「毅」觀點 | 毅達資本黃韜:什么是創(chuàng)新資本投后賦能的力量源泉?

發(fā)布時間: 2021-12-10 14:50:00

12月8日,2021中國企業(yè)戰(zhàn)略投資峰會暨金雞湖聚合大會在蘇州圓滿落幕。毅達資本創(chuàng)始合伙人黃韜受邀出席,并發(fā)表了主題為《科技創(chuàng)新主旋律下探尋資本賦能創(chuàng)業(yè)者的力量源泉》的演講。
 
他認為,創(chuàng)投機構(gòu)在基于對“團隊+技術(shù)”認可的基礎(chǔ)上,通常會為企業(yè)在提供資金、資源嫁接、提升管理等三個方面賦能。同時,他給了企業(yè)家三條融資建議:第一、認清自己,明確要求。處于不同發(fā)展階段的企業(yè)要根據(jù)目標和相應(yīng)需求去尋找匹配資源的投資人;第二,組建團隊,審慎遴選;第三,親自登門,考察機構(gòu)。他建議企業(yè)家和候選投資機構(gòu)做深入交流,經(jīng)過線上線下的接觸,最終做出來的決策會比較理性、客觀。
 

以下為演講實錄分享:
 
大家好,我是毅達資本黃韜,感謝主辦方的邀請,今天我給大家?guī)淼念}目是關(guān)于創(chuàng)投資本如何賦能我們的創(chuàng)業(yè)者。
 
因為今天正好在蘇州工業(yè)園區(qū),因此在開篇之前,我也想先借此機會向大家介紹一下毅達資本在蘇州的布局情況。毅達在蘇州的布局可以追溯到2001年,20年的時間里,我們在蘇州累計設(shè)立了7支基金,投資了超過100個項目,并助推其中16家企業(yè)實現(xiàn)A股IPO。

回到今天的主題——作為創(chuàng)投資本,我們通常都會為企業(yè)提供增值服務(wù),這是VC獲取項目案源的一個關(guān)鍵要素。如果把企業(yè)成長要素做一些分解,我們就能看到除了資金支持以外,通常企業(yè)成長還需要品牌背書、戰(zhàn)略規(guī)劃、資源嫁接、風(fēng)險管理,以及后續(xù)的資本運作等等,相信這已成為大部分投資機構(gòu)和企業(yè)的共識。

真實的創(chuàng)業(yè)場景下,創(chuàng)投機構(gòu)究竟如何賦能,一時間眾說紛紜,很多有接觸資本意向的企業(yè)也在關(guān)心創(chuàng)投機構(gòu)增值服務(wù)到底怎么做、力度有多大,是不是專門組建了團隊來做這個工作?賦能企業(yè)到底是個真命題還是個偽命題?我試著結(jié)合工作實際談?wù)剛€人體會。

1\創(chuàng)投機構(gòu)眼中的賦能

在創(chuàng)投資本眼中,我們一般把這種賦能看成是給企業(yè)提供各種幫助的能力的總和,所以“賦能”也可以做個分解,即一個企業(yè)要成長,通常要具備五要素——團隊、技術(shù)、市場、管理和資本。為什么把團隊和技術(shù)放在最核心位置呢?因為這兩項是一個創(chuàng)業(yè)企業(yè)的原生技能,是無法更改的DNA。所謂投資投人,很關(guān)鍵的一點就是投資人對這個團隊各方面的認可,而技術(shù)通常是這個團隊擁有硬核實力。

在基于對團隊+技術(shù)認可的基礎(chǔ)上,資本通常會在以下三個方面去為企業(yè)賦能:第一是提供資金,這是創(chuàng)投行業(yè)題中應(yīng)有之意;第二是資源嫁接,主要表現(xiàn)為投資機構(gòu)在新市場開拓、新客戶介紹或新訂單獲取方面,為企業(yè)帶來的增益和幫助。當然資源的含義很廣,我們在此僅作經(jīng)營層面的解讀;第三是提升管理,即投資機構(gòu)作為股東,幫助企業(yè)改善股權(quán)結(jié)構(gòu)、提高公司規(guī)范治理水平。

2\創(chuàng)投賦能的源泉來自于哪里? 

