在十年漫長(zhǎng)征途之中，初心與使命為團(tuán)隊(duì)提供了前行的不竭動(dòng)力。

2024年，毅達(dá)資本迎來(lái)了十周歲的生日。

在毅達(dá)資本董事長(zhǎng)應(yīng)文祿看來(lái)，與歷經(jīng)三十余年發(fā)展的中國(guó)資本市場(chǎng)相比，十歲的毅達(dá)還是一個(gè)“少年”。

身處時(shí)代變革洪流之中，這位“少年”卻展現(xiàn)出了良好的定力與韌性，在創(chuàng)業(yè)生存危機(jī)中爭(zhēng)分奪秒、全力以赴，在站穩(wěn)腳跟后主動(dòng)走出舒適區(qū)，迎來(lái)了厚積薄發(fā)的成長(zhǎng)。

思者常新，恒者行遠(yuǎn)。在私募股權(quán)的賽道上，十年“長(zhǎng)跑”的耐力成為“少年”闊步前行的底氣，更最重要的是，歷經(jīng)風(fēng)雨洗禮的經(jīng)歷與經(jīng)驗(yàn)，持續(xù)充盈著他的認(rèn)知與能力，形成了獨(dú)一無(wú)二的精神與文化，給了他足夠的信心和勇氣，在挑戰(zhàn)中積極應(yīng)變，更加理性地適應(yīng)行業(yè)發(fā)展，帶著投資興國(guó)、產(chǎn)業(yè)報(bào)國(guó)的初心，穩(wěn)步開(kāi)啟高質(zhì)量發(fā)展的新征程。

機(jī)構(gòu)十年成長(zhǎng)記：

2014年，為了解決純國(guó)有體制機(jī)制難于適應(yīng)以人力資本為核心、以創(chuàng)新型中小企業(yè)為投資對(duì)象，高度專業(yè)化的創(chuàng)業(yè)投資業(yè)務(wù)這一難題，江蘇高科技投資集團(tuán)計(jì)劃在內(nèi)部進(jìn)行混合所有制改革，新設(shè)立的混合所有制公司——毅達(dá)資本，將按照完全市場(chǎng)化規(guī)則，獨(dú)立開(kāi)拓新業(yè)務(wù)。

這是一次順應(yīng)行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)、民心所向的改革，也在集團(tuán)內(nèi)部得到了積極響應(yīng)——有意向參與混改的80余名員工自愿報(bào)名、放棄國(guó)有身份，經(jīng)過(guò)公司全體員工評(píng)選，以及合伙人之間互選后，最終組建了一支78個(gè)人的“市場(chǎng)新兵”?！斑x擇加入毅達(dá)的78個(gè)人像被一種無(wú)形契約所牽引，沒(méi)有經(jīng)過(guò)事前動(dòng)員，大家自主決定未來(lái)命運(yùn)，并最終走到了一起?！秉S韜說(shuō)。

歷史往往不會(huì)給個(gè)人留下太多思考的時(shí)間和空間，當(dāng)時(shí)的6位創(chuàng)始合伙人都明白，市場(chǎng)化是創(chuàng)投行業(yè)的必然趨勢(shì)，要突破眼前的發(fā)展瓶頸，必須擁抱市場(chǎng)化、專業(yè)化。因此，當(dāng)6位創(chuàng)始合伙人回憶當(dāng)時(shí)的情景時(shí)，他們不約而同地表示投身毅達(dá)是順勢(shì)而為，當(dāng)然，對(duì)創(chuàng)投行業(yè)的喜愛(ài)、創(chuàng)投對(duì)國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重大意義，以及這份事業(yè)所帶來(lái)的成就感也是打消他們糾結(jié)與猶豫的重要因素。于是，帶著投資國(guó)家未來(lái)的使命，毅達(dá)資本于2014年2月正式成立。

