“風高浪急的海面下依然潛藏機遇，對科技的堅守是乘風破浪的關鍵?！苯?，毅達資本創(chuàng)始合伙人樊利平在接受專訪時分享了其對于制造業(yè)當前形勢的思考，并就制造企業(yè)如何應對全球經(jīng)濟的不確定性給出了建議。

以下作為分享：

2023年進入尾聲，全球制造業(yè)復蘇的步履依然緩慢。寒意回蕩，行業(yè)更加期盼下一個溫暖的春天，也更難忘上一個短暫的暖春——2020年-2021年，中國率先實現(xiàn)復工復產(chǎn)，上下游供應鏈的逐步穩(wěn)定，使制造業(yè)產(chǎn)能迅速恢復并供應全球。

但當時，面對突如其來的熱潮，毅達資本創(chuàng)始合伙人樊利平，這位已征戰(zhàn)制造業(yè)沙場十余年的投資界老將，卻有著“非主流”的冷靜思考與判斷——“中國制造供應全球當然是一件好事，也是難得的機遇，但也要分兩面去看待。我認為不應太激進。未來國外供應鏈逐漸穩(wěn)定后，這種大幅度增加的產(chǎn)能，怎么來消化?”樊利平說。

如同兩年前一樣，面對當下“緩步增長、高度敏感、深層轉變”的全球經(jīng)濟與制造業(yè)持續(xù)增強的不確定性，他依然秉持與眾不同的觀點：勇敢面對，不必悲觀，風高浪急的海面下依然潛藏機遇，對科技的堅守是乘風破浪的關鍵。

歷經(jīng)多輪產(chǎn)業(yè)周期，專業(yè)、沉著、冷靜，不人云亦云，不亦步亦趨，獨立判斷，順勢而為，踩準節(jié)奏，也為毅達資本迎來了更多的殊榮。2023年12月，清科“2023年中國股權投資年度排名”隆重揭曉，毅達資本獲評中國創(chuàng)業(yè)投資機構TOP5，同時，成功躋身“中國先進制造領域投資機構30強”。

堅定押注科技主線，在技術與產(chǎn)業(yè)變遷中篤信前行

不久前，首屆中國鏈博會開幕，蘋果公司攜三家中國供應商參展，吸引了全球目光。

會上，蘋果副總裁、大中華區(qū)董事總經(jīng)理葛越表示，前200的供應商中有151家在中國有生產(chǎn)蘋果的產(chǎn)品，而這前200名供應商占蘋果總采購的98%?！爸袊@些本土供應鏈企業(yè)在智能制造領域已經(jīng)屬于全球領先。”葛越說。

中國制造業(yè)從中低端向中高端邁進的趨勢已十分明顯，“世界工廠”和“中國智造”的影響力正在提升。

本次受邀參展的三家中國供應商之一——博眾精工，便是毅達資本投資并助推成功上市、成長為行業(yè)翹楚的企業(yè)，也是中國制造企業(yè)向中高端邁進的范例。博眾精工自2010年成為蘋果自動化設備供應商，在2020年獲得毅達資本投資以后，結合國產(chǎn)設備制造升級與自主研發(fā)創(chuàng)新，博眾精工的供應從初期的單機設備拓展到全自動智能柔性化線體，覆蓋蘋果多款產(chǎn)品，也推動了自身的國際化進程。

越來越多的中國企業(yè)崛起，都在用自身經(jīng)歷說明，在這場以智能化、數(shù)字化為特征的第四次科技革命中，技術作為主要推動力的地位愈發(fā)明顯?！耙郧巴断M的，投互聯(lián)網(wǎng)的，現(xiàn)在都在轉投科技?！狈秸f。

