「GIFT峰會」| 毅達資本總裁尤勁柏:上善若水的投資哲學(xué)

發(fā)布時間: 2018-05-08 11:06:00

       4月27日,由江蘇高科技投資集團主辦、無錫市人民政府協(xié)辦、毅達資本承辦的首屆GIFT長三角經(jīng)濟圈創(chuàng)新資本峰會在無錫拈花灣小鎮(zhèn)成功舉辦。會前,毅達資本總裁、創(chuàng)始合伙人尤勁柏接受了《投資圈》雜志專訪,談及了自己近20年的投資歷程,尤勁柏向《投資圈》雜志表示,將心比心是投資人最應(yīng)該具有的素質(zhì)之一,站在企業(yè)家的角度上思考問題,有一些難題自然就有答案了。“審時度勢,順勢而為”是他多年來一直恪守的最核心的投資觀。
以下,作為分享:
        2007年盛夏的南京,太陽毫不留情地炙烤著大地的一切,到處都是熱的,人也喘不過氣,仿佛被一個巨大的籠子籠罩著。
        一個酷熱難耐的周五下午,剛剛坐進辦公室準(zhǔn)備開會的尤勁柏的手機突然急促地響了起來,拿起電話,那頭傳來了焦躁而又急促的聲音,“尤總啊,你明天在不在南京???我要和你見面聊一下,我快扛不住了。”電話那頭說話的,是尤勁柏正在洽談投資合作的江蘇一家優(yōu)秀的擬上市企業(yè)董事長。他不同尋常的焦急讓尤勁柏感覺到情況不妙,尤勁柏一邊安慰他,一邊約好了第二天上午見面的時間地點。
       放下電話,尤勁柏感覺到情況可能有變。2007年2月14日,尤勁柏和他的投資團隊第一次去這家企業(yè)與董事長見面,雙方非常談得來,很快地確定了投資意向,隨后的盡職調(diào)查也相當(dāng)順利,就當(dāng)盡職調(diào)查接近尾聲,投資步驟即將啟動之際,這位企業(yè)家的這通電話讓尤勁柏感覺一絲不祥的預(yù)感。而電話那頭的企業(yè)家聽著掛斷電話的忙音,
      也陷入了深深的沉思,對于電話另一頭的尤勁柏充滿了歉意和惋惜??
       時間跳轉(zhuǎn)到2011年1月,深交所創(chuàng)業(yè)板八樓儀式大廳,看到代表這家企業(yè)的股票代碼停留在大屏幕中央,這位企業(yè)家舉起酒杯與身邊的尤勁柏碰杯慶祝這激動人心的時刻。這四年間從與尤勁柏相識到投資,再一路走到上市的林林總總,都如電影一般浮現(xiàn)在他的腦海中,而最讓他難忘的而且具有轉(zhuǎn)折性意義的就是2007年夏天的那次見面。
毅達資本創(chuàng)始合伙人 尤勁柏
 
一切都是最好的安排
        到底2007年的夏天發(fā)生了什么讓原本打算取消合作意向的企業(yè)家最終又與尤勁柏團隊最終攜手走到上市呢?
時鐘撥回到2007年的那個盛夏周末,這位企業(yè)家一大早就驅(qū)車200多公里趕到南京,與尤勁柏約在一家咖啡館見面。見眼前這位平時意氣風(fēng)發(fā)的企業(yè)家鮮有的面露難色,眉頭擰成一個結(jié),尤勁柏便先開了口。
        原來是雙方早已確立的投資意向中間出了變故,橫插進來一家背景更加強大的投資機構(gòu)想要投資他們,而且投資份額要的很大,這樣一來已經(jīng)花了4個多月接近完成盡職調(diào)查的尤勁柏團隊就竹籃打水一場空了,該企業(yè)家一方面感覺壓力巨大,另一方面又覺得對不起尤勁柏和他的投資團隊這幾個月付出的精力和真心,左右為難的他實在沒有辦法,才急切地要找尤勁柏見面,一方面吐吐苦水,另一方面也想給尤勁柏團隊這幾個月的付出做一些補償,尤其是給尤勁柏個人。
        出乎意料的是,尤勁柏聽完該企業(yè)家的難處,并沒有急得跳腳、憤怒或者指責(zé)、抱怨,而是非常平靜地說:“那我們就退出吧,您確實很難,這種事情我能理解,以后我們還是朋友嘛,以后有什么事情需要幫忙隨時找我,希望將來我們還能有合作機會。補償?shù)氖虑榫筒灰崃耍覀児竞臀覀€人也不缺這點錢。”尤勁柏的這番話讓這位企業(yè)家愣住了,一下子沒緩過神兒來。
        正是尤勁柏這份將心比心和不爭不搶的淡定從容打動了他,雖然已經(jīng)做好了讓尤勁柏團隊退出的打算,但從南京回去后,這位企業(yè)家還是咬緊牙頂住了來自各方面的壓力,最終與尤勁柏團隊共結(jié)連理。
        在隨后的投資過程中,混改前的江蘇高科技投資集團(以下簡稱“江蘇高投集團”)和混改之后的江蘇毅達股權(quán)投資基金管理有限公司(以下簡稱“毅達資本”)一路幫助這家企業(yè)克服了很多困難,企業(yè)順利地在2011年登陸創(chuàng)業(yè)板,穩(wěn)固了其全國領(lǐng)先行業(yè)地位,也自然為毅達資本帶來了豐厚的回報。
       “將心比心是投資人最應(yīng)該具有的素質(zhì)之一,企業(yè)家的煩惱我們應(yīng)該感同身受,站在企業(yè)家的角度上思考問題,有一些難題就有答案了。”已經(jīng)成為毅達資本創(chuàng)始合伙人、總裁的尤勁柏表示,“投資這種事情是強求不來的,凡事順勢而為。”
       所謂上善若水,澤被萬物而不爭名利,要有至柔卻能容天下的胸襟和氣度,說的便是如此的投資境界吧。回望從審計轉(zhuǎn)型到投資這一路走來的過程,尤勁柏很相信一句話,“也許一切都是最好的安排”。
       1997年7月,剛剛拿到?jīng)_洗出來的碩士畢業(yè)照的尤勁柏,拖著行李箱來到南京,進入江蘇會計師事務(wù)所,成為事業(yè)編制內(nèi)的審計員。尤勁柏主要負(fù)責(zé)上市公司的年審,每天加班熬夜,雖然當(dāng)時3000多元的月收入讓這個剛剛大學(xué)畢業(yè)的小伙子的價值有所體現(xiàn),但每天高強度高負(fù)荷的運轉(zhuǎn)和枯燥乏味的財務(wù)報表讓尤勁柏倍感壓力。高強度的審計工作為其帶來了本碩七年學(xué)不到的收獲,同時也為尤勁柏日后的人生軌跡打下了堅實的基礎(chǔ)。1998年7月,一個偶然的機會,尤勁柏了解到華泰證券正在招聘研究員,尤勁柏覺得時機成熟了,于是轉(zhuǎn)身到華泰證券做起了行業(yè)研究員,繼而轉(zhuǎn)到投行部。
        2000年尤勁柏負(fù)責(zé)了江蘇中天科技股份有限公司(以下簡稱“中天科技”)的項目,這是在江蘇省成長性非常好的項目。2002年中天科技在上海證交所上市,被譽為中國特種光纜第一股,當(dāng)時就有2億多人民幣的年收入,如今已經(jīng)兩百多億的年收入,十幾年時間成長了100多倍。“進入投行部仿佛為我打開了一個新的天地。”尤勁柏打趣道,而這段經(jīng)歷也成為尤勁柏走入投資圈的基石。
        雖然在投行的工作進入了一個新天地,但始終與尤勁柏想象當(dāng)中的職業(yè)有一些差距,投行作為投資的賣方顧問,把申報材料做出來,最終通過證監(jiān)會審批,賣給股民,在當(dāng)時的歷史條件下,關(guān)注的重點是公司的歷史業(yè)績和規(guī)范性,對于企業(yè)的未來成長性和投資價值的判斷相對比較少。所以當(dāng)2005年尤勁柏看到江蘇高投集團的招聘啟示時,心里頓時有了要去那里工作的念頭。
        “在華泰做研究員的日子,感覺自己就像是一個行走的剪刀加糨糊,投行的行業(yè)研究還停留在網(wǎng)上找資料的階段,略顯乏味。而投資則不同,每天都要與最聰明的頭腦打交道,與行業(yè)最資深的專家交流,與最成功的企業(yè)家切磋,當(dāng)時我就非常確信投資就是我未來的職業(yè)歸宿。”尤勁柏說道,“做投行的人最好的歸宿就是做投資,從賣方到買方,關(guān)注點從原來的公司報表、歷史規(guī)范性到企業(yè)的成長性和發(fā)展空間,回到了價值投資這個點上。”2006年2月,尤勁柏如愿進入江蘇高投集團。從事新能源行業(yè)的研究和投資,從審計到投行再到投資,他與企業(yè)的合作更加緊密了。
       “投資是財經(jīng)領(lǐng)域最有趣的工作。每天都能接觸中國最精英的人士,跟中國最聰明的頭腦打交道,我們這些不聰明的人也被他們帶得聰明起來。”尤勁柏自謙道,“每個人的風(fēng)格都不一樣,所以每天接觸東西都是新的。每天讓你新奇的是,醒來以后不知道會去哪見什么人,所以每一天都讓人興奮。”2013年底,江蘇高投集團啟動了混合所有制改革,尤勁柏當(dāng)仁不讓成為新管理公司——毅達資本的創(chuàng)始合伙人,主管公司投資業(yè)務(wù)。
        雖然現(xiàn)在尤勁柏的工作是“997”的工作制,從早9點忙到晚上9點,每周7天,但他仍然樂在其中。
 