首當(dāng)其沖的是生存難題?；貞浧饎?chuàng)業(yè)初期的經(jīng)歷，總裁尤勁柏將其形容為“驚險(xiǎn)的一躍”。

混改后，毅達(dá)資本躉托管理了江蘇高投集團(tuán)48億規(guī)模的存量基金，但這些基金的管理費(fèi)只能維持公司一年的運(yùn)營(yíng)成本，這意味著毅達(dá)資本必須爭(zhēng)分奪秒“從市場(chǎng)上找飯吃”。為了在競(jìng)爭(zhēng)激烈的市場(chǎng)中“活下去”，毅達(dá)資本開(kāi)啟“全民皆兵”模式。

作為一家新設(shè)的市場(chǎng)化機(jī)構(gòu)，缺乏知名度更難獲得投資人的信任，于是，創(chuàng)始合伙人團(tuán)隊(duì)親自上陣，分組奔赴深圳、上海、廣州、西安、大連、青島、濟(jì)南等天南海北城市，依托團(tuán)隊(duì)在高投集團(tuán)時(shí)期的優(yōu)秀歷史業(yè)績(jī)積淀，以及反復(fù)登門拜訪、頻繁參與各類路演，初步向行業(yè)與市場(chǎng)打出聲量。

“全民皆兵”爭(zhēng)分奪秒的拼搏很快收到了回報(bào)——在毅達(dá)成立第一年的年底，團(tuán)隊(duì)交上了新募基金超過(guò)60億、總管理規(guī)模突破100億的“答卷”?！叭珕T扛槍上前線”幫助毅達(dá)跨越了“生存天塹”，但未來(lái)的路怎么走、能走多遠(yuǎn)？

成立的第二年，打獵的故事在公司內(nèi)部廣為流傳——全力以赴的兔子如何跑贏盡力而為的獵犬。這也奠定了毅達(dá)人延續(xù)至今的工作基調(diào)——全力以赴。當(dāng)年5月，應(yīng)文祿親自“領(lǐng)兵作戰(zhàn)”、成功中標(biāo)總規(guī)模100億元的皖江產(chǎn)業(yè)基金，將毅達(dá)資本的管理能力成功輸出到外省。

2016年7月，毅達(dá)資本再次迎來(lái)另一重要里程碑事件——從全國(guó)50余家競(jìng)標(biāo)機(jī)構(gòu)中突出重圍，成功中標(biāo)國(guó)家中小企業(yè)發(fā)展基金子基金管理機(jī)構(gòu)。在行業(yè)內(nèi)兩年穩(wěn)扎穩(wěn)打發(fā)展的毅達(dá)，面對(duì)此次國(guó)家級(jí)大基金管理機(jī)構(gòu)的遴選，展現(xiàn)了超越以往的從容自信。憑借團(tuán)隊(duì)過(guò)往優(yōu)秀的歷史業(yè)績(jī)、獨(dú)具特色的投資思路、專業(yè)的分工體系獲得了排名靠前的綜合得分，成為基金第一批四家管理機(jī)構(gòu)之一。鮮為人知的是，這份從容來(lái)源于團(tuán)隊(duì)進(jìn)行的充足準(zhǔn)備——對(duì)于基金潛在的70%的募資，團(tuán)隊(duì)提前找到了基石的投資人，甚至拿到了重要LP的出資承諾函。也因此，中標(biāo)后，毅達(dá)團(tuán)隊(duì)得以在1個(gè)月的時(shí)間內(nèi)完成了45億基金的募集，刷新了募資速度記錄。

安徽皖江基金與國(guó)家中小基金被毅達(dá)內(nèi)部稱為“井岡山時(shí)代”的兩條腿，在這兩條腿的支撐之下，毅達(dá)“站得更高、看得更遠(yuǎn)”，確定了前行的方向，也加快了在創(chuàng)投道路上的奔跑速度。

