(jīng)營(yíng)狀況,及時(shí)為被投企業(yè)提供必要服務(wù)。目前,毅達資本所投企業(yè)中,成功登陸資本市場(chǎng)的企業(yè)達199家,累計投資國家級專(zhuān)精特新“小巨人”企業(yè)198家,“硬科技”底色突出。

挑戰加劇 順勢而為

近年來(lái),受內外部形勢影響,國內創(chuàng )投行業(yè)面臨“募資難”“退出難”“缺投資標的”“一、二級市場(chǎng)價(jià)格倒掛”等系列挑戰,行業(yè)分化加劇,倒逼創(chuàng )投企業(yè)加快轉型升級。

“必須看到,當前‘逆全球化’趨勢對我國‘世界工廠(chǎng)’模式帶來(lái)巨大挑戰,企業(yè)出口壓力增大、海外上市難度增大、行業(yè)內卷嚴重,且短期內難以逆轉?!睉牡撜f(shuō),同時(shí)須看到,中國制造的優(yōu)勢依舊存在,人民幣市場(chǎng)在不斷崛起,頭部創(chuàng )投機構的行業(yè)集中度在不斷提升,為創(chuàng )新型企業(yè)發(fā)展帶來(lái)巨大機遇?!耙劳墟溨髌髽I(yè)、龍頭企業(yè),創(chuàng )新型企業(yè)具有快速發(fā)展潛力,這倒逼創(chuàng )投機構加速思路轉變?!?/span>

近年來(lái),毅達資本采取“邊打邊退”策略,不再一味以企業(yè)上市為退出時(shí)點(diǎn),而是綜合應用并購重組等方式,加快實(shí)現正向循環(huán),助力企業(yè)發(fā)展。同時(shí),進(jìn)一步發(fā)揮自身資源整合上的優(yōu)勢,培育科創(chuàng )型企業(yè)與大企業(yè)形成“產(chǎn)業(yè)森林”,通過(guò)資源整合,提升產(chǎn)業(yè)集群的協(xié)同效應。

“近年來(lái),人工智能快速發(fā)展,對多個(gè)行業(yè)產(chǎn)生巨大變革,而這些企業(yè)創(chuàng )新耗資巨量,光靠創(chuàng )投還不夠,需要激發(fā)資本市場(chǎng)力量予以支撐?!睉牡摻ㄗh,在國家層面宜在相關(guān)政策細則中,明確長(cháng)期資金規范化運作當符合創(chuàng )投行業(yè)市場(chǎng)規律,同時(shí)在稅收體系、基金退出渠道等方面加快體制機制創(chuàng )新,從而提振投資者信心,推動(dòng)科技創(chuàng )投。


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面對向“新”而行的大趨勢,作為創(chuàng )新“助推劑”的金融機構該如何把握投資方向,匹配產(chǎn)業(yè)成長(cháng)和地方發(fā)展的結合點(diǎn)?該如何創(chuàng )新手段,更好發(fā)揮對要素資源的撬動(dòng)、集聚作用?近日,帶著(zhù)這一系列問(wèn)題,新華財經(jīng)記者采訪(fǎng)了毅達資本董事長(cháng)應文祿。

以下作為分享:

市場(chǎng)深度變革 創(chuàng )投作用日益凸顯

作為江蘇高科技投資集團內部混合所有制改革組建而成的毅達資本,創(chuàng )立至今已經(jīng)走過(guò)10個(gè)年頭,業(yè)務(wù)涵蓋創(chuàng )業(yè)投資和私募股權投資、并購、不動(dòng)產(chǎn)、母基金等,目前該公司資金管理規模超千億元,已助推199家企業(yè)在境內外資本市場(chǎng)成功上市、借殼或并購重組。

“毅達成長(cháng)的十年,也是中國金融市場(chǎng)快速變革的十年,我們見(jiàn)證了一系列改革創(chuàng )新舉措的落地,也見(jiàn)證了科技創(chuàng )新的日新月異?!睉牡撜f(shuō),隨著(zhù)創(chuàng )新驅動(dòng)戰略的實(shí)施推進(jìn),強化科技創(chuàng )新深入人心,創(chuàng )投機構理應在當前形勢下進(jìn)一步發(fā)揮自身專(zhuān)業(yè)優(yōu)勢,挖掘并支持科創(chuàng )企業(yè)成長(cháng)。2023年中央經(jīng)濟工作會(huì )議首次明確提出“鼓勵發(fā)展創(chuàng )業(yè)投資、股權投資”,今年兩會(huì )期間再次提出“以科技創(chuàng )新引領(lǐng)現代化產(chǎn)業(yè)體系建設”,為創(chuàng )投機構發(fā)展指明了方向。

“發(fā)展多元化股權融資,在當前形勢下對提高直接融資比重、活躍多層次資本市場(chǎng)有著(zhù)舉足輕重的作用?!睉牡撜f(shuō),由于初創(chuàng )型科技型中小企業(yè)往往采取輕資產(chǎn)運營(yíng),缺乏重資產(chǎn)用于抵押、擔保,債務(wù)融資難度較大,加之科技創(chuàng )新的高風(fēng)險特征,傳統金融“不敢碰也做不了”,迫切需要懂技術(shù)、懂產(chǎn)業(yè)的創(chuàng )投機構為這些企業(yè)提供支持。

同時(shí),從國際經(jīng)驗上看,風(fēng)險投資是助力科技創(chuàng )新的重要力量。美國直接融資比例高達80%以上,且接近50%是股權融資,而截至2024年1月底的數據顯示,我國的社會(huì )融資規模存量中直接融資比重僅占29.4%,其中,股權融資占比僅2.98%,折射出巨大發(fā)展潛力?!翱萍紕?chuàng )新是國際競爭的重點(diǎn),在當前復雜多變的國際形勢下,創(chuàng )投機構更應發(fā)揮自身作用,支持科技創(chuàng )新?!睉牡撜f(shuō)。

