 |?毅達(dá)資本黃韜：冬天不會(huì)太久，春天不會(huì)太遠(yuǎn)”&pics=/uploadfile/2022/1227/thumb_451_299_20221227111831379.jpg&summary=''&desc=「毅」觀點(diǎn) |?毅達(dá)資本黃韜：冬天不會(huì)太久，春天不會(huì)太遠(yuǎn) )
騰訊QQ  |?毅達(dá)資本黃韜：冬天不會(huì)太久，春天不會(huì)太遠(yuǎn)”&pics=/uploadfile/2022/1227/thumb_451_299_20221227111831379.jpg&summary=「毅」觀點(diǎn) |?毅達(dá)資本黃韜：冬天不會(huì)太久，春天不會(huì)太遠(yuǎn) )
QQ空間 2022年12月21-23日，中國(guó)創(chuàng)投年度盛會(huì)——第二十二屆中國(guó)股權(quán)投資年度論壇在深圳舉行。本次峰會(huì)由清科創(chuàng)業(yè)、投資界主辦，深圳市財(cái)政局、深圳市南山區(qū)人民政府聯(lián)合主辦，深圳市引導(dǎo)基金投資有限公司協(xié)辦，現(xiàn)場(chǎng)集結(jié)了中國(guó)當(dāng)下活躍的創(chuàng)投力量，共敘股權(quán)投資行業(yè)的現(xiàn)狀與未來(lái)。
毅達(dá)資本創(chuàng)始合伙人黃韜受邀出席論壇，并發(fā)表題為《冬天不會(huì)太久，春天不會(huì)太遠(yuǎn)——在正確的方向做正確的事》的主題演講。
以下為演講實(shí)錄：
很榮幸能在這個(gè)特殊的時(shí)期和大家在深圳相聚。
交流產(chǎn)生價(jià)值，我想這是清科連續(xù)20多年舉辦峰會(huì)的初心。我從2007年開始從事投資工作，過(guò)去十五年里經(jīng)歷了很多令人印象深刻的事件。比如2007年股市6124點(diǎn)、2008年次貸危機(jī)、2009年創(chuàng)業(yè)板開閘、2012年-2015年IPO兩次暫停、2015年開始金融去杠桿、2018年資管新規(guī)，2019年試點(diǎn)注冊(cè)制以及科創(chuàng)板開閘……
這一切，感覺(jué)風(fēng)云變幻，時(shí)間過(guò)得飛快。2020年以來(lái)，世界格局發(fā)生深刻變化，中美關(guān)系前景面對(duì)新的考驗(yàn)，新冠疫情肆虐，很多人說(shuō)這次冬天過(guò)得太長(zhǎng)了。對(duì)于未來(lái)，藝術(shù)家的視角似乎比較悲觀，梵高說(shuō)“生命是有限的,悲傷是永恒的。”但是對(duì)投資從業(yè)者來(lái)說(shuō)，一定得是長(zhǎng)期的樂(lè)觀主義者，保持謹(jǐn)慎樂(lè)觀，才是我們的底色。
今天我想和大家分享的內(nèi)容是“冬天不會(huì)太久，春天不會(huì)太遠(yuǎn)。在正確的方向做正確的事。”
# 中國(guó)經(jīng)濟(jì)會(huì)在較長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)繼續(xù)保持長(zhǎng)期韌性 #
回顧2022年的開局，確實(shí)比較艱難。美國(guó)2022年1月份公布通脹率7.5%，失業(yè)率接近4%，這為后來(lái)美聯(lián)儲(chǔ)加息做了充分鋪墊；2月，俄烏雙方在經(jīng)歷幾年唇槍舌戰(zhàn)之后，在一些大國(guó)的拱火下，全面上升為熱戰(zhàn)；中國(guó)方面，抗疫三年，今年年初依然處于高強(qiáng)度的疫情防控之中。
時(shí)間臨近2022年歲末，全球經(jīng)濟(jì)正在經(jīng)歷一段相對(duì)緩和的窗口期。首先是美國(guó)加息節(jié)奏被迫放緩；俄烏沖突局勢(shì)有所緩和；20大之后，中國(guó)疫情防控逐步優(yōu)化，當(dāng)下大家談?wù)摳嗟氖侨绾稳σ愿捌唇?jīng)濟(jì)。