 
實現(xiàn)“三馬奔騰”效應(yīng)
        2014年2月毅達資本成立之初,在管基金的總規(guī)模僅有48.02億人民幣,短短4年時間,已經(jīng)達到657.15億元的管理規(guī)模,管理規(guī)模擴大了近14倍。在毅達資本改制之前的2013年,投資項目為7個,而4年以后的2017年,毅達資本的投資項目達到70多個,投資數(shù)量擴大了10倍。單筆金額也從原來的兩三千萬增加到平均單筆金額5000多萬。而這種跳躍式的發(fā)展背后,員工數(shù)量卻沒有呈幾何倍數(shù)增加,僅僅從2014年的78個人到如今的164個人。“四年時間,毅達資本從管理基金的數(shù)量到投資項目的數(shù)量都有質(zhì)的飛躍,這些對于我們的管理能力都帶來了極大的挑戰(zhàn)。”尤勁柏坦言,“我們也在不斷地探索適合自己的新型管理模式。”
       目前毅達資本 VC/PE、并購?fù)顿Y、不動產(chǎn)投資“三馬奔騰”的業(yè)務(wù)板塊已經(jīng)初步形成,最核心的業(yè)務(wù)是VC/PE。“不動產(chǎn)和并購業(yè)務(wù)的單體投資額會比較大,而且都是偏成熟的項目,這部分的收益是非常穩(wěn)定的。而真正要創(chuàng)造神話或者打造品牌的主要還是看VC/PE項目,VC/PE能夠帶來超額的收益。”尤勁柏說道。
       毅達資本在VC領(lǐng)域一直深耕細(xì)作,重點圍繞戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、大健康、大消費、文化教育等高成長行業(yè)進行戰(zhàn)略布局,在專業(yè)的深度這方面,盡可能讓項目的關(guān)聯(lián)性更高,以減少投后管理的壓力,增加協(xié)同效應(yīng)。其次,毅達資本在單個項目的二次投資上也做了一些嘗試,比如支持被投資企業(yè)的第二輪、第三輪融資,以及參與未來公司上市后的定增。在此基礎(chǔ)上,2017年毅達資本在北京成立了并購團隊——毅達融京,主要專注于精品投行和股權(quán)并購?fù)顿Y。“毅達融京相當(dāng)于PE項目的延伸,另外我們還有30多只VC基金,用來挖掘初創(chuàng)期、成長期項目。”尤勁柏解釋道。
       除了在行業(yè)深耕細(xì)作外,毅達資本還在區(qū)域布局上加大力度。“我們在江蘇全省各個地級市,都有區(qū)域團隊,同時在北京、江蘇周邊的山東、安徽、浙江、福建都建立了我們的區(qū)域團隊,今年希望在上海、廣東、湖北等地建立區(qū)域團隊,真正扎根到當(dāng)?shù)厝ァ?018年爭取完成沿海布局。”毅達資本進入安徽市場已經(jīng)有6年,管理的安徽皖江基金做到了真正扎根安徽、服務(wù)安徽。其中2018年1月30日剛剛過會的被投企業(yè)汽車安全系統(tǒng)公司蕪湖伯特利汽車安全系統(tǒng)有限公司(以下簡稱“伯特利”)在當(dāng)?shù)匾鸷艽蟮姆错憽?br />        下一步,毅達資本希望可以一步一步往長江上游走,第一步可能從安徽邁到湖北、湖南,再下面就是川渝,爭取在明年把沿江的布局全部做完。“這樣我們就做到了大的T字型布局。從這幾年的實踐來看,分行業(yè)做投資確實把行業(yè)的一些優(yōu)秀企業(yè)網(wǎng)羅進來了,但還是有一些死角,還是有一些默默無聞的企業(yè)沒有被挖掘出來,這就需要區(qū)域團隊,類似于地面部隊,能夠把這些企業(yè)精準(zhǔn)地找出來。”尤勁柏笑稱,“我們行業(yè)團隊是空軍,在天上從行業(yè)高度精準(zhǔn)發(fā)現(xiàn)優(yōu)秀企業(yè);區(qū)域團隊是陸軍,在地面掃蕩,把一些浮在水下的好項目挖掘出來。”
        奮斗一定有意義,努力總會有回報。截至目前,毅達資本管理團隊累計組建了80只不同定位的股權(quán)投資基金,管理資本規(guī)模887億元,累計投資支持了690家創(chuàng)業(yè)企業(yè),助推其中135家企業(yè)成功登陸境內(nèi)外資本市場。投資管理方面,公司基金管理能力和項目管理能力進一步提升,對實體經(jīng)濟的投資更加堅決。此外,公司在風(fēng)險管理方面投入的資源和精力更多,以適應(yīng)管理規(guī)模的擴大和投資進度的加快。“過去人少的時候大家都是業(yè)務(wù)掛帥,業(yè)務(wù)是第一位的,就事論事。現(xiàn)在發(fā)現(xiàn)管理越來越重要了,尤其是與員工的溝通,要第一時間掌握員工的情緒和想法,及時調(diào)整管理方式方法,很小的誤會或者負(fù)面情緒若不能夠及時掌握及時疏導(dǎo),可能會演化成一個比較大的事件,給公司的管理帶來很大的麻煩。因此每到年底我們都會組織合伙人對非自己分管的部門進行交叉訪談,傾聽員工心底的聲音和內(nèi)心的困擾,有問題及時發(fā)現(xiàn)及時解決。”尤勁柏介紹道。