2019年，在供給側改革與利好政策不斷出臺等因素下，制造業(yè)智能化轉型百花齊放，但水平參差不齊。當時，樊利平給出了毅達資本在先進制造領域的三層投資邏輯：首先是“制造業(yè)+”，也就是傳統(tǒng)的制造業(yè)通過擁抱新科技實現(xiàn)升級的“Nice-to-have”（最好擁有）的項目；其次是“進口替代”，這個領域代表的是核心技術、自主創(chuàng)新突破，也是制造強國建設的方向，是“Have-to-have”（必須擁有）的項目；第三個是領先科技，即“New-to-have”（擁有最新）。

彼時，毅達資本的投資主要集中在“制造業(yè)+”層次。如今，樊利平介紹，團隊主要投資領域已經(jīng)轉移到“進口替代”和“領先科技”。

這一轉變，來自毅達資本對“硬科技”更早的關注和愈發(fā)堅定的押注。2018年以來，毅達資本便聚焦關鍵科技賽道投資，并持續(xù)提升投資金額與項目比重至90%以上。在此過程中，樊利平帶領智能制造團隊穩(wěn)扎穩(wěn)打，交出了一系列亮眼的成績單：

在博眾精工之外，毅達資本已投資瀚川智能、伯特利、鑫鉑股份、井松智能、匯川技術、中望軟件等一批跨越新能源、3C自動化、集成電路、汽車制造、機器人與工業(yè)軟件等未來核心行業(yè)的項目。他們正在各自的細分領域內塑造中國制造的國際競爭力，也為毅達資本在智能制造領域的深耕歷程，持續(xù)寫下濃墨重彩的印跡。

細看毅達資本在智能制造領域的投資布局，不難發(fā)現(xiàn)，其重心更多聚焦在產(chǎn)業(yè)鏈上游的核心關鍵環(huán)節(jié)。樊利平介紹，這樣布局出自兩方面的考慮：一方面，在比拼國家戰(zhàn)略科技力量的世界競爭格局下，產(chǎn)業(yè)鏈中的核心環(huán)節(jié)與技術往往是制勝的關鍵；另一方面，下游市場瞬息萬變，而上游技術的應用則擁有更多可能，這樣的布局可以有效降低與市場與行業(yè)變化相關的風險。

“我認為人工智能一定是改變下一代生活生產(chǎn)方式最重要的科技基礎。比如服務機器人和工業(yè)機器人，核心零部件是一方面，同時必須考慮如何增加關鍵部位或者關節(jié)的靈活性或者柔韌性，而這個過程則有賴于整個機器人核心零部件的變革，以及前端感知方面技術的支撐等等。”在談到人工智能在智能制造領域的應用時，樊利平表示，人工智能一定是未來的方向，也是毅達資本“New-to-have”布局的重要一環(huán)。

而能夠把握風向、率先調整，并實現(xiàn)穩(wěn)健、精準投資，離不開毅達資本團隊對“投研一體”理念的踐行。毅達資本倡導長期深入產(chǎn)業(yè)一線，“在研究中做投資，在投資中做研究”，對戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)及技術發(fā)展趨勢能夠做到前瞻性研判，賦予團隊“撥開迷霧看清趨勢，把握科技投資核心要義”的能力，及時感知產(chǎn)業(yè)變化并不斷修正投資方向，讓團隊在多變的國內外環(huán)境與產(chǎn)業(yè)變革之間篤信前行。

資源嫁接全面賦能，特色生態(tài)圈助力企業(yè)加速崛起

“創(chuàng)新資本追逐科技已成行業(yè)共識，對科技的投資正讓創(chuàng)投機構和優(yōu)質的創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)走向良性循環(huán)的通道?！狈浇榻B，這一趨勢在創(chuàng)投圈越來越明顯。

從以上博眾精工的案例便可以看出，智能制造全球化的趨勢為中國制造企業(yè)提供了新的機遇。資本與企業(yè)的雙向奔赴，乘“智能化、數(shù)字化”之風而起，最終將扶持一個個中小企業(yè)走向專精特新，在產(chǎn)業(yè)間“頂天立地”。