回到主題，我們認(rèn)為中國(guó)經(jīng)濟(jì)會(huì)在較長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)持續(xù)保持韌性。
首先從財(cái)政政策來(lái)看，剛剛結(jié)束的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議報(bào)告指出，積極的財(cái)政政策要加力提效。保持必要的財(cái)政支出強(qiáng)度，優(yōu)化組合赤字、專項(xiàng)債、貼息等工具，在有效支持高質(zhì)量發(fā)展中保障財(cái)政可持續(xù)和地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)可控。
從貨幣政策來(lái)看，在美國(guó)的加息周期內(nèi)，中國(guó)進(jìn)行了反周期操作，流動(dòng)性始終保持合理的充裕，匯率在經(jīng)過(guò)前段時(shí)間美元加息承壓后，重新回到合理區(qū)間，標(biāo)志著資本對(duì)于中國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的潛力依舊充滿信心。中國(guó)外儲(chǔ)規(guī)模繼續(xù)保持在3萬(wàn)億美元以上，貿(mào)易順差在疫情期間仍然持續(xù)擴(kuò)大，我們防范金融風(fēng)險(xiǎn)的第一道防火墻依然穩(wěn)固。
從產(chǎn)業(yè)方面來(lái)看，各項(xiàng)數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)工業(yè)產(chǎn)能和供應(yīng)鏈經(jīng)受住了考驗(yàn)，總體保持穩(wěn)定。中央提出要狠抓傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)改造升級(jí)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)培育壯大，著力補(bǔ)強(qiáng)產(chǎn)業(yè)鏈薄弱環(huán)節(jié)，在落實(shí)碳達(dá)峰碳中和目標(biāo)任務(wù)過(guò)程中鍛造新的產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。
# 創(chuàng)業(yè)投資行業(yè)的變與不變 #
創(chuàng)投行業(yè)是鏈接產(chǎn)業(yè)和金融的樞紐。過(guò)去幾年，創(chuàng)投行業(yè)也在悄然發(fā)生著變化：
變化之一：2022年，創(chuàng)投所依附的實(shí)體產(chǎn)業(yè)，其發(fā)展引擎已發(fā)生變化。中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式，正由“房地產(chǎn)-地方政府-金融”的舊三角循環(huán)，轉(zhuǎn)向“科技-產(chǎn)業(yè)-金融”的新三角循環(huán)，這一變化，也得到了中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議報(bào)告正式確認(rèn)。創(chuàng)投行業(yè)在新三角循環(huán)中優(yōu)勢(shì)明顯，地位突出。在已破未立的這個(gè)過(guò)渡階段，創(chuàng)投行業(yè)需要積極爭(zhēng)取更有利的身位。
變化之二：創(chuàng)投行業(yè)既有的幾對(duì)結(jié)構(gòu)性過(guò)剩與稀缺，正在繼續(xù)放大。這也許是個(gè)老生常談的問(wèn)題，但在2022年，這些問(wèn)題變得更加突出。首先是項(xiàng)目層面，經(jīng)歷了前幾年雙創(chuàng)熱潮推動(dòng)，創(chuàng)業(yè)者數(shù)量眾多，但經(jīng)得起歷史檢驗(yàn)的硬科技企業(yè)家其實(shí)非常稀缺 ，后者也更受資本追捧。第二，在LP層面，手中資金不缺，即便是經(jīng)歷了幾次經(jīng)濟(jì)周期和金融周期波動(dòng)，卻依然不缺投資熱情，只是變得更加審慎、理性、挑剔。第三，在GP層面，15000家股權(quán)投資基金管理人八仙過(guò)海，各顯神通，但是能在榜單中始終保持前50、前20的基業(yè)長(zhǎng)青者卻尤為稀缺。