 
尋求產(chǎn)業(yè)協(xié)同效應(yīng)
        所謂協(xié)同效應(yīng),就是1+1>2,而投資領(lǐng)域的協(xié)同效應(yīng)愈加明顯。尤勁柏更是注重深耕產(chǎn)業(yè)鏈上下游,爭取讓協(xié)同效應(yīng)最大化。在汽車制造領(lǐng)域,毅達資本布局整個產(chǎn)業(yè)鏈,從零部件到整車,一直到下游的物流行業(yè),包括汽車的售后服務(wù)都有涉獵。在投資山西大運汽車制造有限公司(以下簡稱“大運汽車”)的盡職調(diào)查過程中,項目團隊特意通過當(dāng)時已經(jīng)獲毅達投資的汽車零部件分銷企業(yè)江蘇正大富通股份有限公司(以下簡稱“正大富通”)找到大運汽車的一些供應(yīng)商,通過第三方企業(yè)做盡職調(diào)查訪談,掌握第一手最純粹、最真實的資料。“在我們投資了大運汽車以后,我也為一些卡車產(chǎn)業(yè)鏈上的企業(yè)與大運汽車搭橋,這種協(xié)同效應(yīng)讓毅達的被投資企業(yè)受益良多。”尤勁柏說。
2007年,毅達資本的前身江蘇高投集團投資了亞洲領(lǐng)先的地理信息系統(tǒng)平臺軟件企業(yè)北京超圖軟件股份有限公司(以下簡稱“北京超圖”),并且?guī)椭溆?009年在創(chuàng)業(yè)板上市。2014年,毅達資本完成了對南京國圖信息產(chǎn)業(yè)股份有限公司(以下簡稱“南京國圖”)的投資。幾個月后的2015年3月,《不動產(chǎn)登記暫行條例》正式實施,為不動產(chǎn)登記市場帶來了無限商機,也盤活了不動產(chǎn)登記軟件行業(yè)的企業(yè),南京國圖和北京超圖都迎來了歷史性的發(fā)展機遇,作為產(chǎn)業(yè)鏈上最具業(yè)務(wù)協(xié)同性的兩家企業(yè),超圖和國圖都向尤勁柏表達了深層次合作的意愿。最終,在毅達資本的撮合下,2016年1月,北京超圖完成了對南京國圖的收購。
       “我之所以愿意撮合這兩家公司,是因為他們的行業(yè)有相關(guān)性,兩個團隊之間風(fēng)格和背景也很相近,當(dāng)時北京超圖是中科院地理所的副所長鐘老師帶著一幫學(xué)生創(chuàng)建的,南京國圖孫老師是南師大地理系的教授,也是帶著學(xué)生創(chuàng)業(yè)的,所以他們共同語言有很多,風(fēng)格也相近;他們都是學(xué)者創(chuàng)業(yè),融合度非常高;并購后北京超圖把不動產(chǎn)登記的業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)移到南京國圖來,雙方融合得非常好,這是我們做過最成功的并購之一。”尤勁柏說,“短短幾個月時間內(nèi)我們這筆投資為投資人獲得了超額的回報,同時,我們相信,未來人工智能的發(fā)展將為北京超圖和南京國圖帶來更大的發(fā)展空間。”
        作為專注物流行業(yè)的投資人,尤勁柏也著重物流行業(yè)的協(xié)同效應(yīng)布局。2011年尤勁柏找到了上海雅仕國際物流有限公司(以下簡稱“上海雅仕”)的董事長孫望平,表示對于上海雅仕以鐵路、公路運輸為主,水路運輸為輔的區(qū)域性多式聯(lián)運物流模式很感興趣,認(rèn)為這種門到門的一站式供應(yīng)鏈物流解決方案未來很有前景,希望能夠進行深入地了解和投資。經(jīng)過長達兩年的互相了解和談判,孫望平也從最開始對于股權(quán)投資不了解到慢慢認(rèn)可毅達資本,最終雙方達成了投資意向。
       “談判的過程很艱苦,耗時也很長,但最終結(jié)果是好的。我們投資上海雅仕以后,也幫助企業(yè)度過了一些風(fēng)雨,最終順利實現(xiàn)上市。孫總對我們也非常認(rèn)可,希望未來雙方能夠進行全面合作。”尤勁柏說道。“我們在物流行業(yè)已經(jīng)布局很久了,在供應(yīng)鏈物流服務(wù)、危化品運輸、電商倉儲配送服務(wù)、車貨配在線交易等領(lǐng)域投資了一批優(yōu)質(zhì)企業(yè),還投資了一些新型的運輸方式企業(yè)。未來可以為我們投資的上市公司推薦大量的優(yōu)質(zhì)并購標(biāo)的。”尤勁柏說,“不只是在物流行業(yè),最近幾年,我們在并購整合這一塊加大力度,與我們已經(jīng)投資的上市公司通力合作,已經(jīng)有了不少好的投資。”