然而在具體實踐的過程中，對于創(chuàng)投機構來說，往往存在兩個痛點需要突破。

其一，高潛力的優(yōu)質項目從不缺資本上門，如何在一眾機構中構建自己的差異化特色、叩響企業(yè)家的“心門”？其二，投資只是開始，對于處于初創(chuàng)期、成長期的企業(yè)來說，上到戰(zhàn)略與架構設計、公司運營，下到團隊人員招募，甚至客戶拓展，重重關卡遍布發(fā)展歷程，資本機構如何擁有全面賦能企業(yè)的能力？ 

在樊利平看來，破局之法，便是構筑一個深入重點行業(yè)、布局產(chǎn)業(yè)全鏈的投資生態(tài)圈。

自成立以來，毅達資本倡導沿產(chǎn)業(yè)鏈、產(chǎn)業(yè)樹做投資布局。以半導體行業(yè)為例，毅達資本在全產(chǎn)業(yè)鏈布局超70家企業(yè)，覆蓋設備、材料、設計、軟件、制造、服務等領域，縱向貫通產(chǎn)業(yè)鏈上下游環(huán)節(jié)。

在行業(yè)方面，毅達資本覆蓋清潔技術、醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)、新材料與先進制造、文化產(chǎn)業(yè)、 TMT和現(xiàn)代服務等六大戰(zhàn)略新興行業(yè)，聚焦人工智能、大數(shù)據(jù)、云計算、物聯(lián)網(wǎng)、機器人、5G+、生命科學、節(jié)能環(huán)保、資源循環(huán)利用、自動駕駛、半導體、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、高端材料、消費升級等核心科技領域，關鍵科技領域投資占比超過90%，橫向拓寬行業(yè)視野。

一縱一橫的緊密交織，使毅達資本通過生態(tài)圈形成廣闊而深遠的行業(yè)認知度，以及與產(chǎn)業(yè)鏈緊密的關聯(lián)度，可以及時感知行業(yè)脈動。

對于創(chuàng)業(yè)企業(yè)而言，他們首先希望能夠投資機構在同一套話語體系中對話，而這一定是基于機構對行業(yè)是否有足夠深的專業(yè)認知，再進一步，期待發(fā)展到一定程度，機構能夠幫助對接企業(yè)所需要的產(chǎn)業(yè)資源。

“生態(tài)圈已經(jīng)成為毅達資本對優(yōu)質項目的特色吸引力?！狈浇榻B，早期企業(yè)很忌諱投資團隊不懂行業(yè)、不懂技術，而毅達資本團隊的專業(yè)度以及打造的投資生態(tài)圈，成了獲得企業(yè)認可的敲門磚。

生態(tài)圈不僅可以為被投企業(yè)在發(fā)展過程中提供范例參考與經(jīng)驗指導，更可為企業(yè)后續(xù)融資與業(yè)務拓展等方面牽線搭橋、嫁接資源。

兩家被投企業(yè)——迅芯微電子與優(yōu)利德的合作，便是一則在毅達資本生態(tài)圈中誕生的“佳話”。

2021年8月，迅芯微電子獲得毅達資本領投的超億元B輪融資。盡管迅芯微電子擁有國內一流設計團隊與完全自主的原創(chuàng)核心的技術及知識產(chǎn)權，其專注研發(fā)的高端數(shù)據(jù)轉換器芯片是高端測試測量儀器、寬帶通信、下一代光通信以及射頻數(shù)據(jù)采集等電系統(tǒng)中的關鍵電子元器件，也是目前被國外“卡脖子”的關鍵芯片之一，發(fā)展前景廣闊。但處于早期階段的團隊，仍面對產(chǎn)品研發(fā)生產(chǎn)、人員擴充及市場拓展等基本的發(fā)展瓶頸。這不是僅靠資金注入便能解決的問題。

在關注到迅芯微電子的迫切需求后，毅達資本團隊在投資生態(tài)圈中積極對接，并將其引薦給多家下游應用公司，其中就包括國內知名儀器儀表上市公司優(yōu)利德。2022年11月，優(yōu)利德與迅芯微電子正式達成戰(zhàn)略合作，充分發(fā)揮各自技術研發(fā)優(yōu)勢，加速打造國產(chǎn)儀器儀表一體化解決方案。值得一提的是，今年2月，迅芯微電子順利完成B+輪融資，優(yōu)利德也出現(xiàn)在了投資方的名單中。