說(shuō)完上面兩個(gè)變化，創(chuàng)投行業(yè)也有一些不變的地方：
首先，創(chuàng)投行業(yè)仍是國(guó)家所需。
20大報(bào)告給市場(chǎng)帶來(lái)了穩(wěn)定預(yù)期，繼續(xù)強(qiáng)調(diào)高質(zhì)量發(fā)展，繼續(xù)對(duì)教育、對(duì)科技、對(duì)人才空前重視。
各地政府充分認(rèn)識(shí)到股權(quán)投資基金對(duì)產(chǎn)業(yè)和區(qū)域發(fā)展的重要性，紛紛成立母基金、直投基金，大力支持創(chuàng)投行業(yè)的發(fā)展。
監(jiān)管部門的態(tài)度也很重要：證監(jiān)會(huì)主要負(fù)責(zé)人指出：私募股權(quán)基金是促進(jìn)新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換的“發(fā)動(dòng)機(jī)”，是推動(dòng)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)優(yōu)化的“助推器”，是優(yōu)化資源配置的“催化劑”，也是服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的“生力軍”。這樣的評(píng)價(jià)對(duì)于創(chuàng)投行業(yè)而言是莫大的鼓舞。
第二，看清大勢(shì)做大事。
創(chuàng)投行業(yè)從業(yè)者必須結(jié)合時(shí)代大背景來(lái)運(yùn)營(yíng)，結(jié)合國(guó)際國(guó)內(nèi)大環(huán)境來(lái)協(xié)調(diào)我們的商業(yè)活動(dòng)。政策隨著疫情變化在不斷尋找平衡，病毒和人類共存本來(lái)就是常態(tài)。
目前可以看得見、看得清的長(zhǎng)期大勢(shì)就是：創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)必須充分參與振興實(shí)體經(jīng)濟(jì)、加速國(guó)家科技創(chuàng)新、守住國(guó)家安全底線、幫助區(qū)域經(jīng)濟(jì)尤其是縣域經(jīng)濟(jì)崛起。
第三，投資方向更為堅(jiān)定。我們的核心投資邏輯是：
1、投資科技創(chuàng)新。投多了，才知道科技是什么。
硬科技賽道足夠?qū)?，不必每年追求新的風(fēng)口，這就是一個(gè)大風(fēng)口、長(zhǎng)風(fēng)口。
科技企業(yè)估值互聯(lián)網(wǎng)化不可持續(xù)。不要用投C端的邏輯和方式看待B端科技企業(yè)，C端看的是流量，追求幾何級(jí)數(shù)增長(zhǎng)；B端看的是科研投入、產(chǎn)品質(zhì)量和企業(yè)管理，都是硬實(shí)力，需要避免C端投資的老思維，借助更長(zhǎng)周期的理性分析。
2、投資進(jìn)口替代。中國(guó)在很多方面確實(shí)很厲害，但個(gè)別環(huán)節(jié)也確實(shí)很落后，關(guān)系到供應(yīng)鏈的安全和國(guó)家的安全。這也是我們創(chuàng)投資本需要重點(diǎn)發(fā)力的地方。
3、投資產(chǎn)業(yè)升級(jí)。目前實(shí)體經(jīng)濟(jì)遇到很多困難，有些弱點(diǎn)在長(zhǎng)期增長(zhǎng)中被掩蓋，疫情和國(guó)際環(huán)境的變化讓這些弱點(diǎn)放大了出來(lái)。我相信中間一定蘊(yùn)藏著很多的投資機(jī)會(huì)，等待我們?nèi)グl(fā)掘。
# 如何成為在周期底部 依然健康成長(zhǎng)的投資機(jī)構(gòu) #
（一）募資思路清晰化。