三好標(biāo)準(zhǔn)看項目
       在做人上尤勁柏以上善若水的要求鞭策自己,在投資決策的時候他也有著自己一套恪守的投資標(biāo)準(zhǔn),即“三好標(biāo)準(zhǔn)”。“所謂三好標(biāo)準(zhǔn),就是好項目、好價格、好條款,這也是我們毅達資本一直遵循的投資原則。”尤勁柏說道。所謂好項目,一定是高成長行業(yè)中的高成長企業(yè),一個企業(yè)最主要的指標(biāo)就是成長性,這是基于對創(chuàng)業(yè)團隊的判斷;而團隊的領(lǐng)導(dǎo)者必須是各方面能力非常優(yōu)秀的人:正直的人、守信用的人、充滿創(chuàng)業(yè)激情的人;所謂好價格,則指必須要守住價格底線,在能夠獲得合理回報的價格范圍內(nèi)投資;好條款則是指要做戰(zhàn)略投資人,首先要有董事會席位,這樣對企業(yè)的影響力才能更大,才能更好地幫助企業(yè),如果企業(yè)出現(xiàn)戰(zhàn)略偏差的時候才能夠有影響力幫助企業(yè)糾偏,投資退出的過程曲折且漫長,充滿不確定性,好的條款才能確保投資機構(gòu)在項目退出時占據(jù)主動地位。正是有著如此的三好標(biāo)準(zhǔn),尤勁柏個人才在競爭激烈的投資圈獲得可圈可點的投資業(yè)績。尤勁柏主要負(fù)責(zé)投資的聚醚多元醇項目紅寶麗獲得了20多倍的投資收益,還有多個項目獲得10多倍的收益。
       毅達資本采取項目“終身負(fù)責(zé)制”的投資與投后管理制度。“我們采取一攬子的管理方式,項目從攬到投,再到投后的管和退,都是由一個項目組終身負(fù)責(zé)。”尤勁柏解釋道。除了整個管理團隊為企業(yè)保駕護航,毅達資本也有專門的風(fēng)險管理部,每半年由CPA團隊對被投資企業(yè)做評級報告。
       評級報告主要從三個維度來考量被投資企業(yè):經(jīng)營財務(wù)指標(biāo)、整體行業(yè)環(huán)境、企業(yè)內(nèi)部管理情況等。“目前CPA團隊只有10個人,未來團隊人手會更多,我們爭取每個季度給被投企業(yè)做一次評級報告,加強風(fēng)險管理。”尤勁柏介紹道。據(jù)悉,目前毅達資本把被投資企業(yè)的評級報告分為A、B、C三個等級,而每一個等級里還有更加細(xì)分的等級,如B+、B、B-等。如果企業(yè)的評級達到B級毅達資本就會對被投資企業(yè)預(yù)警,如達到C級就說明投資出現(xiàn)問題了,也就是說企業(yè)當(dāng)前狀況和當(dāng)初預(yù)期相比,出現(xiàn)了較大的偏差。
       “風(fēng)險管理部是一個監(jiān)督和監(jiān)管的平臺,可以更好地使企業(yè)投資不發(fā)生或者少發(fā)生偏差。”尤勁柏坦言,“每一次的風(fēng)險評估報告總體都很不錯,目前所有投資項目當(dāng)中,A類公司占總體的60%?70%,C級的項目不超過5%。C類基本是一些模式類的新經(jīng)濟公司,在某一個階段業(yè)績可能會不理想。”尤勁柏說。尤勁柏透露,未來五年毅達資本管理規(guī)模有望超過2000億元。其中VC/PE基金規(guī)模預(yù)計能做到800億,并購業(yè)務(wù)做到300億?500億,不動產(chǎn)業(yè)務(wù)達到500億,2018年還會籌劃新增公募業(yè)務(wù),實現(xiàn)“四馬奔騰”。
 
 
審時度勢,順勢而為
        “‘審時度勢、順勢而為’是我最核心的投資觀。”尤勁柏說道。“國家的方針政策是投資的風(fēng)向標(biāo)。‘三去一降一補’是國家的大政方針,即去產(chǎn)能、去庫存、去杠桿、降成本、補短板五大任務(wù)。去產(chǎn)能已經(jīng)初見成效,因此過去依賴于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)拉動、房地產(chǎn)投資拉動型經(jīng)濟很難維持,順應(yīng)新的轉(zhuǎn)型升級方向,像人工智能、工業(yè)自動化等代表產(chǎn)業(yè)未來發(fā)展升級方向的產(chǎn)業(yè)將有更多的機會。”尤勁柏分析道,其次,國家重點抓去杠桿,去杠桿意味著過去單純靠投資拉動收入,高負(fù)債率的企業(yè)可能會將面臨資金難以維持的窘境。有一些表內(nèi)杠桿看不到,但表外杠桿比較高的企業(yè),將會受到較大影響。”
        所以在2018年,尤勁柏鞭策自己要更加緊密地沿著潮流而走,不能逆潮流而動。“十九大提出主要矛盾的轉(zhuǎn)變,解決不平衡和不充分的問題,以滿足人民對美好生活的需求,本質(zhì)上代表了國家利益。國家利益,民生為要,這其實也是未來中國市場最根本的投資指引。”尤勁柏接著說道,這代表有幾個產(chǎn)業(yè)將迎來巨大的發(fā)展機會,第一,民生類產(chǎn)業(yè),例如大健康、消費升級、文化教育、環(huán)境保護等行業(yè);第二,人工智能、智能制造、工業(yè)物聯(lián)網(wǎng)等行業(yè);第三,大汽車產(chǎn)業(yè),一方面汽車產(chǎn)業(yè)是國民經(jīng)濟的重要支柱,推動汽車強國建設(shè)涉及到國家戰(zhàn)略層面,另一方面,我國汽車產(chǎn)業(yè)目前進入轉(zhuǎn)型升級、由大變強的戰(zhàn)略機遇期,市場空間巨大,每一個細(xì)分領(lǐng)域都蘊藏了大量的投資機會。“這些行業(yè)在2018年都是充滿機遇的。我們在投資策略上也會向這些方向傾斜。”
        在做好VC/PE業(yè)務(wù)的前提下,毅達資本逐步向不動產(chǎn)、并購、公募領(lǐng)域拓展業(yè)務(wù);對于被投資企業(yè),尤勁柏也希望他們在專業(yè)和專注于自身主營業(yè)務(wù)同時,也要視行業(yè)發(fā)展前景進行有限度的多元化延伸,發(fā)展新的更有生命力的業(yè)務(wù)。“我建議企業(yè)還是要圍繞過去的核心業(yè)務(wù),不要跨度太大。要么圍繞原來的客戶資源,發(fā)展新的業(yè)務(wù);要么圍繞過去的產(chǎn)品,在上下游延伸;或者就是圍繞技術(shù)平臺,研發(fā)新的產(chǎn)品,一定要有這樣的基礎(chǔ),多元化才會相對比較可靠。”尤勁柏表示,“一步跨的很大,不見得不會成功,但是成功的概率會比較小,多元化要圍繞自己的核心能力穩(wěn)扎穩(wěn)打,不能冒進。”
        2017年年末,尤勁柏獲得了福布斯中國“中國最佳創(chuàng)投人”稱號。面對這樣的榮譽尤勁柏顯得非常謙虛。“這是行業(yè)抬舉我。我一直覺得自己挺幸運的,趕上了中國創(chuàng)業(yè)投資熱潮,2006年我轉(zhuǎn)型進入創(chuàng)業(yè)投資行業(yè),很幸運的趕上了VC/PE高速發(fā)展的階段,很幸運地進入江蘇高投這么優(yōu)秀的平臺,很幸運地遇到了這一撥兢兢業(yè)業(yè)團結(jié)互助的團隊。”尤勁柏由衷地表示,“感謝我的小伙伴們?nèi)缧值馨愕暮献?,更要感謝毅達資本這個平臺,成就了我,這個榮譽更多的是業(yè)內(nèi)對毅達資本的認(rèn)可、是對全體毅達人的認(rèn)可。”

