毫無疑問，現(xiàn)在是個(gè)瞬息萬變的時(shí)代，新鮮事物不斷涌現(xiàn)。新的形勢(shì)下，不論是投資機(jī)構(gòu)、投資人還是廣大的中小企業(yè)，該如何在這個(gè)快速變革的時(shí)代重新尋找自己的定位？
 
        在4月27日，由江蘇高科技投資集團(tuán)主辦、無錫市政府協(xié)辦、毅達(dá)資本承辦的“首屆GIFT長三角經(jīng)濟(jì)圈創(chuàng)新資本峰會(huì)”上，毅達(dá)資本董事長應(yīng)文祿給出的藥方是：在不確定中尋找確定，用投資定義未來。以下為應(yīng)文祿在峰會(huì)上演講全文（略有刪減）：  
        從國際環(huán)境來看，最近的世界不太平，世界上兩個(gè)最大的經(jīng)濟(jì)體中美兩國貿(mào)易戰(zhàn)不斷升級(jí)，無聲的硝煙已經(jīng)蔓延。未來將對(duì)中國的經(jīng)濟(jì)和產(chǎn)業(yè)肯定有影響，但究竟有多大？
        從國內(nèi)資本市場的政策層面看，IPO審核標(biāo)準(zhǔn)提升、對(duì)“獨(dú)角獸”企業(yè)開辟IPO綠色通道、資管新規(guī)的出臺(tái)、央行定向降準(zhǔn)，政策也在不斷變化，我們又該如何應(yīng)對(duì)？
        從投資行業(yè)中看，一會(huì)兒視頻直播、一會(huì)兒共享經(jīng)濟(jì)、一會(huì)兒又是區(qū)塊鏈，風(fēng)口不斷迭起，投資該往何處去？
        這些都是大的宏觀形勢(shì)，復(fù)雜多變，無法預(yù)測，屬于不確定性的范疇。但是洶涌的浪花改變不了暗潮的流向，從目前來看，確定性有三點(diǎn)。
        第一，開放與產(chǎn)業(yè)融合的大趨勢(shì)不變。擴(kuò)大開放的趨勢(shì)不會(huì)變，當(dāng)今世界，經(jīng)濟(jì)全球化不可逆轉(zhuǎn)，中國開放的大門不會(huì)關(guān)閉，只會(huì)越開越大；產(chǎn)業(yè)融合的趨勢(shì)不會(huì)變，這種融合既包括全球供應(yīng)鏈的融合，也包括傳統(tǒng)業(yè)態(tài)和新興業(yè)態(tài)的融合，既包括線上線下融合，也包括產(chǎn)業(yè)之間跨界融合。
       第二，中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主旋律不變。國內(nèi)政局穩(wěn)定，國泰民安是中國經(jīng)濟(jì)能夠持續(xù)保持發(fā)展最可靠的基石。國內(nèi)的營商環(huán)境越來越好，過去權(quán)力經(jīng)濟(jì)、政府依賴、資源依賴的經(jīng)濟(jì)發(fā)展格局、各種“隱性壁壘”正在逐步打破。在這種公平的商業(yè)環(huán)境中，企業(yè)的市場主體地位和企業(yè)家被社會(huì)的認(rèn)可度越來越高，真正有能力、有夢(mèng)想的創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)將源源不斷地脫穎而出。
      第三，創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)對(duì)社會(huì)發(fā)展的驅(qū)動(dòng)力不變。目前，很多傳統(tǒng)的企業(yè)都在叫苦，生意不好做，沒利潤。但也有人風(fēng)生水起，他們是做什么的？創(chuàng)新經(jīng)濟(jì)。當(dāng)下創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的熱情已經(jīng)被點(diǎn)燃。  
       優(yōu)秀的投資人，應(yīng)該忽略短期的波動(dòng)，投資于必然的大趨勢(shì)?？偨Y(jié)來說就是一句話：“宏觀投國運(yùn)，微觀投企業(yè)。”
       投國運(yùn)，就是要順大勢(shì)。
       大勢(shì)一：投資消費(fèi)升級(jí)。就人均GDP而言，中美差距很大，美國位居全球第8，中國全球第74，接近于美國20世紀(jì)70年代末的人均GDP水平。現(xiàn)在中國的人均GDP達(dá)到8500美元，屬于中等收入偏上的國家。在食品、衣著等滿足基本生活需要方面的支出，美國占比約15.7%，中國占比高達(dá)37.1%。而在醫(yī)療護(hù)理和保險(xiǎn)方面，美國占比高達(dá)21.1%，中國則只有7.6%。
       時(shí)下，中國一部分有錢人喜歡到歐美、日本看病和保健，那是因?yàn)橹袊狈@樣的高端醫(yī)療服務(wù)，其實(shí)我們也開始有。最近有一條新聞大家不知道有沒有關(guān)注到，總書記在博鰲亞洲論壇期間，接見了“博鰲超級(jí)醫(yī)院”的院長李蘭娟院士，將來在博鰲超級(jí)醫(yī)院將享受到國際最前沿的新藥品、新器械、新疫苗。其實(shí)，這家超級(jí)醫(yī)院的幕后管理和運(yùn)營者就是我們毅達(dá)資本主導(dǎo)投資的企業(yè)—樹蘭醫(yī)療。樹蘭醫(yī)療是一家非常有特色的醫(yī)院，今天樹蘭醫(yī)療的總裁鄭杰也來到了現(xiàn)場。當(dāng)時(shí)投資樹蘭醫(yī)療主要有三方面的考慮，首先，樹蘭醫(yī)療的創(chuàng)始人是一對(duì)院士夫妻，丈夫鄭樹森是國內(nèi)最知名的肝膽外科、肝移植專家，妻子李蘭娟是國內(nèi)知名傳染病學(xué)科專家，這樣豪華的創(chuàng)始人團(tuán)隊(duì)在全國都是絕無僅有的；其次，雖然兩位院士都年近70歲，但是他們依然奮戰(zhàn)在醫(yī)療前線，那一天，我清楚的記得李蘭娟院士是在料理完她媽媽（高壽105歲）的后事后第一天來上班，和我聊了很久，她告訴我，鄭院士前一天晚上幫病人動(dòng)手術(shù)12點(diǎn)才結(jié)束，他們飽滿的工作熱情感染了我；第三，我們認(rèn)為，民營辦醫(yī)是一個(gè)上升的市場，樹蘭醫(yī)療聚合了國內(nèi)最高端醫(yī)療資源，全國70多位臨床院士都是樹蘭的專家資源，每月都有院士坐診，口碑效應(yīng)非常明顯。記得當(dāng)初我現(xiàn)場參觀醫(yī)院時(shí)，我發(fā)現(xiàn)樹蘭的病床利用率非常高，樹蘭一張床位平均每年?duì)I收120萬，這個(gè)數(shù)據(jù)已經(jīng)是一家三甲醫(yī)院需要花將近20年才能達(dá)到的業(yè)績，樹蘭醫(yī)療用短短兩年的時(shí)間就實(shí)現(xiàn)了這個(gè)突破。這其實(shí)就是一種消費(fèi)升級(jí)的縮影。
       美國的消費(fèi)結(jié)構(gòu)或許能帶來一些啟示，隨著人均GDP的增長，食品、衣著等基本生活需求占比顯著下降，而醫(yī)療護(hù)理、金融保險(xiǎn)、文化教育娛樂等方面支出占比將顯著提升。
       從我國近40年消費(fèi)結(jié)構(gòu)變化的路徑也可以進(jìn)一步印證這種趨勢(shì)也是非常明顯的。第一個(gè)階段，改革開放初期的彩電、冰箱、洗衣機(jī)；第二個(gè)階段，2000年以后的車子、房子；第三個(gè)階段，現(xiàn)階段的健康、快樂、幸福。說到底就是從日用消費(fèi)品滿足階段到耐用消費(fèi)品滿足階段的轉(zhuǎn)變，是從有形商品到無形服務(wù)的轉(zhuǎn)變過程。
       作為投資來講，應(yīng)該要提前捕捉到這種變化，前瞻性的進(jìn)行布局。消費(fèi)的升級(jí)其實(shí)代表了人民對(duì)幸福生活的追求，這也與毅達(dá)資本一直以來的投資布局不謀而合，毅達(dá)資本有專門的文化和現(xiàn)代服務(wù)業(yè)部門，這些年，我們?cè)谖穆媒虋?、現(xiàn)代服務(wù)、養(yǎng)老健康等消費(fèi)升級(jí)領(lǐng)域累計(jì)投資了八十多家企業(yè)。有不少是科技和消費(fèi)的深度融合，像匯通達(dá)、茄子快傳、一塊互動(dòng)、新鼎明、聚禾影畫、龍騰出行、真旅網(wǎng)、映霸科技等。
        大勢(shì)二：投資技術(shù)進(jìn)步和高端產(chǎn)業(yè)集聚。
再給大家分析一個(gè)對(duì)比數(shù)據(jù)，美國2017年的GDP總量為19.36萬億美元，是絕對(duì)的老大，中國2017年GDP總量為12.24萬億美元，排在世界第二。經(jīng)濟(jì)學(xué)有一個(gè)著名的原理，叫做“修昔底德陷阱”，指的是一個(gè)新崛起的大國必然要挑戰(zhàn)現(xiàn)存霸主，而現(xiàn)存霸主也必然會(huì)回應(yīng)這種威脅，這樣摩擦和對(duì)抗變得不可避免。最近發(fā)生的中興事件就是一個(gè)典型案例，中國再韜光養(yǎng)晦也沒用，我們必須用積極的態(tài)度去應(yīng)對(duì)這種挑戰(zhàn)。這種積極的態(tài)度是什么呢？
        我認(rèn)為應(yīng)該是將國家多年來增強(qiáng)的國力、增長的財(cái)富引導(dǎo)到加大對(duì)科技的投入和高端產(chǎn)業(yè)集聚的支持上來。
        歷史上，事件驅(qū)動(dòng)成長的案例很多。1999年南斯拉夫大使館轟炸事件就加速了我國軍工產(chǎn)業(yè)國產(chǎn)化水平的提升。
        我認(rèn)為，在現(xiàn)階段，中國產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的關(guān)鍵時(shí)期，林毅夫提倡的“新結(jié)構(gòu)主義”是有階段性意義的，他認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)增長的本質(zhì)是技術(shù)結(jié)構(gòu)、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的不斷變遷，勞動(dòng)與資源不斷由附加值低的產(chǎn)業(yè)到附加值高的產(chǎn)業(yè)重新配置、勞動(dòng)生產(chǎn)率不斷提高、硬件基礎(chǔ)設(shè)施與軟件制度環(huán)境不斷完善的過程。
        說白了，在中國科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)升級(jí)的土壤已經(jīng)具備。我們?nèi)ツ暝诶ド酵顿Y了一家企業(yè)，叫做華辰重機(jī)，它是研發(fā)生產(chǎn)全自動(dòng)數(shù)控軋輥磨床的企業(yè)。大家可能不清楚軋輥磨床是做什么的，但應(yīng)該聽說過軋輥。軋輥的作用就是將鋼板反復(fù)軋制，使其從厚變薄的過程。軋輥連續(xù)工作，精確性就會(huì)變得很差，表面就會(huì)磨損，過去我們軋輥磨床設(shè)備全部要從國外進(jìn)口，價(jià)格貴、服務(wù)也不夠。華辰重機(jī)三個(gè)創(chuàng)始人從大學(xué)畢業(yè)后就進(jìn)入軋輥行業(yè)，1995年開始創(chuàng)業(yè)，近三十年潛心研發(fā)全自動(dòng)數(shù)控軋輥磨床技術(shù)，目前華辰重機(jī)產(chǎn)品精確度已達(dá)微米級(jí)別，與排名世界第一的德國赫克利斯技術(shù)水平不相上下，產(chǎn)品銷量排名世界第一。幾乎所有知名的鋼廠和有色板材廠都是他們的客戶，絕對(duì)是這個(gè)行業(yè)的“隱形冠軍”。
        中國的產(chǎn)業(yè)要由大變強(qiáng)，擁有話語權(quán)，就需要更多這樣的“隱形冠軍”。這么多年來，毅達(dá)資本一直堅(jiān)守著投科技、投中小、投實(shí)體、尋找行業(yè)里的優(yōu)秀企業(yè)，尤其是B端的隱形冠軍，我們特別青睞進(jìn)口替代能力比較突出的企業(yè)，有工匠精神的企業(yè)家，這是我們一以貫之的戰(zhàn)略定力。
        我們?nèi)鐣?huì)要真正營造鼓勵(lì)科技創(chuàng)新的氛圍，將推動(dòng)科技進(jìn)步和產(chǎn)業(yè)高端化上升到增強(qiáng)國力的高度上來，把自己做的更加強(qiáng)大，不受制于人，才不會(huì)受人欺負(fù)?？萍紡?qiáng)，國家強(qiáng)；產(chǎn)業(yè)興，國家興。
        大勢(shì)三：投資并購整合。
        我國經(jīng)濟(jì)已經(jīng)從10%以上的高增長回落到6.9%的中低速增長階段。有人說，中國已經(jīng)進(jìn)入存量經(jīng)濟(jì)時(shí)代。去年8月，國家專門發(fā)文鼓勵(lì)機(jī)構(gòu)在并購重組、盤活存量上做文章，為產(chǎn)業(yè)升級(jí)、國企混改、一帶一路等方面提供資本支持和更加專業(yè)化的服務(wù)。有效的并購必須是賦能式并購。以毅達(dá)曾經(jīng)主導(dǎo)的超圖軟件和國圖信息的并購為例，這兩家企業(yè)當(dāng)時(shí)都是我們投資的企業(yè)，超圖在北京，是我們2007年投資的，于2009年第一批創(chuàng)業(yè)板掛板上市，國圖在南京，是我們2015年投資的。超圖的優(yōu)勢(shì)是自己研發(fā)的底層GIS地理信息技術(shù)軟件，技術(shù)實(shí)力很強(qiáng)，國圖信息的技術(shù)軟件來自于美國，但是市場拓展能力很強(qiáng)，是在市場中打拼出來的企業(yè),兩家企業(yè)經(jīng)常在招投標(biāo)中碰到。我們當(dāng)時(shí)判斷，兩者如果融合，一定能夠產(chǎn)生非常好的協(xié)同效應(yīng)。后來經(jīng)過我們撮合，雙方在我們公司舉行牽手合作儀式，我是司儀。實(shí)踐也證明，這次整合并購獲得了很好的效果。
        為了系統(tǒng)化的抓住并購重組這一輪大機(jī)遇，去年，毅達(dá)資本引入國內(nèi)頂尖投行并購團(tuán)隊(duì)，經(jīng)過近半年的準(zhǔn)備，兩只共40億的并購基金這個(gè)月已經(jīng)正式成立。在西方，百分之八十以上的企業(yè)會(huì)選擇并購上市，只有百分之十幾的企業(yè)選擇IPO，中國現(xiàn)在是倒過來的，在IPO審核標(biāo)準(zhǔn)不斷提升的大形勢(shì)下，我們的企業(yè)要學(xué)會(huì)多條腿走路，IPO和并購整合都是證券化之路。  
        剛剛講的是宏觀投國運(yùn)，談的是投資方向的問題，實(shí)際上，投資投的都是一個(gè)個(gè)鮮活的企業(yè)，根據(jù)我們這么多年的投資經(jīng)驗(yàn)，投資的要義就三點(diǎn)，一是投成長性，二是投人，三是投安全邊際。投資就是投成長，只有成長才有價(jià)值。
        去年我去山西運(yùn)城調(diào)研一家國內(nèi)知名的卡車企業(yè)，在那里我碰到了奔馳汽車動(dòng)力總成全球總裁亞歷山大先生，我們?cè)谝黄鸾涣鲿r(shí)，有一點(diǎn)讓我印象深刻。他說，他2年不到的時(shí)間去過這家企業(yè)7次，回德國后，他的同事問他，中國新能源汽車發(fā)展到什么階段了，他告訴他們，中國的新能源汽車已經(jīng)發(fā)展到第二代、第三代，而德國還在花精力討論框架、討論標(biāo)準(zhǔn)，中國的企業(yè)家勇于創(chuàng)新，敢于實(shí)踐，這一點(diǎn)非常值得敬佩。這家企業(yè)也就是我們后來投資的大運(yùn)汽車，這些年來，大運(yùn)汽車在技術(shù)方面不斷進(jìn)行創(chuàng)新，從傳統(tǒng)的燃油燃?xì)獍l(fā)動(dòng)到新能源汽車的研發(fā)，大運(yùn)都走在了市場的前列，今天的大運(yùn)已經(jīng)成為國內(nèi)卡車行業(yè)唯一進(jìn)入前十的民營企業(yè)，市場占有率和市場覆蓋面在快速提升。去年?duì)I收突破100億元。董事長遠(yuǎn)勤山的夢(mèng)想是希望把大運(yùn)作成卡車行業(yè)里的長城。我們理解，技術(shù)不是拿來的也不是買來的，而是在實(shí)踐中摸索出來的。投企業(yè)也是如此，一定要以長期的心態(tài)去做投資，找到好的企業(yè)，和它一起成長。投資就是投人，這是核心要義。
         在我們公司內(nèi)部，遇到比較重大的項(xiàng)目，我們的項(xiàng)目團(tuán)隊(duì)都會(huì)請(qǐng)我出來跟企業(yè)家溝通，在和企業(yè)家溝通的過程中，我更關(guān)注企業(yè)家的工作狀態(tài)以及企業(yè)家的胸懷。
上周二，我接待了徐州的一家企業(yè)，父子倆一起來的，企業(yè)做的不錯(cuò)，在我的認(rèn)知里，蘇北比較成功的企業(yè)家基本上都會(huì)在南京購置房產(chǎn)。我就順口問了他們，是否在南京買房，企業(yè)家的兒子告訴我，他的父親今年64歲，至今每天吃喝睡都是在廠里，一輩子的精力都撲在了公司的事業(yè)上。我說：“對(duì)，優(yōu)秀的企業(yè)家都是這樣。企業(yè)家企業(yè)家，企業(yè)就是你的家”。他的兒子聽到我說這句話之后，我觀察到他的眼底是濕潤的。
        今天來到現(xiàn)場的還有我們投資的一位女企業(yè)家，她就是第一車貸的李海燕。第一車貸完成A輪融資后邀請(qǐng)我參加了他們的一場活動(dòng)，至今我還記得她說的一句話，她說，創(chuàng)業(yè)就是要拼搏到無能為力，創(chuàng)業(yè)到感動(dòng)自己。
        這樣的企業(yè)家，我們不投他們，還投誰？中國優(yōu)秀的企業(yè)都是拼出來的。被投企業(yè)的安全邊際也是投資的安全邊際。上周五下午，車置寶的創(chuàng)始人黃樂來我辦公室和我交流，談最近的融資安排。正好幾天前，南京市發(fā)布了首批培育獨(dú)角獸企業(yè)名單，車置寶也在這份名單里，我跟他講，獨(dú)角獸只是個(gè)概念，不要在意這個(gè)稱呼，而應(yīng)該把融資的錢專注在建立護(hù)城河上，把資金花在如何構(gòu)建更好的IT系統(tǒng)、打造更好的團(tuán)隊(duì)、提供更好的用戶體驗(yàn)。黃樂雖然是第一次創(chuàng)業(yè)，但是這一路走來，他穩(wěn)扎穩(wěn)打，沒有簡單的玩燒錢游戲，黃樂深知，沒有核心競爭力的企業(yè)，錢燒光的那一天，就是企業(yè)倒下去的那一天。企業(yè)有了護(hù)城河，毅達(dá)就有了護(hù)城河，企業(yè)的護(hù)城河越寬，我們投資的安全邊際就越高。  
        這次的會(huì)議主題是GIFT峰會(huì)，GIFT其實(shí)還有一層“禮物”的意思。投資一定是“春江水暖鴨先知”，我們?cè)谕顿Y一線，我們判斷，未來一兩年，資金將會(huì)變成稀缺資源，中小企業(yè)融資的成本將越會(huì)來越高。
        建議企業(yè)不要高負(fù)債、高杠桿、高質(zhì)押，不論是已經(jīng)上市的企業(yè)還是廣大的中小企業(yè)，一定要有財(cái)務(wù)規(guī)劃意識(shí)，一定要將資金用在刀刃上。講到?jīng)坝康睦嘶?、不變的浪潮，談到我們的投資方向，我在準(zhǔn)備這個(gè)PPT時(shí)，想起我以前讀過的一首詩，就是500多年前王陽明老先生寫的這首《泛海》，來和大家一起分享。險(xiǎn)夷原不滯胸中，何異浮云過太空?　夜靜海濤三萬里，月明飛錫下天風(fēng)。無論是今天中美貿(mào)易戰(zhàn)形勢(shì)下面臨的各種壓力，還是未來國內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中將遇到的各種困難，再多的艱難險(xiǎn)阻，都將是太空中的浮云，天空依然湛藍(lán)。
        歷史的潮流滾滾向前，全球化趨勢(shì)不會(huì)改變，中國崛起的主旋律不會(huì)改變，一批真正有科技實(shí)力的企業(yè)一定會(huì)成長起來，我希望，廣大的投資人和我們一起去支持這些優(yōu)秀的企業(yè)去發(fā)展。共建利國、利企、利投資人的生態(tài)圈，巴菲特之所以產(chǎn)生于美國，是因?yàn)樗幵谝粋€(gè)美國的國運(yùn)不斷上升的時(shí)期，是因?yàn)樗闹饕顿Y布局在美國。而我堅(jiān)定的相信，21世紀(jì)一定是中國的世紀(jì)。
        感謝大家！