目前毅達(dá)資本已經(jīng)初步構(gòu)建了以機(jī)構(gòu)投資者、產(chǎn)業(yè)投資者為主的基金投資人體系，在股權(quán)投資板塊初步打造了區(qū)域基金、行業(yè)基金、主題基金三大序列基金體系。
（二）投資標(biāo)準(zhǔn)體系化。
經(jīng)過(guò)毅達(dá)內(nèi)部長(zhǎng)期實(shí)踐，我們提煉了針對(duì)科技企業(yè)投資的“科技十問(wèn)”，構(gòu)建了項(xiàng)目研判體系，就是我們說(shuō)的“不跟風(fēng)、不追高、不盲從，追求三好學(xué)生（好項(xiàng)目、好價(jià)格、好條款）、不投無(wú)法盡調(diào)的項(xiàng)目”，2019年，我們又總結(jié)復(fù)盤了在ESG方面的實(shí)踐，形成了完整的ESG投資標(biāo)準(zhǔn)體系，并將這個(gè)標(biāo)準(zhǔn)貫徹到公司運(yùn)營(yíng)的全過(guò)程。
2022年以來(lái)，盡管在周期底部，大家還是上下齊心，已經(jīng)完成了超過(guò)100筆投資，主要集中在半導(dǎo)體、生物醫(yī)藥、新能源、新材料領(lǐng)域。
（三）投后管理升維化。在投后管理中，我們正從傳統(tǒng)模式，向更加系統(tǒng)、更加立體多維的產(chǎn)業(yè)生態(tài)賦能模式轉(zhuǎn)變。通過(guò)高投毅達(dá)產(chǎn)業(yè)研究院、毅達(dá)CEO俱樂(lè)部等活動(dòng)，將資源、服務(wù)向產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)傳遞，初步形成了集團(tuán)軍優(yōu)勢(shì)。
（四）投資不相信神話，相信腳踏實(shí)地。單純的PR不可能長(zhǎng)久，為投資人創(chuàng)造價(jià)值是我們可持續(xù)發(fā)展的根本要義。今年投資人對(duì)我們退出的業(yè)績(jī)相對(duì)比較滿意，全年毅達(dá)資本已經(jīng)完成了16個(gè)項(xiàng)目IPO,還有11個(gè)項(xiàng)目已過(guò)會(huì)、過(guò)審待發(fā)。
投資要有情懷，這個(gè)情懷是對(duì)國(guó)家的使命，對(duì)社會(huì)的貢獻(xiàn)，對(duì)員工的責(zé)任，賺錢是必須的，但更重要的，是在正確的方向做正確的事。
朋友們，沒(méi)有一個(gè)冬天不會(huì)過(guò)去，沒(méi)有一個(gè)春天不會(huì)到來(lái)，祝愿大家在新的一年，有更多收獲。
謝謝大家。
毅達(dá)資本創(chuàng)始合伙人黃韜受邀出席論壇，并發(fā)表題為《冬天不會(huì)太久，春天不會(huì)太遠(yuǎn)——在正確的方向做正確的事》的主題演講。
以下為演講實(shí)錄：
很榮幸能在這個(gè)特殊的時(shí)期和大家在深圳相聚。
交流產(chǎn)生價(jià)值，我想這是清科連續(xù)20多年舉辦峰會(huì)的初心。我從2007年開始從事投資工作，過(guò)去十五年里經(jīng)歷了很多令人印象深刻的事件。比如2007年股市6124點(diǎn)、2008年次貸危機(jī)、2009年創(chuàng)業(yè)板開閘、2012年-2015年IPO兩次暫停、2015年開始金融去杠桿、2018年資管新規(guī)，2019年試點(diǎn)注冊(cè)制以及科創(chuàng)板開閘……
這一切，感覺(jué)風(fēng)云變幻，時(shí)間過(guò)得飛快。2020年以來(lái)，世界格局發(fā)生深刻變化，中美關(guān)系前景面對(duì)新的考驗(yàn)，新冠疫情肆虐，很多人說(shuō)這次冬天過(guò)得太長(zhǎng)了。對(duì)于未來(lái)，藝術(shù)家的視角似乎比較悲觀，梵高說(shuō)“生命是有限的,悲傷是永恒的。”但是對(duì)投資從業(yè)者來(lái)說(shuō)，一定得是長(zhǎng)期的樂(lè)觀主義者，保持謹(jǐn)慎樂(lè)觀，才是我們的底色。