“讓國產(chǎn)的測試測量儀器儀表產(chǎn)品用上安全自主的國產(chǎn)芯片；讓初創(chuàng)的芯片企業(yè)拓展應用市場；此外，合作伙伴成為GP，讓迅芯微電子既拿到了訂單也拿到了融資，而迅芯微電子高效的發(fā)展也將為投資人帶來更好回報?！狈奖硎?，這樣多贏的案例和“良性循環(huán)”，正在毅達投資生態(tài)圈中持續(xù)形成。

在不確定性中把握機遇，“出?！被颉靶奚怼本菓獙χ?/span>

正如開頭所說，盡管全球宏觀經(jīng)濟不確定性的加劇與國際競爭的日趨激烈，為制造業(yè)帶來許多挑戰(zhàn)，樊利平的態(tài)度依然“獨具個性”的樂觀持重。

他認為，盡管目前全球經(jīng)濟增速放緩、海外訂單下滑對制造業(yè)造成了強烈沖擊。但中國經(jīng)濟與產(chǎn)業(yè)發(fā)展的韌性足，必將迎來復蘇，因此不必抱有悲觀態(tài)度。對于制造業(yè)企業(yè)來說，在這段特殊時期，應當冷靜面對，把握潛藏機遇。

作為深入市場一線、陪伴行業(yè)浮沉的資深投資人，樊利平的建議是：我國始終秉承開放發(fā)展的理念，在出海方面已經(jīng)奠定堅實基礎，企業(yè)可以勇敢嘗試“走出去”，探索更廣闊的發(fā)展空間。

近年來，由于國內競爭加劇、市場漸趨飽和，許多領先的制造企業(yè)將目光投向全球市場。同時，近年來歐美企業(yè)以產(chǎn)業(yè)鏈安全為由，對“中國制造”的抵觸情緒愈發(fā)增強，迫使許多中國制造企業(yè)出海建廠。此外，一些為產(chǎn)業(yè)鏈鏈主配套服務的企業(yè)，為了更好服務鏈主海外需求，也跟隨鏈主企業(yè)進行了出海布局。

但企業(yè)出海的過程中可能面對文化、法律等多方面的“水土不服”。據(jù)e-work《2023中國制造企業(yè)出?，F(xiàn)狀調研報告》統(tǒng)計，在經(jīng)營管理上，2022年對海外經(jīng)營的影響最大的是環(huán)境變化導致的海外交流不暢；海外市場本地化運營則成為中國制造企業(yè)全球化道路上最大的難點。

在樊利平觀察看來，這些難點其實隱藏著許多價值，因為在其傳遞回國內企業(yè)的過程中，反而成為倒逼產(chǎn)業(yè)鏈升級的機會?！拔幕?、法律、溝通、用人成本等方面的矛盾，使走出去的企業(yè)更傾向于用自動化代替人力勞動。因此，大量的出海企業(yè)為自動化行業(yè)帶來水平更高、更旺盛的需求?！?/span>

然而出海并不是所有企業(yè)的宿命，依然有許多企業(yè)并不具備出海的條件與能力。對此，樊利平建議，企業(yè)不妨利用這段時間“修煉內功”，聚焦技術與產(chǎn)品的迭代創(chuàng)新，加強關鍵核心“卡脖子”技術的自主可控、“進口替代”等。

“尤其在科技變革重塑全球經(jīng)濟格局的當下，對于制造企業(yè)來說，無論是布局海外市場，還是深度參與國內市場競爭，都需要企業(yè)自主構建領先的核心技術能力，這是企業(yè)在未來發(fā)展過程中，持續(xù)增強競爭優(yōu)勢的根本，也是未來政策扶持、資本投入的關鍵維度?！狈秸f。