堅持“投早”“投小”“投硬科技”

隨著(zhù)全球產(chǎn)業(yè)鏈的深度重構,以國產(chǎn)替代為方向的“硬科技”企業(yè)日益成為強鏈補鏈環(huán)節的重中之重。近年來(lái),從國家到地方都在推進(jìn)創(chuàng )新驅動(dòng)戰略落地實(shí)施,為科技型中小企業(yè)發(fā)展帶來(lái)重要機遇。國家之所急、產(chǎn)業(yè)之所需,為創(chuàng )投企業(yè)尋找投資標的點(diǎn)明了方向。

應文祿表示,近年來(lái),毅達資本牢牢把握國家和地方省市重點(diǎn)發(fā)展產(chǎn)業(yè)方向,堅持“投早”“投小”“投硬科技”,助力科技創(chuàng )新。

“毅達成立十年來(lái),我們耐住沖動(dòng),沒(méi)有投一些熱度很高的模式型企業(yè),而是瞄準裝備制造、生物醫藥、半導體、新材料、新一代信息技術(shù)、文化服務(wù)等產(chǎn)業(yè)遴選投資標的,做‘難而正確’的事?!睉牡撜f(shuō),十年來(lái)毅達資本緊盯“卡脖子”技術(shù)和國產(chǎn)替代兩大方向,探索“基金+行業(yè)”“基金+政策”“基金+區域”等模式,發(fā)揮自身在產(chǎn)業(yè)研究、要素資源組織等方面優(yōu)勢,組建專(zhuān)項行業(yè)基金、圍繞國家和地方政策性目標的市場(chǎng)化基金等,與地方政府、企業(yè)等主體一道打造新質(zhì)生產(chǎn)力。

中小企業(yè)面廣量大,如何淘到真金?“我們基于產(chǎn)業(yè)鏈視角投資布局,采取為戰略性新興產(chǎn)業(yè)補鏈、強鏈的投資策略,打造貫穿從材料到終端應用的縱深產(chǎn)業(yè)鏈?!睉牡撜f(shuō)。

2016年,毅達資本在56家管理機構的競標中脫穎而出,成為國家中小企業(yè)發(fā)展基金先期設立的四支子基金管理機構之一,并于當年設立了規模45億元的江蘇中小企業(yè)發(fā)展基金(有限合伙)。2021年6月,毅達資本憑借高效、專(zhuān)業(yè)的基金運作能力和管理水平,從百余家機構中突圍再次中選。同年9月,毅達資本完成規模40億元的中小企業(yè)發(fā)展基金(江蘇有限合伙貳號)的設立。

創(chuàng )新型企業(yè)往往花大精力在研發(fā)創(chuàng )新,如何幫助企業(yè)健康成長(cháng)?毅達資本一改傳統私募股權創(chuàng )投機構“重前輕后”弊病,緊抓投后管理,定期梳理存量項目經(jīng)營(yíng)狀況,及時(shí)為被投企業(yè)提供必要服務(wù)。目前,毅達資本所投企業(yè)中,成功登陸資本市場(chǎng)的企業(yè)達199家,累計投資國家級專(zhuān)精特新“小巨人”企業(yè)198家,“硬科技”底色突出。

挑戰加劇 順勢而為

近年來(lái),受內外部形勢影響,國內創(chuàng )投行業(yè)面臨“募資難”“退出難”“缺投資標的”“一、二級市場(chǎng)價(jià)格倒掛”等系列挑戰,行業(yè)分化加劇,倒逼創(chuàng )投企業(yè)加快轉型升級。

“必須看到,當前‘逆全球化’趨勢對我國‘世界工廠(chǎng)’模式帶來(lái)巨大挑戰,企業(yè)出口壓力增大、海外上市難度增大、行業(yè)內卷嚴重,且短期內難以逆轉?!睉牡撜f(shuō),同時(shí)須看到,中國制造的優(yōu)勢依舊存在,人民幣市場(chǎng)在不斷崛起,頭部創(chuàng )投機構的行業(yè)集中度在不斷提升,為創(chuàng )新型企業(yè)發(fā)展帶來(lái)巨大機遇?!耙劳墟溨髌髽I(yè)、龍頭企業(yè),創(chuàng )新型企業(yè)具有快速發(fā)展潛力,這倒逼創(chuàng )投機構加速思路轉變?!?/span>

近年來(lái),毅達資本采取“邊打邊退”策略,不再一味以企業(yè)上市為退出時(shí)點(diǎn),而是綜合應用并購重組等方式,加快實(shí)現正向循環(huán),助力企業(yè)發(fā)展。同時(shí),進(jìn)一步發(fā)揮自身資源整合上的優(yōu)勢,培育科創(chuàng )型企業(yè)與大企業(yè)形成“產(chǎn)業(yè)森林”,通過(guò)資源整合,提升產(chǎn)業(yè)集群的協(xié)同效應。

“近年來(lái),人工智能快速發(fā)展,對多個(gè)行業(yè)產(chǎn)生巨大變革,而這些企業(yè)創(chuàng )新耗資巨量,光靠創(chuàng )投還不夠,需要激發(fā)資本市場(chǎng)力量予以支撐?!睉牡摻ㄗh,在國家層面宜在相關(guān)政策細則中,明確長(cháng)期資金規范化運作當符合創(chuàng )投行業(yè)市場(chǎng)規律,同時(shí)在稅收體系、基金退出渠道等方面加快體制機制創(chuàng )新,從而提振投資者信心,推動(dòng)科技創(chuàng )投。


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