今天我想和大家分享的內(nèi)容是“冬天不會(huì)太久，春天不會(huì)太遠(yuǎn)。在正確的方向做正確的事。”
# 中國(guó)經(jīng)濟(jì)會(huì)在較長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)繼續(xù)保持長(zhǎng)期韌性 #
回顧2022年的開局，確實(shí)比較艱難。美國(guó)2022年1月份公布通脹率7.5%，失業(yè)率接近4%，這為后來(lái)美聯(lián)儲(chǔ)加息做了充分鋪墊；2月，俄烏雙方在經(jīng)歷幾年唇槍舌戰(zhàn)之后，在一些大國(guó)的拱火下，全面上升為熱戰(zhàn)；中國(guó)方面，抗疫三年，今年年初依然處于高強(qiáng)度的疫情防控之中。
時(shí)間臨近2022年歲末，全球經(jīng)濟(jì)正在經(jīng)歷一段相對(duì)緩和的窗口期。首先是美國(guó)加息節(jié)奏被迫放緩；俄烏沖突局勢(shì)有所緩和；20大之后，中國(guó)疫情防控逐步優(yōu)化，當(dāng)下大家談?wù)摳嗟氖侨绾稳σ愿捌唇?jīng)濟(jì)。
回到主題，我們認(rèn)為中國(guó)經(jīng)濟(jì)會(huì)在較長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)持續(xù)保持韌性。
首先從財(cái)政政策來(lái)看，剛剛結(jié)束的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議報(bào)告指出，積極的財(cái)政政策要加力提效。保持必要的財(cái)政支出強(qiáng)度，優(yōu)化組合赤字、專項(xiàng)債、貼息等工具，在有效支持高質(zhì)量發(fā)展中保障財(cái)政可持續(xù)和地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)可控。
從貨幣政策來(lái)看，在美國(guó)的加息周期內(nèi)，中國(guó)進(jìn)行了反周期操作，流動(dòng)性始終保持合理的充裕，匯率在經(jīng)過(guò)前段時(shí)間美元加息承壓后，重新回到合理區(qū)間，標(biāo)志著資本對(duì)于中國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的潛力依舊充滿信心。中國(guó)外儲(chǔ)規(guī)模繼續(xù)保持在3萬(wàn)億美元以上，貿(mào)易順差在疫情期間仍然持續(xù)擴(kuò)大，我們防范金融風(fēng)險(xiǎn)的第一道防火墻依然穩(wěn)固。
從產(chǎn)業(yè)方面來(lái)看，各項(xiàng)數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)工業(yè)產(chǎn)能和供應(yīng)鏈經(jīng)受住了考驗(yàn)，總體保持穩(wěn)定。中央提出要狠抓傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)改造升級(jí)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)培育壯大，著力補(bǔ)強(qiáng)產(chǎn)業(yè)鏈薄弱環(huán)節(jié)，在落實(shí)碳達(dá)峰碳中和目標(biāo)任務(wù)過(guò)程中鍛造新的產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。
# 創(chuàng)業(yè)投資行業(yè)的變與不變 #
創(chuàng)投行業(yè)是鏈接產(chǎn)業(yè)和金融的樞紐。過(guò)去幾年，創(chuàng)投行業(yè)也在悄然發(fā)生著變化：
變化之一：2022年，創(chuàng)投所依附的實(shí)體產(chǎn)業(yè)，其發(fā)展引擎已發(fā)生變化。中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式，正由“房地產(chǎn)-地方政府-金融”的舊三角循環(huán)，轉(zhuǎn)向“科技-產(chǎn)業(yè)-金融”的新三角循環(huán)，這一變化，也得到了中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議報(bào)告正式確認(rèn)。創(chuàng)投行業(yè)在新三角循環(huán)中優(yōu)勢(shì)明顯，地位突出。在已破未立的這個(gè)過(guò)渡階段，創(chuàng)投行業(yè)需要積極爭(zhēng)取更有利的身位。
變化之二：創(chuàng)投行業(yè)既有的幾對(duì)結(jié)構(gòu)性過(guò)剩與稀缺，正在繼續(xù)放大。這也許是個(gè)老生常談的問(wèn)題，但在2022年，這些問(wèn)題變得更加突出。首先是項(xiàng)目層面，經(jīng)歷了前幾年雙創(chuàng)熱潮推動(dòng)，創(chuàng)業(yè)者數(shù)量眾多，但經(jīng)得起歷史檢驗(yàn)的硬科技企業(yè)家其實(shí)非常稀缺 ，后者也更受資本追捧。第二，在LP層面，手中資金不缺，即便是經(jīng)歷了幾次經(jīng)濟(jì)周期和金融周期波動(dòng)，卻依然不缺投資熱情，只是變得更加審慎、理性、挑剔。第三，在GP層面，15000家股權(quán)投資基金管理人八仙過(guò)海，各顯神通，但是能在榜單中始終保持前50、前20的基業(yè)長(zhǎng)青者卻尤為稀缺。
說(shuō)完上面兩個(gè)變化，創(chuàng)投行業(yè)也有一些不變的地方：
首先，創(chuàng)投行業(yè)仍是國(guó)家所需。
20大報(bào)告給市場(chǎng)帶來(lái)了穩(wěn)定預(yù)期，繼續(xù)強(qiáng)調(diào)高質(zhì)量發(fā)展，繼續(xù)對(duì)教育、對(duì)科技、對(duì)人才空前重視。
各地政府充分認(rèn)識(shí)到股權(quán)投資基金對(duì)產(chǎn)業(yè)和區(qū)域發(fā)展的重要性，紛紛成立母基金、直投基金，大力支持創(chuàng)投行業(yè)的發(fā)展。
監(jiān)管部門的態(tài)度也很重要：證監(jiān)會(huì)主要負(fù)責(zé)人指出：私募股權(quán)基金是促進(jìn)新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換的“發(fā)動(dòng)機(jī)”，是推動(dòng)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)優(yōu)化的“助推器”，是優(yōu)化資源配置的“催化劑”，也是服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的“生力軍”。這樣的評(píng)價(jià)對(duì)于創(chuàng)投行業(yè)而言是莫大的鼓舞。
第二，看清大勢(shì)做大事。
創(chuàng)投行業(yè)從業(yè)者必須結(jié)合時(shí)代大背景來(lái)運(yùn)營(yíng)，結(jié)合國(guó)際國(guó)內(nèi)大環(huán)境來(lái)協(xié)調(diào)我們的商業(yè)活動(dòng)。政策隨著疫情變化在不斷尋找平衡，病毒和人類共存本來(lái)就是常態(tài)。
目前可以看得見、看得清的長(zhǎng)期大勢(shì)就是：創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)必須充分參與振興實(shí)體經(jīng)濟(jì)、加速國(guó)家科技創(chuàng)新、守住國(guó)家安全底線、幫助區(qū)域經(jīng)濟(jì)尤其是縣域經(jīng)濟(jì)崛起。
第三，投資方向更為堅(jiān)定。我們的核心投資邏輯是：
1、投資科技創(chuàng)新。投多了，才知道科技是什么。
硬科技賽道足夠?qū)?，不必每年追求新的風(fēng)口，這就是一個(gè)大風(fēng)口、長(zhǎng)風(fēng)口。
科技企業(yè)估值互聯(lián)網(wǎng)化不可持續(xù)。不要用投C端的邏輯和方式看待B端科技企業(yè)，C端看的是流量，追求幾何級(jí)數(shù)增長(zhǎng)；B端看的是科研投入、產(chǎn)品質(zhì)量和企業(yè)管理，都是硬實(shí)力，需要避免C端投資的老思維，借助更長(zhǎng)周期的理性分析。
2、投資進(jìn)口替代。中國(guó)在很多方面確實(shí)很厲害，但個(gè)別環(huán)節(jié)也確實(shí)很落后，關(guān)系到供應(yīng)鏈的安全和國(guó)家的安全。這也是我們創(chuàng)投資本需要重點(diǎn)發(fā)力的地方。
3、投資產(chǎn)業(yè)升級(jí)。目前實(shí)體經(jīng)濟(jì)遇到很多困難，有些弱點(diǎn)在長(zhǎng)期增長(zhǎng)中被掩蓋，疫情和國(guó)際環(huán)境的變化讓這些弱點(diǎn)放大了出來(lái)。我相信中間一定蘊(yùn)藏著很多的投資機(jī)會(huì)，等待我們?nèi)グl(fā)掘。
# 如何成為在周期底部 依然健康成長(zhǎng)的投資機(jī)構(gòu) #
（一）募資思路清晰化。
目前毅達(dá)資本已經(jīng)初步構(gòu)建了以機(jī)構(gòu)投資者、產(chǎn)業(yè)投資者為主的基金投資人體系，在股權(quán)投資板塊初步打造了區(qū)域基金、行業(yè)基金、主題基金三大序列基金體系。
（二）投資標(biāo)準(zhǔn)體系化。
經(jīng)過(guò)毅達(dá)內(nèi)部長(zhǎng)期實(shí)踐，我們提煉了針對(duì)科技企業(yè)投資的“科技十問(wèn)”，構(gòu)建了項(xiàng)目研判體系，就是我們說(shuō)的“不跟風(fēng)、不追高、不盲從，追求三好學(xué)生（好項(xiàng)目、好價(jià)格、好條款）、不投無(wú)法盡調(diào)的項(xiàng)目”，2019年，我們又總結(jié)復(fù)盤了在ESG方面的實(shí)踐，形成了完整的ESG投資標(biāo)準(zhǔn)體系，并將這個(gè)標(biāo)準(zhǔn)貫徹到公司運(yùn)營(yíng)的全過(guò)程。
2022年以來(lái)，盡管在周期底部，大家還是上下齊心，已經(jīng)完成了超過(guò)100筆投資，主要集中在半導(dǎo)體、生物醫(yī)藥、新能源、新材料領(lǐng)域。
（三）投后管理升維化。在投后管理中，我們正從傳統(tǒng)模式，向更加系統(tǒng)、更加立體多維的產(chǎn)業(yè)生態(tài)賦能模式轉(zhuǎn)變。通過(guò)高投毅達(dá)產(chǎn)業(yè)研究院、毅達(dá)CEO俱樂(lè)部等活動(dòng)，將資源、服務(wù)向產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)傳遞，初步形成了集團(tuán)軍優(yōu)勢(shì)。
（四）投資不相信神話，相信腳踏實(shí)地。單純的PR不可能長(zhǎng)久，為投資人創(chuàng)造價(jià)值是我們可持續(xù)發(fā)展的根本要義。今年投資人對(duì)我們退出的業(yè)績(jī)相對(duì)比較滿意，全年毅達(dá)資本已經(jīng)完成了16個(gè)項(xiàng)目IPO,還有11個(gè)項(xiàng)目已過(guò)會(huì)、過(guò)審待發(fā)。
投資要有情懷，這個(gè)情懷是對(duì)國(guó)家的使命，對(duì)社會(huì)的貢獻(xiàn)，對(duì)員工的責(zé)任，賺錢是必須的，但更重要的，是在正確的方向做正確的事。
朋友們，沒(méi)有一個(gè)冬天不會(huì)過(guò)去，沒(méi)有一個(gè)春天不會(huì)到來(lái)，祝愿大家在新的一年，有更多收獲。
謝謝大家。
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