從投資經(jīng)理做起，到如今負(fù)責(zé)毅達(dá)資本文化產(chǎn)業(yè)和現(xiàn)代服務(wù)業(yè)的投資管理工作，有些完美主義的周春芳始終以最嚴(yán)格的要求律己。4月27日，首屆GIFT長三角經(jīng)濟(jì)圈創(chuàng)新資本峰會在無錫拈花灣小鎮(zhèn)成功舉辦。會前，毅達(dá)資本創(chuàng)始合伙人周春芳接受了《投資圈》雜志專訪，談及了對文化產(chǎn)業(yè)投資機(jī)會的判斷，周春芳表示，技術(shù)在文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展過程中扮演著非常重要的角色。未來，技術(shù)推動下的文化產(chǎn)品創(chuàng)新形式肯定會越來越豐富，會不斷出現(xiàn)新的產(chǎn)品，高的技術(shù)壁壘也將為創(chuàng)業(yè)企業(yè)帶來更多甚至是致勝的發(fā)展機(jī)會。
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       幾個彩色頭發(fā)、短褲、大球鞋著裝的男孩子坐在毅達(dá)資本的接待室里，吸引了許多人的目光。他們是一家電競公司的創(chuàng)始人，前來和毅達(dá)資本的創(chuàng)始合伙人周春芳洽談融資合作。
       這樣的情形以往并不多見，一般來毅達(dá)資本洽談項目的人都是西裝革履。但通過交談，周春芳即刻打消了初見面時的顧慮，這些有著五顏六色頭發(fā)的男孩們講起自己的行業(yè)來相當(dāng)熟稔，對公司未來發(fā)展戰(zhàn)略邏輯清晰，對行業(yè)判斷也非常有前瞻性；深入接觸后周春芳感到這些創(chuàng)始人工作也是相當(dāng)優(yōu)秀和拼命。后來這家電競公司上海映霸文化傳播有限公司（以下簡稱“ImbaTV”）先后獲得了毅達(dá)資本的兩輪投資支持。
       在做投資的這些年里，周春芳接觸了許多企業(yè)和企業(yè)家，篩選投資了許多好項目。周春芳形容投資有三個層次，第一個層次是初出茅廬時“見山是山，見水是水”，看事物容易流于表象；第二個層次是看過一些項目后開始有“見山不是山，見水不是水”的感覺，能夠開始探尋事物內(nèi)在；第三個層次雖依然是“見山是山，見水是水”，卻可以快速抵達(dá)事物的本質(zhì)。
        從投資經(jīng)理做起，到如今負(fù)責(zé)毅達(dá)資本文化產(chǎn)業(yè)和現(xiàn)代服務(wù)業(yè)的投資管理工作，有些完美主義的周春芳始終以最嚴(yán)格的要求律己。投資這條路很辛苦，但周春芳卻很享受其中。
 
1、跳出舒適區(qū)  勇敢挑戰(zhàn)自我
        化學(xué)專業(yè)出身的周春芳特別喜歡看書，大學(xué)畢業(yè)后選擇了出版行業(yè)，歷練十年成為行業(yè)的專家，并對文化產(chǎn)業(yè)的發(fā)展有了比較深入的思考和認(rèn)識。帶著這些思考，在美國攻讀MBA期間，周春芳進(jìn)一步研究分析了發(fā)達(dá)國家文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展歷程和特點，也加深了對我國文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢的理解和預(yù)判。進(jìn)入江蘇高科技投資集團(tuán)（以下簡稱“江蘇高投集團(tuán)”）從事創(chuàng)投工作時，中國的文化產(chǎn)業(yè)投資還沒有起步，周春芳所看的項目大都是與自己大學(xué)專業(yè)相關(guān)的內(nèi)容，如核電、化工、環(huán)保、新材料等，但多年的工作積累令周春芳對文化行業(yè)還是割舍不下，一直在關(guān)注文化領(lǐng)域的投資機(jī)會。
        “那時候比較艱難，因為文化產(chǎn)業(yè)還沒有得到資本市場重視，A股只有十幾家文化上市公司，尚未能形成文化板塊。但是自己在這個領(lǐng)域做了這么多年，很想從資本的視角審視一下這個行業(yè)未來的發(fā)展道路和投資機(jī)會在哪里。”周春芳說道。
        根據(jù)留學(xué)期間對美國文化產(chǎn)業(yè)的研究，周春芳判斷以當(dāng)時中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平很快將會迎來文化產(chǎn)業(yè)的黃金發(fā)展期，因此主動找到集團(tuán)領(lǐng)導(dǎo)交流，建議在文化領(lǐng)域提前布局，在投資科技創(chuàng)新領(lǐng)域的同時推動文化產(chǎn)業(yè)投資。得到認(rèn)可后，周春芳潛心調(diào)查和研究，結(jié)合發(fā)達(dá)國家文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展歷程，對國內(nèi)文化產(chǎn)業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀和未來趨勢進(jìn)行了深入地研究，并儲備了一批優(yōu)質(zhì)的文創(chuàng)案源。
        機(jī)會總是留給有準(zhǔn)備的人。2009年，國務(wù)院出臺《文化產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃》，第一次將文化產(chǎn)業(yè)提升到國家戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)。同年，江蘇省委省政府牽頭組建首期規(guī)模20億元的江蘇紫金文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金，吸引了省內(nèi)各大企業(yè)和投資機(jī)構(gòu)的關(guān)注，競爭異常激烈。得益于股權(quán)投資的專業(yè)性和對文化產(chǎn)業(yè)的提前布局，江蘇高投集團(tuán)成功受托管理該基金，而周春芳也作為核心骨干負(fù)責(zé)該基金的投資管理工作。

2、以最擅長的方式切入投資
       雖然離開了出版行業(yè)，但是機(jī)緣巧合，周春芳成為了文化產(chǎn)業(yè)投資人，慶幸的是還可以從投資的角度重新切入這個行業(yè)。
周春芳第一個投資項目就是一家傳媒公司，當(dāng)時正值傳媒企業(yè)籌備上市熱潮。投資和決策面臨很大挑戰(zhàn)：一是這個項目當(dāng)時非?；穑性S多投資公司在搶，能否得到領(lǐng)投機(jī)會對團(tuán)隊的考驗很大；二是投資團(tuán)隊預(yù)測互聯(lián)網(wǎng)將對傳媒行業(yè)造成非常大的沖擊，項目盡管有機(jī)會，但留給他們的資本運作窗口期僅三四年，能否上市存在較大的不確定性。投還是不投？如果投，就必須設(shè)計好未來退出渠道。
       周春芳及團(tuán)隊與該公司進(jìn)行了多次談判，最終拿下了項目的領(lǐng)投權(quán)，并約定了IPO、回購、轉(zhuǎn)讓等多渠道退出方案，保證了該投資的安全邊界。
       符合“好項目、好價格、好條款”的“三好”標(biāo)準(zhǔn)??這是當(dāng)初江蘇高投集團(tuán)的投資邏輯，也是如今的毅達(dá)資本一脈相承的。
       據(jù)中投顧問產(chǎn)業(yè)研究中心預(yù)測，至2018年，中國文化產(chǎn)業(yè)增加值將達(dá)到3.77萬億元，未來五年（2018-2022）年均復(fù)合增長率約為11.56%，2022年中國文化產(chǎn)業(yè)增加值將達(dá)到5.84萬億元。