創(chuàng)投既然能夠賦能,它的力量源泉又來自于哪里呢?我們也試著做了一些分解。我們認為,

產(chǎn)業(yè)資源是資本賦能企業(yè)的主要力量源泉。通常情況下,一家創(chuàng)投機構(gòu)投資的企業(yè)足夠多,尤其是沿著產(chǎn)業(yè)鏈、產(chǎn)業(yè)樹進行布局的數(shù)量達到一定程度,量變會引起質(zhì)變,并帶來一系列驚人的化學(xué)反應(yīng)。創(chuàng)業(yè)企業(yè)在和這樣的投資機構(gòu)面對面交流時會驚喜地發(fā)現(xiàn),創(chuàng)業(yè)企業(yè)的上游供應(yīng)商、下游客戶,或者重要合作伙伴,竟然都是這家投資機構(gòu)的“企業(yè)家俱樂部”成員,作為這些企業(yè)共同的股東,投資機構(gòu)可以協(xié)調(diào)資源的力度、深度和廣度,都無法等閑視之。這對于創(chuàng)業(yè)者而言是非常震撼的,也是非常有吸引力的。至少說明這家投資機構(gòu)是“懂行”的,也是“懂他/她”的。在企業(yè)融資的過程中,這種來自于資本方的產(chǎn)業(yè)資源非常寶貴,是一家投資機構(gòu)在長年累月投資活動中形成的核心競爭力。

區(qū)域資源是資本賦能企業(yè)的另一個力量源泉。企業(yè)的存在環(huán)境非常具體,它生活在一片創(chuàng)業(yè)熱土之上,就比如蘇州工業(yè)園區(qū),在這個土地上生長的科技型企業(yè)就有很多。但是,哪些資本能夠撬動這種區(qū)域資源,幫助企業(yè)有效吸收水土養(yǎng)分,哪些資本能夠為企業(yè)發(fā)展提供就近服務(wù),這里面有非常大的區(qū)別。

“飛行員式”的投資弊端顯而易見,那就是遠水救不了近火。投資機構(gòu)一旦地理位置離得遠,就會形成各種不便。當企業(yè)在一些關(guān)鍵節(jié)點需要幫助或者需要有個人商量對策的時候,投資機構(gòu)作為股東若第一時間無法在身邊提供支撐,其帶來的負面影響是令人失望的。所以毅達非常強調(diào)區(qū)域扎根,我們希望在毅達投資項目所在區(qū)域內(nèi)都有毅達駐地團隊,他們離投資企業(yè)只有半小時車程,但凡企業(yè)有需求,我們能夠及時地做響應(yīng)。

LP資源是資本賦能企業(yè)的第三個力量源泉,當你手里集合了很多優(yōu)質(zhì)LP的時候,能夠給我們企業(yè)帶來的幫助也是復(fù)合的、是多元的、是立體的。

當然我們也不能忽略其他力量源泉,比如來自投資機構(gòu)的合伙人、或者員工的個人資源。但從一個規(guī)范的、機構(gòu)化運作的行業(yè)來講,創(chuàng)業(yè)投資主要的力量源泉還是來自于上述這些方面。

3\創(chuàng)業(yè)者眼中的賦能

說完了資本對賦能的理解,我們也不妨看一看創(chuàng)業(yè)者是怎么去理解資本賦能的,這個結(jié)果可能會出乎我們的意料。我們隨機地問了幾個創(chuàng)業(yè)伙伴,有這么幾種說法:

——“增值賦能這個事情往往很虛,投前不知真假。”
——“我知道很多基金投完之后就撒手不管了。”
——“我最喜歡的就是‘幫忙不添亂’的投資機構(gòu)。”
    