十年砥礪，功不唐捐。

回首來(lái)時(shí)路，無(wú)論是國(guó)企混改而來(lái)的宏偉使命，還是各位創(chuàng)始合伙人發(fā)自內(nèi)心的樸素愿景，最初播撒在毅達(dá)資本這片沃土上的希望種子，如今都已開(kāi)花結(jié)果。

對(duì)于毅達(dá)資本創(chuàng)始合伙人史云中來(lái)說(shuō)，最初的愿望是做到足夠的專業(yè)化，能夠持續(xù)地為合作伙伴創(chuàng)造價(jià)值。如今，中小貳號(hào)基金、戰(zhàn)新基金、人才五號(hào)基金、LP復(fù)投率100%的鑫海三號(hào)基金等多支團(tuán)隊(duì)在管的重點(diǎn)基金，皆是對(duì)團(tuán)隊(duì)專業(yè)度以及毅達(dá)對(duì)產(chǎn)業(yè)升級(jí)、企業(yè)發(fā)展、LP資產(chǎn)增值賦能的印證。

而對(duì)于尤勁柏來(lái)說(shuō)，則希望把傾力培養(yǎng)的人才留住、用好，將公司在業(yè)內(nèi)打造出一定影響力。如今，毅達(dá)資本200余人的團(tuán)隊(duì)人才濟(jì)濟(jì)，成為了毅達(dá)資本最大的表外資產(chǎn)。

投資項(xiàng)目900+，已上市的項(xiàng)目190+，重點(diǎn)布局的產(chǎn)業(yè)方向與科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板重點(diǎn)推薦領(lǐng)域幾乎一致……十年來(lái)的發(fā)展成績(jī)僅需一窺便可了然，毅達(dá)資本正一步步將肩負(fù)的使命——“凝聚社會(huì)資本，投資國(guó)家未來(lái)”變成現(xiàn)實(shí)。

“這幾年行業(yè)發(fā)展魚龍混雜、跌宕起伏，隨著國(guó)家對(duì)VC/PE市場(chǎng)的鼓勵(lì)和支持力度增長(zhǎng)，資本市場(chǎng)的強(qiáng)監(jiān)管也為行業(yè)帶來(lái)變化，出現(xiàn)了更加規(guī)范化的趨勢(shì)?！笔吩浦薪榻B，這也導(dǎo)致了行業(yè)內(nèi)出現(xiàn)“你方唱罷我登場(chǎng)”的現(xiàn)象，許多“明星機(jī)構(gòu)”黯然退場(chǎng)。

連續(xù)十年穩(wěn)居頭部陣營(yíng)并不容易，這不僅需要運(yùn)氣的眷顧，更需要在行業(yè)浮沉與風(fēng)浪之中具備“我自巋然不動(dòng)”的戰(zhàn)略定力。這樣的戰(zhàn)略定力往往來(lái)自企業(yè)的愿景、屬性、制度等多方面，甚至具體到每一個(gè)人、每一筆投資。

首先是對(duì)“大勢(shì)”的把握?？辞宕髣?shì)、融入大局、順勢(shì)而為，這是貫穿毅達(dá)十年發(fā)展過(guò)程的信條。無(wú)論是十年前的混改還是今日成為堅(jiān)持價(jià)值投資的“耐心資本”，均順應(yīng)了國(guó)家的號(hào)召與引導(dǎo)方向；而通過(guò)毅達(dá)資本因地制宜布局與精耕細(xì)作，一個(gè)個(gè)“專精特新”“小巨人”在不同區(qū)域的科創(chuàng)沃土上奔騰、活躍在主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)間，持續(xù)釋放創(chuàng)新活力?！斑@份事業(yè)讓我們時(shí)時(shí)感受到創(chuàng)投行業(yè)對(duì)科技創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)升級(jí)、社會(huì)進(jìn)步的重要作用，而這也是響應(yīng)了國(guó)家發(fā)展經(jīng)濟(jì)、提升國(guó)際實(shí)力的基礎(chǔ)，證明了我們所做的事是正確的、順勢(shì)而為的?！眲?chuàng)始合伙人周春芳說(shuō)。