上一篇:

下一篇:

發(fā)布時間: 2018-05-08 11:06:00

       4月27日,由江蘇高科技投資集團主辦、無錫市人民政府協(xié)辦、毅達資本承辦的首屆GIFT長三角經(jīng)濟圈創(chuàng)新資本峰會在無錫拈花灣小鎮(zhèn)成功舉辦。會前,毅達資本總裁、創(chuàng)始合伙人尤勁柏接受了《投資圈》雜志專訪,談及了自己近20年的投資歷程,尤勁柏向《投資圈》雜志表示,將心比心是投資人最應(yīng)該具有的素質(zhì)之一,站在企業(yè)家的角度上思考問題,有一些難題自然就有答案了。“審時度勢,順勢而為”是他多年來一直恪守的最核心的投資觀。
以下,作為分享:
        2007年盛夏的南京,太陽毫不留情地炙烤著大地的一切,到處都是熱的,人也喘不過氣,仿佛被一個巨大的籠子籠罩著。
        一個酷熱難耐的周五下午,剛剛坐進辦公室準(zhǔn)備開會的尤勁柏的手機突然急促地響了起來,拿起電話,那頭傳來了焦躁而又急促的聲音,“尤總啊,你明天在不在南京???我要和你見面聊一下,我快扛不住了。”電話那頭說話的,是尤勁柏正在洽談投資合作的江蘇一家優(yōu)秀的擬上市企業(yè)董事長。他不同尋常的焦急讓尤勁柏感覺到情況不妙,尤勁柏一邊安慰他,一邊約好了第二天上午見面的時間地點。
       放下電話,尤勁柏感覺到情況可能有變。2007年2月14日,尤勁柏和他的投資團隊第一次去這家企業(yè)與董事長見面,雙方非常談得來,很快地確定了投資意向,隨后的盡職調(diào)查也相當(dāng)順利,就當(dāng)盡職調(diào)查接近尾聲,投資步驟即將啟動之際,這位企業(yè)家的這通電話讓尤勁柏感覺一絲不祥的預(yù)感。而電話那頭的企業(yè)家聽著掛斷電話的忙音,
      也陷入了深深的沉思,對于電話另一頭的尤勁柏充滿了歉意和惋惜??
       時間跳轉(zhuǎn)到2011年1月,深交所創(chuàng)業(yè)板八樓儀式大廳,看到代表這家企業(yè)的股票代碼停留在大屏幕中央,這位企業(yè)家舉起酒杯與身邊的尤勁柏碰杯慶祝這激動人心的時刻。這四年間從與尤勁柏相識到投資,再一路走到上市的林林總總,都如電影一般浮現(xiàn)在他的腦海中,而最讓他難忘的而且具有轉(zhuǎn)折性意義的就是2007年夏天的那次見面。
毅達資本創(chuàng)始合伙人 尤勁柏
 
一切都是最好的安排
        到底2007年的夏天發(fā)生了什么讓原本打算取消合作意向的企業(yè)家最終又與尤勁柏團隊最終攜手走到上市呢?
時鐘撥回到2007年的那個盛夏周末,這位企業(yè)家一大早就驅(qū)車200多公里趕到南京,與尤勁柏約在一家咖啡館見面。見眼前這位平時意氣風(fēng)發(fā)的企業(yè)家鮮有的面露難色,眉頭擰成一個結(jié),尤勁柏便先開了口。
        原來是雙方早已確立的投資意向中間出了變故,橫插進來一家背景更加強大的投資機構(gòu)想要投資他們,而且投資份額要的很大,這樣一來已經(jīng)花了4個多月接近完成盡職調(diào)查的尤勁柏團隊就竹籃打水一場空了,該企業(yè)家一方面感覺壓力巨大,另一方面又覺得對不起尤勁柏和他的投資團隊這幾個月付出的精力和真心,左右為難的他實在沒有辦法,才急切地要找尤勁柏見面,一方面吐吐苦水,另一方面也想給尤勁柏團隊這幾個月的付出做一些補償,尤其是給尤勁柏個人。
        出乎意料的是,尤勁柏聽完該企業(yè)家的難處,并沒有急得跳腳、憤怒或者指責(zé)、抱怨,而是非常平靜地說:“那我們就退出吧,您確實很難,這種事情我能理解,以后我們還是朋友嘛,以后有什么事情需要幫忙隨時找我,希望將來我們還能有合作機會。補償?shù)氖虑榫筒灰崃耍覀児竞臀覀€人也不缺這點錢。”尤勁柏的這番話讓這位企業(yè)家愣住了,一下子沒緩過神兒來。
        正是尤勁柏這份將心比心和不爭不搶的淡定從容打動了他,雖然已經(jīng)做好了讓尤勁柏團隊退出的打算,但從南京回去后,這位企業(yè)家還是咬緊牙頂住了來自各方面的壓力,最終與尤勁柏團隊共結(jié)連理。
        在隨后的投資過程中,混改前的江蘇高科技投資集團(以下簡稱“江蘇高投集團”)和混改之后的江蘇毅達股權(quán)投資基金管理有限公司(以下簡稱“毅達資本”)一路幫助這家企業(yè)克服了很多困難,企業(yè)順利地在2011年登陸創(chuàng)業(yè)板,穩(wěn)固了其全國領(lǐng)先行業(yè)地位,也自然為毅達資本帶來了豐厚的回報。
       “將心比心是投資人最應(yīng)該具有的素質(zhì)之一,企業(yè)家的煩惱我們應(yīng)該感同身受,站在企業(yè)家的角度上思考問題,有一些難題就有答案了。”已經(jīng)成為毅達資本創(chuàng)始合伙人、總裁的尤勁柏表示,“投資這種事情是強求不來的,凡事順勢而為。”
       所謂上善若水,澤被萬物而不爭名利,要有至柔卻能容天下的胸襟和氣度,說的便是如此的投資境界吧?;赝麖膶徲嬣D(zhuǎn)型到投資這一路走來的過程,尤勁柏很相信一句話,“也許一切都是最好的安排”。
       1997年7月,剛剛拿到?jīng)_洗出來的碩士畢業(yè)照的尤勁柏,拖著行李箱來到南京,進入江蘇會計師事務(wù)所,成為事業(yè)編制內(nèi)的審計員。尤勁柏主要負(fù)責(zé)上市公司的年審,每天加班熬夜,雖然當(dāng)時3000多元的月收入讓這個剛剛大學(xué)畢業(yè)的小伙子的價值有所體現(xiàn),但每天高強度高負(fù)荷的運轉(zhuǎn)和枯燥乏味的財務(wù)報表讓尤勁柏倍感壓力。高強度的審計工作為其帶來了本碩七年學(xué)不到的收獲,同時也為尤勁柏日后的人生軌跡打下了堅實的基礎(chǔ)。1998年7月,一個偶然的機會,尤勁柏了解到華泰證券正在招聘研究員,尤勁柏覺得時機成熟了,于是轉(zhuǎn)身到華泰證券做起了行業(yè)研究員,繼而轉(zhuǎn)到投行部。
        2000年尤勁柏負(fù)責(zé)了江蘇中天科技股份有限公司(以下簡稱“中天科技”)的項目,這是在江蘇省成長性非常好的項目。2002年中天科技在上海證交所上市,被譽為中國特種光纜第一股,當(dāng)時就有2億多人民幣的年收入,如今已經(jīng)兩百多億的年收入,十幾年時間成長了100多倍。“進入投行部仿佛為我打開了一個新的天地。”尤勁柏打趣道,而這段經(jīng)歷也成為尤勁柏走入投資圈的基石。
        雖然在投行的工作進入了一個新天地,但始終與尤勁柏想象當(dāng)中的職業(yè)有一些差距,投行作為投資的賣方顧問,把申報材料做出來,最終通過證監(jiān)會審批,賣給股民,在當(dāng)時的歷史條件下,關(guān)注的重點是公司的歷史業(yè)績和規(guī)范性,對于企業(yè)的未來成長性和投資價值的判斷相對比較少。所以當(dāng)2005年尤勁柏看到江蘇高投集團的招聘啟示時,心里頓時有了要去那里工作的念頭。
        “在華泰做研究員的日子,感覺自己就像是一個行走的剪刀加糨糊,投行的行業(yè)研究還停留在網(wǎng)上找資料的階段,略顯乏味。而投資則不同,每天都要與最聰明的頭腦打交道,與行業(yè)最資深的專家交流,與最成功的企業(yè)家切磋,當(dāng)時我就非常確信投資就是我未來的職業(yè)歸宿。”尤勁柏說道,“做投行的人最好的歸宿就是做投資,從賣方到買方,關(guān)注點從原來的公司報表、歷史規(guī)范性到企業(yè)的成長性和發(fā)展空間,回到了價值投資這個點上。”2006年2月,尤勁柏如愿進入江蘇高投集團。從事新能源行業(yè)的研究和投資,從審計到投行再到投資,他與企業(yè)的合作更加緊密了。
       “投資是財經(jīng)領(lǐng)域最有趣的工作。每天都能接觸中國最精英的人士,跟中國最聰明的頭腦打交道,我們這些不聰明的人也被他們帶得聰明起來。”尤勁柏自謙道,“每個人的風(fēng)格都不一樣,所以每天接觸東西都是新的。每天讓你新奇的是,醒來以后不知道會去哪見什么人,所以每一天都讓人興奮。”2013年底,江蘇高投集團啟動了混合所有制改革,尤勁柏當(dāng)仁不讓成為新管理公司——毅達資本的創(chuàng)始合伙人,主管公司投資業(yè)務(wù)。
        雖然現(xiàn)在尤勁柏的工作是“997”的工作制,從早9點忙到晚上9點,每周7天,但他仍然樂在其中。
 