       如此大的市場，給予了早就在此行業(yè)耕耘多年的毅達(dá)資本很多投資機(jī)會。毅達(dá)資本主要關(guān)注文化產(chǎn)業(yè)的三大投資機(jī)會：一是政策紅利帶來的傳媒企業(yè)轉(zhuǎn)企改制的機(jī)會；二是經(jīng)濟(jì)紅利帶來的文化產(chǎn)業(yè)消費升級的機(jī)會；三是技術(shù)紅利帶來的新興文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展的機(jī)會。如今，在毅達(dá)資本投資的690家企業(yè)中，近90家為文化企業(yè)，其中，江蘇有線、金陵體育、幸福藍(lán)海、中文在線4個項目實現(xiàn)了IPO，另有茄子快傳、睿悅信息、ImbaTV等多個新興文化項目在毅達(dá)資本投資后實現(xiàn)了高速發(fā)展。
自2014年自媒體火爆后，很多投資者將目光瞄向了自媒體平臺，尤其是以微信公眾號、微博大V等為代表的娛樂自媒體、知識付費自媒體等。然而2017年6月，隨著數(shù)十家自媒體公眾號被封，很是讓這些自媒體公眾號背后的投資者們受傷。

        對此，周春芳表示毅達(dá)資本管理的紫金文化基金并不直接投資內(nèi)容產(chǎn)品和項目，而是通過投資平臺型公司來間接投資布局內(nèi)容產(chǎn)業(yè)。“比如我們投資的新鼎明影視公司，不僅用創(chuàng)投的理念進(jìn)行電視劇投資，還投資控股了多家影視制作公司，資本和資源整合能力非常強。”
       “即使最優(yōu)秀的導(dǎo)演也有瓶頸期，今年這個作品成功了，明年未必會成功，所以風(fēng)險比較大，我們對直接投資內(nèi)容制作公司相對比較謹(jǐn)慎。文化產(chǎn)業(yè)一般會經(jīng)歷從平臺到內(nèi)容的漸進(jìn)發(fā)展過程，內(nèi)容產(chǎn)業(yè)在文化行業(yè)發(fā)展到一定階段必然會迎來大爆發(fā)，而我們則需要找到適合自己能力和特長的切入點，通過投資平臺公司合作來布局內(nèi)容產(chǎn)業(yè)。”周春芳表示，“每個公司和基金的打法不一樣，跟各自的定位有關(guān)，我們一定要清楚自己擅長做什么，不擅長做什么，不能簡單地去類比和模仿別人，還是要考慮清楚自己的優(yōu)勢。”

3、獨愛技術(shù)驅(qū)動型公司
        2017年4月，文化部印發(fā)《文化部“十三五”時期文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃》，明確了“十三五”時期文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展的主要目標(biāo)：到2020年，文化產(chǎn)業(yè)整體實力和競爭力明顯增強，培育形成一批新的增長點、增長極和增長帶，全面提升文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展的質(zhì)量和效益，文化產(chǎn)業(yè)成為國民經(jīng)濟(jì)支柱性產(chǎn)業(yè)。
        在向國民經(jīng)濟(jì)支柱性產(chǎn)業(yè)邁進(jìn)的過程中，周春芳分析了文化產(chǎn)業(yè)的幾個發(fā)展趨勢：
        一是互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)等技術(shù)將進(jìn)一步加速文化產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)型升級，掌握核心技術(shù)的企業(yè)有機(jī)會實現(xiàn)爆發(fā)式增長；
        二是以IP為核心的內(nèi)容產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展，圍繞優(yōu)質(zhì)IP的文學(xué)、影視、動漫、游戲等業(yè)態(tài)融合發(fā)展趨勢明顯；
        三是隨著付費習(xí)慣的形成，創(chuàng)新的盈利模式打開了盈利空間，點燃了對內(nèi)容投入的熱情，而且在一定程度上改變了平臺和頭部內(nèi)容的生態(tài)地位；
        四是產(chǎn)業(yè)集中度會越來越高，具有流量資源和品牌優(yōu)勢的頭部企業(yè)將進(jìn)一步壟斷優(yōu)勢資源。