在尤勁柏看來(lái)，自高投集團(tuán)延續(xù)而來(lái)、在血脈中傳承的堅(jiān)持價(jià)值投資的理念也是這股定力不可或缺的元素。

“毅達(dá)堅(jiān)持做行業(yè)里的‘好孩子’，尋找‘三好項(xiàng)目’（好項(xiàng)目、好價(jià)格、好條款），堅(jiān)持‘三不原則’（不跟風(fēng)、不盲從、不追高）。”尤勁柏介紹，這樣的策略來(lái)自毅達(dá)基因里對(duì)“穩(wěn)”的執(zhí)著的追求和堅(jiān)定的把控，也幫助團(tuán)隊(duì)能夠在不確定性中尋找到最大的確定性。

“十年來(lái)，毅達(dá)堅(jiān)持價(jià)值投資理念、投科技的理念不變，變的是順應(yīng)時(shí)代的變化、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的變化、資本市場(chǎng)的變化而變換的打法?！庇葎虐乇硎?，當(dāng)行業(yè)企業(yè)普遍估值很高的時(shí)候，團(tuán)隊(duì)會(huì)在多年行業(yè)積淀的基礎(chǔ)上，往更早期走，同時(shí)根據(jù)價(jià)值投資+周期投資戰(zhàn)略，等行業(yè)泡沫起來(lái)的時(shí)候，再順勢(shì)階段性退出，完成對(duì)投資人的分配后，再將資金投入新的基金，開(kāi)啟對(duì)新一批中小企業(yè)的扶持，讓價(jià)值在每一輪投資的每一個(gè)環(huán)節(jié)持續(xù)循環(huán)、釋放。

而從團(tuán)隊(duì)本身來(lái)看，能夠持續(xù)在這條道路上行穩(wěn)致遠(yuǎn)，更重要的是一幫志同道合的伙伴?！皠?chuàng)業(yè)不是一蹴而就、一定能成功的，尤其當(dāng)時(shí)人到中年，創(chuàng)業(yè)對(duì)個(gè)人來(lái)說(shuō)也是一個(gè)重大的考驗(yàn)，但合伙人們?cè)谝黄穑蝗喝艘黄鹱鍪?，相互壯膽，就有信心?！笔吩浦姓f(shuō)。

對(duì)于這一點(diǎn)，黃韜同樣有著深刻感受。“當(dāng)你全情投入到一個(gè)事業(yè)中時(shí)，允許對(duì)專業(yè)問(wèn)題發(fā)表不同見(jiàn)解的合伙氛圍，會(huì)在團(tuán)隊(duì)中產(chǎn)生磨合與碰撞。”黃韜坦言，這些必要的磨合與碰撞使得合伙人之間的關(guān)系更加緊密、默契。這一方面得益于高投時(shí)代選人用人的較高標(biāo)準(zhǔn)與實(shí)戰(zhàn)歷練，讓大家秉持“君子和而不同”的理念，又能夠同時(shí)為同一個(gè)目標(biāo)服務(wù)，做到利出一孔；另一方面，良好的合伙文化使大家很清楚邊界在哪里，通過(guò)溝通達(dá)成步調(diào)一致，做到力出一孔。

而在十年漫長(zhǎng)征途之中，初心與使命為團(tuán)隊(duì)提供了前行的不竭動(dòng)力?！笆澜缣焯煸谧兓袌?chǎng)波動(dòng)更是常態(tài)，盡管當(dāng)下投資機(jī)構(gòu)面臨不同的環(huán)境，但為投資人創(chuàng)造回報(bào)、為創(chuàng)業(yè)者提升價(jià)值的使命不能變?！睉?yīng)文祿表示，這兩點(diǎn)堅(jiān)守好了，機(jī)構(gòu)便可做到不為一時(shí)一地的外部環(huán)境變動(dòng)所影響。而LP與創(chuàng)新企業(yè)之間形成的社會(huì)效益與經(jīng)濟(jì)效益的良性循環(huán)，也將成為支持機(jī)構(gòu)持續(xù)走下去的資本。