 
實現(xiàn)“三馬奔騰”效應(yīng)
        2014年2月毅達資本成立之初,在管基金的總規(guī)模僅有48.02億人民幣,短短4年時間,已經(jīng)達到657.15億元的管理規(guī)模,管理規(guī)模擴大了近14倍。在毅達資本改制之前的2013年,投資項目為7個,而4年以后的2017年,毅達資本的投資項目達到70多個,投資數(shù)量擴大了10倍。單筆金額也從原來的兩三千萬增加到平均單筆金額5000多萬。而這種跳躍式的發(fā)展背后,員工數(shù)量卻沒有呈幾何倍數(shù)增加,僅僅從2014年的78個人到如今的164個人。“四年時間,毅達資本從管理基金的數(shù)量到投資項目的數(shù)量都有質(zhì)的飛躍,這些對于我們的管理能力都帶來了極大的挑戰(zhàn)。”尤勁柏坦言,“我們也在不斷地探索適合自己的新型管理模式。”
       目前毅達資本 VC/PE、并購?fù)顿Y、不動產(chǎn)投資“三馬奔騰”的業(yè)務(wù)板塊已經(jīng)初步形成,最核心的業(yè)務(wù)是VC/PE。“不動產(chǎn)和并購業(yè)務(wù)的單體投資額會比較大,而且都是偏成熟的項目,這部分的收益是非常穩(wěn)定的。而真正要創(chuàng)造神話或者打造品牌的主要還是看VC/PE項目,VC/PE能夠帶來超額的收益。”尤勁柏說道。
       毅達資本在VC領(lǐng)域一直深耕細(xì)作,重點圍繞戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、大健康、大消費、文化教育等高成長行業(yè)進行戰(zhàn)略布局,在專業(yè)的深度這方面,盡可能讓項目的關(guān)聯(lián)性更高,以減少投后管理的壓力,增加協(xié)同效應(yīng)。其次,毅達資本在單個項目的二次投資上也做了一些嘗試,比如支持被投資企業(yè)的第二輪、第三輪融資,以及參與未來公司上市后的定增。在此基礎(chǔ)上,2017年毅達資本在北京成立了并購團隊——毅達融京,主要專注于精品投行和股權(quán)并購?fù)顿Y。“毅達融京相當(dāng)于PE項目的延伸,另外我們還有30多只VC基金,用來挖掘初創(chuàng)期、成長期項目。”尤勁柏解釋道。
       除了在行業(yè)深耕細(xì)作外,毅達資本還在區(qū)域布局上加大力度。“我們在江蘇全省各個地級市,都有區(qū)域團隊,同時在北京、江蘇周邊的山東、安徽、浙江、福建都建立了我們的區(qū)域團隊,今年希望在上海、廣東、湖北等地建立區(qū)域團隊,真正扎根到當(dāng)?shù)厝ァ?018年爭取完成沿海布局。”毅達資本進入安徽市場已經(jīng)有6年,管理的安徽皖江基金做到了真正扎根安徽、服務(wù)安徽。其中2018年1月30日剛剛過會的被投企業(yè)汽車安全系統(tǒng)公司蕪湖伯特利汽車安全系統(tǒng)有限公司(以下簡稱“伯特利”)在當(dāng)?shù)匾鸷艽蟮姆错憽?br />        下一步,毅達資本希望可以一步一步往長江上游走,第一步可能從安徽邁到湖北、湖南,再下面就是川渝,爭取在明年把沿江的布局全部做完。“這樣我們就做到了大的T字型布局。從這幾年的實踐來看,分行業(yè)做投資確實把行業(yè)的一些優(yōu)秀企業(yè)網(wǎng)羅進來了,但還是有一些死角,還是有一些默默無聞的企業(yè)沒有被挖掘出來,這就需要區(qū)域團隊,類似于地面部隊,能夠把這些企業(yè)精準(zhǔn)地找出來。”尤勁柏笑稱,“我們行業(yè)團隊是空軍,在天上從行業(yè)高度精準(zhǔn)發(fā)現(xiàn)優(yōu)秀企業(yè);區(qū)域團隊是陸軍,在地面掃蕩,把一些浮在水下的好項目挖掘出來。”
        奮斗一定有意義,努力總會有回報。截至目前,毅達資本管理團隊累計組建了80只不同定位的股權(quán)投資基金,管理資本規(guī)模887億元,累計投資支持了690家創(chuàng)業(yè)企業(yè),助推其中135家企業(yè)成功登陸境內(nèi)外資本市場。投資管理方面,公司基金管理能力和項目管理能力進一步提升,對實體經(jīng)濟的投資更加堅決。此外,公司在風(fēng)險管理方面投入的資源和精力更多,以適應(yīng)管理規(guī)模的擴大和投資進度的加快。“過去人少的時候大家都是業(yè)務(wù)掛帥,業(yè)務(wù)是第一位的,就事論事?,F(xiàn)在發(fā)現(xiàn)管理越來越重要了,尤其是與員工的溝通,要第一時間掌握員工的情緒和想法,及時調(diào)整管理方式方法,很小的誤會或者負(fù)面情緒若不能夠及時掌握及時疏導(dǎo),可能會演化成一個比較大的事件,給公司的管理帶來很大的麻煩。因此每到年底我們都會組織合伙人對非自己分管的部門進行交叉訪談,傾聽員工心底的聲音和內(nèi)心的困擾,有問題及時發(fā)現(xiàn)及時解決。”尤勁柏介紹道。