從投資一線反饋的信息分析,創(chuàng)業(yè)者在選擇創(chuàng)投機構(gòu)的時候,首先在意的是品牌,因為品牌代表了這家機構(gòu)在相關(guān)行業(yè)里面的所有積淀,代表了網(wǎng)絡(luò)的廣度、資源的深度和給予幫助的力度。其次是估值,不管你是多么好的一個品牌機構(gòu),你的估值總體上要在市場的中軸區(qū)間之內(nèi),如果偏離太大,可能他們也會無法接受。在品牌和估值之后再去談賦能,畢竟,賦能看不見也摸不著,至少在融資窗口期這么一段寶貴的時間里,留給投資機構(gòu)展示的空間也不寬裕。

這些視角,似乎與投資人的自我認知形成了一種有趣的落差。我們作為從業(yè)者也在反思,可能是這個行業(yè)很大,全行業(yè)15000多家機構(gòu),大家賦能的形式都有些許不同吧。作為一家負責(zé)任的投資機構(gòu),我們還是要求自己能夠認清現(xiàn)有系統(tǒng)的諸多不足,努力改進提高,做最好的自己,多從創(chuàng)業(yè)者角度去理解分析問題,設(shè)身處地幫助他們應(yīng)對創(chuàng)業(yè)路上遇到的各種難題。
 
4\機構(gòu)如何更好地賦能創(chuàng)業(yè)者?

首先要真誠。創(chuàng)業(yè)投資做的是一個與創(chuàng)業(yè)企業(yè)長期陪伴、長期相守的事情。很多企業(yè)家說我已經(jīng)足夠好,我并不需要你作為機構(gòu)額外的去做什么,只需要給些鼓勵、給些信心,但無論如何,他們都希望你能真誠地對待他。所以我把真誠放在第一位。

其次要專業(yè)。所有的幫忙都是基于企業(yè)方的合理訴求,你能夠?qū)I(yè)去分析問題、提供解決問題的方法和路徑,就能切實幫到企業(yè),讓企業(yè)少走彎路。

第三要積極。不同企業(yè)處在不同階段,對資本會提出不同要求。需求是變化的,作為股東,投資機構(gòu)要以一種積極的主人翁姿態(tài)去關(guān)注、關(guān)懷企業(yè)。

第四要有為。無為而治僅是美麗幻想,作壁上觀實屬冷漠相棄。守成不易,創(chuàng)業(yè)惟艱。投資機構(gòu)必須積極主動,有所作為,才能成為創(chuàng)業(yè)者信任的好股東、好伙伴。

5\給企業(yè)家的一些融資建議

一是認清自己,明確要求。創(chuàng)業(yè)者一定要認清自己短中長期的發(fā)展目標,也就是企業(yè)在融資后第一年、第三年、第五年分別希望達到什么樣的發(fā)展目標,在這個過程中分別需要什么樣的幫助,然后根據(jù)這些目標和相應(yīng)的需求去尋找匹配資源的投資機構(gòu)。

二是組建團隊,審慎遴選。很多早期企業(yè)創(chuàng)始人都要去跑投融資,親自做無可非議,獨自做則大可不必。在融資這件事上,企業(yè)需要組建專門工作團隊,要用好CFO和董秘,發(fā)揮專業(yè)作用,通過團隊的信息網(wǎng)絡(luò)在社會上找到候選品牌機構(gòu),然后去建立白名單,最后供老板去做決策。融資活動和企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動一樣,是相對專業(yè)的活兒,企業(yè)在明確需求后有一個團隊來專門做融資這件事情,把它做專業(yè)、做正確,可能會讓企業(yè)少走很多彎路,少吃很多虧。

三是親自登門,考察機構(gòu)。創(chuàng)業(yè)投資不是二級市場股票交易,不需要見面,創(chuàng)業(yè)投資恰恰是一個線下長期相伴相生共同成長的過程,所以我們建議企業(yè)家能夠深入了解候選投資機構(gòu),比如帶隊親自登門拜訪投資機構(gòu),跟他們的負責(zé)人和項目組做深入交流,看看雙方氣場是不是相合,未來大家是不是能夠在一起共走一段長路。經(jīng)過幾番線上線下深入交流以后,可能最終做出來的融資決策會相對來講比較理性,比較客觀。
 