在毅達(dá)資本創(chuàng)始合伙人樊利平看來(lái)，與十年前相比，今天的行業(yè)環(huán)境有很大差別。一方面，行業(yè)大浪淘沙勢(shì)不可擋，2023年基金管理人注銷1600多家；今年以來(lái)，又有800多家機(jī)構(gòu)離開(kāi)牌桌。但如果對(duì)照擁有更長(zhǎng)行業(yè)發(fā)展歷程的西方國(guó)家便可知，行業(yè)出清可以讓更優(yōu)質(zhì)的機(jī)構(gòu)脫穎而出、讓資本向其集中，對(duì)行業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展更加有利。

另一方面，從去年年底召開(kāi)的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議聚焦資本市場(chǎng)，到今年4月的中央政治局會(huì)議提出的“耐心資本”，時(shí)隔10年，國(guó)務(wù)院再次發(fā)布針對(duì)資本市場(chǎng)的“國(guó)九條”，以及近期發(fā)布的“創(chuàng)投十七條”，都顯示股權(quán)投資行業(yè)迎來(lái)了前所未有的高度關(guān)注，創(chuàng)業(yè)投資全鏈條都將隨著各項(xiàng)政策措施迎來(lái)強(qiáng)勢(shì)發(fā)展。

因此，當(dāng)下行業(yè)的變化、市場(chǎng)的波瀾，是必要的規(guī)范和調(diào)整所帶來(lái)的階段性陣痛，經(jīng)過(guò)診斷與調(diào)整之后，資本市場(chǎng)的引領(lǐng)作用將被釋放出來(lái)，也將帶動(dòng)全行業(yè)的發(fā)展迎來(lái)一番新的天地。

功以才成，業(yè)由才廣。如何實(shí)現(xiàn)更加高質(zhì)量發(fā)展？問(wèn)題的答案或許可以從投資的本質(zhì)倒推。就像投資其實(shí)是投人，機(jī)構(gòu)的生存與發(fā)展也取決于人。因此，在團(tuán)隊(duì)內(nèi)部看來(lái)，人才已經(jīng)成為毅達(dá)最重要的一張“王牌”?！笆袌?chǎng)最缺乏的就是專業(yè)的人才。只要核心骨干人才穩(wěn)定了，即使市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)再激烈，也是無(wú)懼的?！狈秸f(shuō)。

而能夠凝聚這樣一批業(yè)內(nèi)頂尖的人才，需要的是非凡的企業(yè)文化。

很難用寥寥幾筆總結(jié)毅達(dá)十年積淀而來(lái)的企業(yè)文化。它既有78人分為24個(gè)小分隊(duì)、通過(guò)內(nèi)部“賽馬”比拼在市場(chǎng)一線掀起“狂風(fēng)暴雨”的“狼性文化”；又有通過(guò)“行業(yè)+區(qū)域”“陸軍+空軍”布局，在每一個(gè)細(xì)分領(lǐng)域、區(qū)域布下“天羅地網(wǎng)”的獨(dú)特思路；還有理性與浪漫交織的方法論，讓投資變身“科學(xué)+藝術(shù)+努力的幸運(yùn)”的一門學(xué)問(wèn)。

“投資其實(shí)是科學(xué)，加藝術(shù)，還要有一點(diǎn)運(yùn)氣。但是運(yùn)氣只是一點(diǎn)點(diǎn)巧合，這個(gè)行業(yè)本身就是越努力才越幸運(yùn)?！睉?yīng)文祿表示。

如果從它的源頭講起，那便不得不提一組令所有人記憶深刻的數(shù)字：十年前毅達(dá)剛成立時(shí)的78個(gè)人，在完全市場(chǎng)化的規(guī)則下，經(jīng)過(guò)2014到2016三個(gè)完整年度的“洗禮”后，只剩約1/3的人依然堅(jiān)守。

但正是這20多位“執(zhí)火者”，以自身為載體，持續(xù)傳遞著這些不斷在工作中總結(jié)、提煉的方法與經(jīng)驗(yàn)，在更多毅達(dá)人的反復(fù)驗(yàn)證下，逐漸形成了毅達(dá)今日多元而豐富的企業(yè)文化。因?yàn)閬?lái)自更早期、更領(lǐng)先的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，這樣的企業(yè)文化也幫助這支隊(duì)伍率先構(gòu)建起了這個(gè)持續(xù)以自身創(chuàng)業(yè)支持國(guó)內(nèi)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的大資產(chǎn)管理平臺(tái)，讓毅達(dá)資本成為國(guó)內(nèi)創(chuàng)投行業(yè)影響力的品牌之一。

在最近的一次內(nèi)部會(huì)議上，應(yīng)文祿表示，“行業(yè)出清了以后，真正剩下的是誰(shuí)？如果你還能剩下來(lái)，剩下的過(guò)程中你還站在了第一排，你就是真正的剩者為王。”

就像周春芳所說(shuō)，一個(gè)老練的投資人需要經(jīng)歷許多周期，包括宏觀周期、行業(yè)周期、企業(yè)周期、資本周期、基金周期，一家機(jī)構(gòu)的成長(zhǎng)也要經(jīng)過(guò)若干代人的努力。十年已是一個(gè)周期，驗(yàn)證了毅達(dá)文化凝聚的這批人可以走得遠(yuǎn)、走得好，讓我們有理由相信前景光明。更重要的是，歷經(jīng)時(shí)間淬煉的毅達(dá)文化，已超越時(shí)空的限制，將在一代又一代毅達(dá)人心中深種，如星火燎原，將十年以來(lái)披荊斬棘的奮斗歷程化為繼續(xù)前行的篤定信念，讓大道無(wú)垠，讓行者無(wú)疆。

回顧過(guò)去十年，樊利平十分感慨，這期間他陪伴了許多創(chuàng)業(yè)公司上市，也收獲了成就感與正能量，這使他以及整個(gè)毅達(dá)的團(tuán)隊(duì)在面對(duì)時(shí)勢(shì)的變幻與行業(yè)的動(dòng)蕩時(shí)，總能保持豁達(dá)的態(tài)度與堅(jiān)定的信心：“不念過(guò)往，不懼未來(lái)。十年前混改的時(shí)候，一切看起來(lái)都很困難，但是邁過(guò)了那道坎之后，能感覺(jué)到我們和改革前完全不一樣了。對(duì)于現(xiàn)在來(lái)說(shuō)，要不負(fù)當(dāng)下，把手頭的事情做好，過(guò)了這一道坎，就又是一重天?！?/span>

結(jié)語(yǔ)：

時(shí)光的腳步從不停歇，“少年”亦與時(shí)俱進(jìn)。

過(guò)去十年，他帶著對(duì)未知的勇氣與信心，在資本市場(chǎng)的浪潮中留下了一段“崛起的故事”，每一次里程碑式的跨越，都是對(duì)“恒者行遠(yuǎn)”最生動(dòng)的詮釋。

時(shí)間的洗禮賦予了他在變與不變中尋求平衡的智慧，卻未改變他的蓬勃朝氣與赤子之心。不畏風(fēng)雨，不懼挑戰(zhàn)，新征程上，“少年”初心堅(jiān)定，帶著探索未知的熱情和創(chuàng)新的活力，從崛起走向常青，以“少年”之名，在持續(xù)培育那些能夠引領(lǐng)未來(lái)的力量之中創(chuàng)造未來(lái)。