 
尋求產(chǎn)業(yè)協(xié)同效應(yīng)
        所謂協(xié)同效應(yīng),就是1+1>2,而投資領(lǐng)域的協(xié)同效應(yīng)愈加明顯。尤勁柏更是注重深耕產(chǎn)業(yè)鏈上下游,爭取讓協(xié)同效應(yīng)最大化。在汽車制造領(lǐng)域,毅達資本布局整個產(chǎn)業(yè)鏈,從零部件到整車,一直到下游的物流行業(yè),包括汽車的售后服務(wù)都有涉獵。在投資山西大運汽車制造有限公司(以下簡稱“大運汽車”)的盡職調(diào)查過程中,項目團隊特意通過當(dāng)時已經(jīng)獲毅達投資的汽車零部件分銷企業(yè)江蘇正大富通股份有限公司(以下簡稱“正大富通”)找到大運汽車的一些供應(yīng)商,通過第三方企業(yè)做盡職調(diào)查訪談,掌握第一手最純粹、最真實的資料。“在我們投資了大運汽車以后,我也為一些卡車產(chǎn)業(yè)鏈上的企業(yè)與大運汽車搭橋,這種協(xié)同效應(yīng)讓毅達的被投資企業(yè)受益良多。”尤勁柏說。
2007年,毅達資本的前身江蘇高投集團投資了亞洲領(lǐng)先的地理信息系統(tǒng)平臺軟件企業(yè)北京超圖軟件股份有限公司(以下簡稱“北京超圖”),并且?guī)椭溆?009年在創(chuàng)業(yè)板上市。2014年,毅達資本完成了對南京國圖信息產(chǎn)業(yè)股份有限公司(以下簡稱“南京國圖”)的投資。幾個月后的2015年3月,《不動產(chǎn)登記暫行條例》正式實施,為不動產(chǎn)登記市場帶來了無限商機,也盤活了不動產(chǎn)登記軟件行業(yè)的企業(yè),南京國圖和北京超圖都迎來了歷史性的發(fā)展機遇,作為產(chǎn)業(yè)鏈上最具業(yè)務(wù)協(xié)同性的兩家企業(yè),超圖和國圖都向尤勁柏表達了深層次合作的意愿。最終,在毅達資本的撮合下,2016年1月,北京超圖完成了對南京國圖的收購。
       “我之所以愿意撮合這兩家公司,是因為他們的行業(yè)有相關(guān)性,兩個團隊之間風(fēng)格和背景也很相近,當(dāng)時北京超圖是中科院地理所的副所長鐘老師帶著一幫學(xué)生創(chuàng)建的,南京國圖孫老師是南師大地理系的教授,也是帶著學(xué)生創(chuàng)業(yè)的,所以他們共同語言有很多,風(fēng)格也相近;他們都是學(xué)者創(chuàng)業(yè),融合度非常高;并購后北京超圖把不動產(chǎn)登記的業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)移到南京國圖來,雙方融合得非常好,這是我們做過最成功的并購之一。”尤勁柏說,“短短幾個月時間內(nèi)我們這筆投資為投資人獲得了超額的回報,同時,我們相信,未來人工智能的發(fā)展將為北京超圖和南京國圖帶來更大的發(fā)展空間。”
        作為專注物流行業(yè)的投資人,尤勁柏也著重物流行業(yè)的協(xié)同效應(yīng)布局。2011年尤勁柏找到了上海雅仕國際物流有限公司(以下簡稱“上海雅仕”)的董事長孫望平,表示對于上海雅仕以鐵路、公路運輸為主,水路運輸為輔的區(qū)域性多式聯(lián)運物流模式很感興趣,認(rèn)為這種門到門的一站式供應(yīng)鏈物流解決方案未來很有前景,希望能夠進行深入地了解和投資。經(jīng)過長達兩年的互相了解和談判,孫望平也從最開始對于股權(quán)投資不了解到慢慢認(rèn)可毅達資本,最終雙方達成了投資意向。
       “談判的過程很艱苦,耗時也很長,但最終結(jié)果是好的。我們投資上海雅仕以后,也幫助企業(yè)度過了一些風(fēng)雨,最終順利實現(xiàn)上市。孫總對我們也非常認(rèn)可,希望未來雙方能夠進行全面合作。”尤勁柏說道。“我們在物流行業(yè)已經(jīng)布局很久了,在供應(yīng)鏈物流服務(wù)、?;愤\輸、電商倉儲配送服務(wù)、車貨配在線交易等領(lǐng)域投資了一批優(yōu)質(zhì)企業(yè),還投資了一些新型的運輸方式企業(yè)。未來可以為我們投資的上市公司推薦大量的優(yōu)質(zhì)并購標(biāo)的。”尤勁柏說,“不只是在物流行業(yè),最近幾年,我們在并購整合這一塊加大力度,與我們已經(jīng)投資的上市公司通力合作,已經(jīng)有了不少好的投資。”