 

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12月8日,2021中國企業(yè)戰(zhàn)略投資峰會暨金雞湖聚合大會在蘇州圓滿落幕。毅達資本創(chuàng)始合伙人黃韜受邀出席,并發(fā)表了主題為《科技創(chuàng)新主旋律下探尋資本賦能創(chuàng)業(yè)者的力量源泉》的演講。
 
他認為,創(chuàng)投機構(gòu)在基于對“團隊+技術(shù)”認可的基礎(chǔ)上,通常會為企業(yè)在提供資金、資源嫁接、提升管理等三個方面賦能。同時,他給了企業(yè)家三條融資建議:第一、認清自己,明確要求。處于不同發(fā)展階段的企業(yè)要根據(jù)目標和相應(yīng)需求去尋找匹配資源的投資人;第二,組建團隊,審慎遴選;第三,親自登門,考察機構(gòu)。他建議企業(yè)家和候選投資機構(gòu)做深入交流,經(jīng)過線上線下的接觸,最終做出來的決策會比較理性、客觀。
 

以下為演講實錄分享:
 
大家好,我是毅達資本黃韜,感謝主辦方的邀請,今天我給大家?guī)淼念}目是關(guān)于創(chuàng)投資本如何賦能我們的創(chuàng)業(yè)者。
 
因為今天正好在蘇州工業(yè)園區(qū),因此在開篇之前,我也想先借此機會向大家介紹一下毅達資本在蘇州的布局情況。毅達在蘇州的布局可以追溯到2001年,20年的時間里,我們在蘇州累計設(shè)立了7支基金,投資了超過100個項目,并助推其中16家企業(yè)實現(xiàn)A股IPO。

回到今天的主題——作為創(chuàng)投資本,我們通常都會為企業(yè)提供增值服務(wù),這是VC獲取項目案源的一個關(guān)鍵要素。如果把企業(yè)成長要素做一些分解,我們就能看到除了資金支持以外,通常企業(yè)成長還需要品牌背書、戰(zhàn)略規(guī)劃、資源嫁接、風(fēng)險管理,以及后續(xù)的資本運作等等,相信這已成為大部分投資機構(gòu)和企業(yè)的共識。

真實的創(chuàng)業(yè)場景下,創(chuàng)投機構(gòu)究竟如何賦能,一時間眾說紛紜,很多有接觸資本意向的企業(yè)也在關(guān)心創(chuàng)投機構(gòu)增值服務(wù)到底怎么做、力度有多大,是不是專門組建了團隊來做這個工作?賦能企業(yè)到底是個真命題還是個偽命題?我試著結(jié)合工作實際談?wù)剛€人體會。

1\創(chuàng)投機構(gòu)眼中的賦能

在創(chuàng)投資本眼中,我們一般把這種賦能看成是給企業(yè)提供各種幫助的能力的總和,所以“賦能”也可以做個分解,即一個企業(yè)要成長,通常要具備五要素——團隊、技術(shù)、市場、管理和資本。為什么把團隊和技術(shù)放在最核心位置呢?因為這兩項是一個創(chuàng)業(yè)企業(yè)的原生技能,是無法更改的DNA。所謂投資投人,很關(guān)鍵的一點就是投資人對這個團隊各方面的認可,而技術(shù)通常是這個團隊擁有硬核實力。

在基于對團隊+技術(shù)認可的基礎(chǔ)上,資本通常會在以下三個方面去為企業(yè)賦能:第一是提供資金,這是創(chuàng)投行業(yè)題中應(yīng)有之意;第二是資源嫁接,主要表現(xiàn)為投資機構(gòu)在新市場開拓、新客戶介紹或新訂單獲取方面,為企業(yè)帶來的增益和幫助。當然資源的含義很廣,我們在此僅作經(jīng)營層面的解讀;第三是提升管理,即投資機構(gòu)作為股東,幫助企業(yè)改善股權(quán)結(jié)構(gòu)、提高公司規(guī)范治理水平。

2\創(chuàng)投賦能的源泉來自于哪里? 

創(chuàng)投既然能夠賦能,它的力量源泉又來自于哪里呢?我們也試著做了一些分解。我們認為,

產(chǎn)業(yè)資源是資本賦能企業(yè)的主要力量源泉。通常情況下,一家創(chuàng)投機構(gòu)投資的企業(yè)足夠多,尤其是沿著產(chǎn)業(yè)鏈、產(chǎn)業(yè)樹進行布局的數(shù)量達到一定程度,量變會引起質(zhì)變,并帶來一系列驚人的化學(xué)反應(yīng)。創(chuàng)業(yè)企業(yè)在和這樣的投資機構(gòu)面對面交流時會驚喜地發(fā)現(xiàn),創(chuàng)業(yè)企業(yè)的上游供應(yīng)商、下游客戶,或者重要合作伙伴,竟然都是這家投資機構(gòu)的“企業(yè)家俱樂部”成員,作為這些企業(yè)共同的股東,投資機構(gòu)可以協(xié)調(diào)資源的力度、深度和廣度,都無法等閑視之。這對于創(chuàng)業(yè)者而言是非常震撼的,也是非常有吸引力的。至少說明這家投資機構(gòu)是“懂行”的,也是“懂他/她”的。在企業(yè)融資的過程中,這種來自于資本方的產(chǎn)業(yè)資源非常寶貴,是一家投資機構(gòu)在長年累月投資活動中形成的核心競爭力。

區(qū)域資源是資本賦能企業(yè)的另一個力量源泉。企業(yè)的存在環(huán)境非常具體,它生活在一片創(chuàng)業(yè)熱土之上,就比如蘇州工業(yè)園區(qū),在這個土地上生長的科技型企業(yè)就有很多。但是,哪些資本能夠撬動這種區(qū)域資源,幫助企業(yè)有效吸收水土養(yǎng)分,哪些資本能夠為企業(yè)發(fā)展提供就近服務(wù),這里面有非常大的區(qū)別。

“飛行員式”的投資弊端顯而易見,那就是遠水救不了近火。投資機構(gòu)一旦地理位置離得遠,就會形成各種不便。當企業(yè)在一些關(guān)鍵節(jié)點需要幫助或者需要有個人商量對策的時候,投資機構(gòu)作為股東若第一時間無法在身邊提供支撐,其帶來的負面影響是令人失望的。所以毅達非常強調(diào)區(qū)域扎根,我們希望在毅達投資項目所在區(qū)域內(nèi)都有毅達駐地團隊,他們離投資企業(yè)只有半小時車程,但凡企業(yè)有需求,我們能夠及時地做響應(yīng)。

LP資源是資本賦能企業(yè)的第三個力量源泉,當你手里集合了很多優(yōu)質(zhì)LP的時候,能夠給我們企業(yè)帶來的幫助也是復(fù)合的、是多元的、是立體的。

當然我們也不能忽略其他力量源泉,比如來自投資機構(gòu)的合伙人、或者員工的個人資源。但從一個規(guī)范的、機構(gòu)化運作的行業(yè)來講,創(chuàng)業(yè)投資主要的力量源泉還是來自于上述這些方面。

3\創(chuàng)業(yè)者眼中的賦能

說完了資本對賦能的理解,我們也不妨看一看創(chuàng)業(yè)者是怎么去理解資本賦能的,這個結(jié)果可能會出乎我們的意料。我們隨機地問了幾個創(chuàng)業(yè)伙伴,有這么幾種說法:

——“增值賦能這個事情往往很虛,投前不知真假。”
——“我知道很多基金投完之后就撒手不管了。”
——“我最喜歡的就是‘幫忙不添亂’的投資機構(gòu)。”
    
從投資一線反饋的信息分析,創(chuàng)業(yè)者在選擇創(chuàng)投機構(gòu)的時候,首先在意的是品牌,因為品牌代表了這家機構(gòu)在相關(guān)行業(yè)里面的所有積淀,代表了網(wǎng)絡(luò)的廣度、資源的深度和給予幫助的力度。其次是估值,不管你是多么好的一個品牌機構(gòu),你的估值總體上要在市場的中軸區(qū)間之內(nèi),如果偏離太大,可能他們也會無法接受。在品牌和估值之后再去談賦能,畢竟,賦能看不見也摸不著,至少在融資窗口期這么一段寶貴的時間里,留給投資機構(gòu)展示的空間也不寬裕。

這些視角,似乎與投資人的自我認知形成了一種有趣的落差。我們作為從業(yè)者也在反思,可能是這個行業(yè)很大,全行業(yè)15000多家機構(gòu),大家賦能的形式都有些許不同吧。作為一家負責(zé)任的投資機構(gòu),我們還是要求自己能夠認清現(xiàn)有系統(tǒng)的諸多不足,努力改進提高,做最好的自己,多從創(chuàng)業(yè)者角度去理解分析問題,設(shè)身處地幫助他們應(yīng)對創(chuàng)業(yè)路上遇到的各種難題。
 
4\機構(gòu)如何更好地賦能創(chuàng)業(yè)者?

首先要真誠。創(chuàng)業(yè)投資做的是一個與創(chuàng)業(yè)企業(yè)長期陪伴、長期相守的事情。很多企業(yè)家說我已經(jīng)足夠好,我并不需要你作為機構(gòu)額外的去做什么,只需要給些鼓勵、給些信心,但無論如何,他們都希望你能真誠地對待他。所以我把真誠放在第一位。

其次要專業(yè)。所有的幫忙都是基于企業(yè)方的合理訴求,你能夠?qū)I(yè)去分析問題、提供解決問題的方法和路徑,就能切實幫到企業(yè),讓企業(yè)少走彎路。

第三要積極。不同企業(yè)處在不同階段,對資本會提出不同要求。需求是變化的,作為股東,投資機構(gòu)要以一種積極的主人翁姿態(tài)去關(guān)注、關(guān)懷企業(yè)。

第四要有為。無為而治僅是美麗幻想,作壁上觀實屬冷漠相棄。守成不易,創(chuàng)業(yè)惟艱。投資機構(gòu)必須積極主動,有所作為,才能成為創(chuàng)業(yè)者信任的好股東、好伙伴。

5\給企業(yè)家的一些融資建議

一是認清自己,明確要求。創(chuàng)業(yè)者一定要認清自己短中長期的發(fā)展目標,也就是企業(yè)在融資后第一年、第三年、第五年分別希望達到什么樣的發(fā)展目標,在這個過程中分別需要什么樣的幫助,然后根據(jù)這些目標和相應(yīng)的需求去尋找匹配資源的投資機構(gòu)。

二是組建團隊,審慎遴選。很多早期企業(yè)創(chuàng)始人都要去跑投融資,親自做無可非議,獨自做則大可不必。在融資這件事上,企業(yè)需要組建專門工作團隊,要用好CFO和董秘,發(fā)揮專業(yè)作用,通過團隊的信息網(wǎng)絡(luò)在社會上找到候選品牌機構(gòu),然后去建立白名單,最后供老板去做決策。融資活動和企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動一樣,是相對專業(yè)的活兒,企業(yè)在明確需求后有一個團隊來專門做融資這件事情,把它做專業(yè)、做正確,可能會讓企業(yè)少走很多彎路,少吃很多虧。

三是親自登門,考察機構(gòu)。創(chuàng)業(yè)投資不是二級市場股票交易,不需要見面,創(chuàng)業(yè)投資恰恰是一個線下長期相伴相生共同成長的過程,所以我們建議企業(yè)家能夠深入了解候選投資機構(gòu),比如帶隊親自登門拜訪投資機構(gòu),跟他們的負責(zé)人和項目組做深入交流,看看雙方氣場是不是相合,未來大家是不是能夠在一起共走一段長路。經(jīng)過幾番線上線下深入交流以后,可能最終做出來的融資決策會相對來講比較理性,比較客觀。
 
 

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