        周春芳特別強調(diào)技術(shù)在文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展過程中扮演著非常重要的角色。“技術(shù)發(fā)展速度非?？?，過去幾年互聯(lián)網(wǎng)、移動互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)極大地推動了文化產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，改變了文化業(yè)態(tài)和市場格局，未來大數(shù)據(jù)、云計算、人工智能，還有AR、VR等技術(shù)，將持續(xù)推動行業(yè)的大發(fā)展。”周春芳認(rèn)為，未來技術(shù)推動下的文化產(chǎn)品創(chuàng)新形式肯定會越來越豐富，“技術(shù)在文化產(chǎn)業(yè)的應(yīng)用，長期來看是沒有止境的，會不斷出現(xiàn)新的產(chǎn)品；高的技術(shù)壁壘會為創(chuàng)業(yè)企業(yè)帶來更多甚至是致勝的發(fā)展機(jī)會。”她表示，文化企業(yè)創(chuàng)業(yè)要想成功，技術(shù)、產(chǎn)品、運營三項缺一不可，“當(dāng)然，核心是創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊很優(yōu)秀，人最重要。”
         茄子快傳（SHAREit）是周春芳非常看好的投資項目之一，在采訪中她多次提及?？缙脚_近場傳輸軟件茄子快傳在傳輸過程中無需流量、無需網(wǎng)絡(luò)、無需登錄賬戶即可互傳文件，比藍(lán)牙傳輸速度還快200倍；于2015年選擇出海后，茄子快傳用了30個月即在全球擁有了超過14億用戶，在印度、印尼等國家，長期位居Google Play應(yīng)用總榜No.1。“我們這幾年投的很多項目都是技術(shù)型的公司，這類公司有極大的爆發(fā)潛力。”周春芳說。
         除了40億規(guī)模的紫金文化基金，周春芳還負(fù)責(zé)15.85億規(guī)模的現(xiàn)代服務(wù)業(yè)基金的投資管理工作。因為有了文化基金運作的經(jīng)驗，在團(tuán)隊搭建、行業(yè)研究、項目投資等方面都有成熟模式，現(xiàn)代服務(wù)業(yè)基金的投資與管理工作“一上來就很順利，比文化基金的投資效率要高”。周春芳表示，優(yōu)秀的現(xiàn)代服務(wù)業(yè)企業(yè)一定也離不開技術(shù)的加持。“有形的產(chǎn)品或無形的服務(wù)都需要技術(shù)推動，文化和服務(wù)業(yè)兩個產(chǎn)業(yè)的投資理念和模式，有很多相似相通的地方。”
        2015年6月，匯通達(dá)獲得毅達(dá)資本管理的江蘇現(xiàn)代服務(wù)業(yè)基金的A輪投資，這家公司在隨后兩年又獲得了多輪投資，成長為獨角獸企業(yè)。匯通達(dá)主要聚焦于農(nóng)村電商，經(jīng)營家電、農(nóng)資、農(nóng)機(jī)具、新能源、酒水、建材及金融、旅游、保險、勞務(wù)、物流等符合農(nóng)村消費者需求的多維度產(chǎn)品和服務(wù)。在技術(shù)應(yīng)用和模式創(chuàng)新的推動下，匯通達(dá)發(fā)展迅猛，到2017年底，已將服務(wù)觸角滲透到中國18個省、15600個鄉(xiāng)鎮(zhèn)的78000家鄉(xiāng)鎮(zhèn)夫妻店里，服務(wù)近5000萬戶的農(nóng)民家庭。
        從成百上千個項目源中選擇優(yōu)秀企業(yè)，陪伴他們一起成長，這個過程讓周春芳感到很有成就感，也正是這份沉甸甸的責(zé)任讓她始終不敢停下腳步，從來不敢放松。“周末和節(jié)假日閑著也是閑著，看看項目資料作些行業(yè)思考又有什么不好呢。”周春芳笑著說道，“要把投資工作做好，必須全力以赴，所以，輕松幸福的生活看來只能從退休開始了：退休后要學(xué)攝影，還要學(xué)養(yǎng)花。”