三好標(biāo)準(zhǔn)看項目
       在做人上尤勁柏以上善若水的要求鞭策自己,在投資決策的時候他也有著自己一套恪守的投資標(biāo)準(zhǔn),即“三好標(biāo)準(zhǔn)”。“所謂三好標(biāo)準(zhǔn),就是好項目、好價格、好條款,這也是我們毅達資本一直遵循的投資原則。”尤勁柏說道。所謂好項目,一定是高成長行業(yè)中的高成長企業(yè),一個企業(yè)最主要的指標(biāo)就是成長性,這是基于對創(chuàng)業(yè)團隊的判斷;而團隊的領(lǐng)導(dǎo)者必須是各方面能力非常優(yōu)秀的人:正直的人、守信用的人、充滿創(chuàng)業(yè)激情的人;所謂好價格,則指必須要守住價格底線,在能夠獲得合理回報的價格范圍內(nèi)投資;好條款則是指要做戰(zhàn)略投資人,首先要有董事會席位,這樣對企業(yè)的影響力才能更大,才能更好地幫助企業(yè),如果企業(yè)出現(xiàn)戰(zhàn)略偏差的時候才能夠有影響力幫助企業(yè)糾偏,投資退出的過程曲折且漫長,充滿不確定性,好的條款才能確保投資機構(gòu)在項目退出時占據(jù)主動地位。正是有著如此的三好標(biāo)準(zhǔn),尤勁柏個人才在競爭激烈的投資圈獲得可圈可點的投資業(yè)績。尤勁柏主要負(fù)責(zé)投資的聚醚多元醇項目紅寶麗獲得了20多倍的投資收益,還有多個項目獲得10多倍的收益。
       毅達資本采取項目“終身負(fù)責(zé)制”的投資與投后管理制度。“我們采取一攬子的管理方式,項目從攬到投,再到投后的管和退,都是由一個項目組終身負(fù)責(zé)。”尤勁柏解釋道。除了整個管理團隊為企業(yè)保駕護航,毅達資本也有專門的風(fēng)險管理部,每半年由CPA團隊對被投資企業(yè)做評級報告。
       評級報告主要從三個維度來考量被投資企業(yè):經(jīng)營財務(wù)指標(biāo)、整體行業(yè)環(huán)境、企業(yè)內(nèi)部管理情況等。“目前CPA團隊只有10個人,未來團隊人手會更多,我們爭取每個季度給被投企業(yè)做一次評級報告,加強風(fēng)險管理。”尤勁柏介紹道。據(jù)悉,目前毅達資本把被投資企業(yè)的評級報告分為A、B、C三個等級,而每一個等級里還有更加細(xì)分的等級,如B+、B、B-等。如果企業(yè)的評級達到B級毅達資本就會對被投資企業(yè)預(yù)警,如達到C級就說明投資出現(xiàn)問題了,也就是說企業(yè)當(dāng)前狀況和當(dāng)初預(yù)期相比,出現(xiàn)了較大的偏差。
       “風(fēng)險管理部是一個監(jiān)督和監(jiān)管的平臺,可以更好地使企業(yè)投資不發(fā)生或者少發(fā)生偏差。”尤勁柏坦言,“每一次的風(fēng)險評估報告總體都很不錯,目前所有投資項目當(dāng)中,A類公司占總體的60%?70%,C級的項目不超過5%。C類基本是一些模式類的新經(jīng)濟公司,在某一個階段業(yè)績可能會不理想。”尤勁柏說。尤勁柏透露,未來五年毅達資本管理規(guī)模有望超過2000億元。其中VC/PE基金規(guī)模預(yù)計能做到800億,并購業(yè)務(wù)做到300億?500億,不動產(chǎn)業(yè)務(wù)達到500億,2018年還會籌劃新增公募業(yè)務(wù),實現(xiàn)“四馬奔騰”。
 
 
審時度勢,順勢而為
        “‘審時度勢、順勢而為’是我最核心的投資觀。”尤勁柏說道。“國家的方針政策是投資的風(fēng)向標(biāo)。‘三去一降一補’是國家的大政方針,即去產(chǎn)能、去庫存、去杠桿、降成本、補短板五大任務(wù)。去產(chǎn)能已經(jīng)初見成效,因此過去依賴于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)拉動、房地產(chǎn)投資拉動型經(jīng)濟很難維持,順應(yīng)新的轉(zhuǎn)型升級方向,像人工智能、工業(yè)自動化等代表產(chǎn)業(yè)未來發(fā)展升級方向的產(chǎn)業(yè)將有更多的機會。”尤勁柏分析道,其次,國家重點抓去杠桿,去杠桿意味著過去單純靠投資拉動收入,高負(fù)債率的企業(yè)可能會將面臨資金難以維持的窘境。有一些表內(nèi)杠桿看不到,但表外杠桿比較高的企業(yè),將會受到較大影響。”
        所以在2018年,尤勁柏鞭策自己要更加緊密地沿著潮流而走,不能逆潮流而動。“十九大提出主要矛盾的轉(zhuǎn)變,解決不平衡和不充分的問題,以滿足人民對美好生活的需求,本質(zhì)上代表了國家利益。國家利益,民生為要,這其實也是未來中國市場最根本的投資指引。”尤勁柏接著說道,這代表有幾個產(chǎn)業(yè)將迎來巨大的發(fā)展機會,第一,民生類產(chǎn)業(yè),例如大健康、消費升級、文化教育、環(huán)境保護等行業(yè);第二,人工智能、智能制造、工業(yè)物聯(lián)網(wǎng)等行業(yè);第三,大汽車產(chǎn)業(yè),一方面汽車產(chǎn)業(yè)是國民經(jīng)濟的重要支柱,推動汽車強國建設(shè)涉及到國家戰(zhàn)略層面,另一方面,我國汽車產(chǎn)業(yè)目前進入轉(zhuǎn)型升級、由大變強的戰(zhàn)略機遇期,市場空間巨大,每一個細(xì)分領(lǐng)域都蘊藏了大量的投資機會。“這些行業(yè)在2018年都是充滿機遇的。我們在投資策略上也會向這些方向傾斜。”
        在做好VC/PE業(yè)務(wù)的前提下,毅達資本逐步向不動產(chǎn)、并購、公募領(lǐng)域拓展業(yè)務(wù);對于被投資企業(yè),尤勁柏也希望他們在專業(yè)和專注于自身主營業(yè)務(wù)同時,也要視行業(yè)發(fā)展前景進行有限度的多元化延伸,發(fā)展新的更有生命力的業(yè)務(wù)。“我建議企業(yè)還是要圍繞過去的核心業(yè)務(wù),不要跨度太大。要么圍繞原來的客戶資源,發(fā)展新的業(yè)務(wù);要么圍繞過去的產(chǎn)品,在上下游延伸;或者就是圍繞技術(shù)平臺,研發(fā)新的產(chǎn)品,一定要有這樣的基礎(chǔ),多元化才會相對比較可靠。”尤勁柏表示,“一步跨的很大,不見得不會成功,但是成功的概率會比較小,多元化要圍繞自己的核心能力穩(wěn)扎穩(wěn)打,不能冒進。”
        2017年年末,尤勁柏獲得了福布斯中國“中國最佳創(chuàng)投人”稱號。面對這樣的榮譽尤勁柏顯得非常謙虛。“這是行業(yè)抬舉我。我一直覺得自己挺幸運的,趕上了中國創(chuàng)業(yè)投資熱潮,2006年我轉(zhuǎn)型進入創(chuàng)業(yè)投資行業(yè),很幸運的趕上了VC/PE高速發(fā)展的階段,很幸運地進入江蘇高投這么優(yōu)秀的平臺,很幸運地遇到了這一撥兢兢業(yè)業(yè)團結(jié)互助的團隊。”尤勁柏由衷地表示,“感謝我的小伙伴們?nèi)缧值馨愕暮献?,更要感謝毅達資本這個平臺,成就了我,這個榮譽更多的是業(yè)內(nèi)對毅達資本的認(rèn)可、是對全體毅達人的認(rèn)可。”

上一篇:

下一篇: