毅達(dá)資本也是創(chuàng)投界的一個(gè)亮點(diǎn)，應(yīng)該是創(chuàng)投界國(guó)企混改的第一單，接近兩年的發(fā)展，速度非常之快，正東邀請(qǐng)我寫幾個(gè)字，我說(shuō)創(chuàng)投行業(yè)風(fēng)光無(wú)限，適應(yīng)變化才可持續(xù)發(fā)展。
注冊(cè)制和新三板注冊(cè)制不是一回事
我經(jīng)常會(huì)參加一些會(huì)議，也參加一些討論，僅供參考。注冊(cè)制大家都關(guān)心，不會(huì)像新三板這樣，一個(gè)月會(huì)有幾百家企業(yè)上新三板。去年年底的時(shí)候是2000多家，今年可能4380多家，在主板上如果推注冊(cè)制的審核標(biāo)準(zhǔn)，可不是這個(gè)標(biāo)準(zhǔn)，在交易所已經(jīng)做了很好的準(zhǔn)備，交易所有200多人在籌備這個(gè)事情，這個(gè)水龍頭是在證監(jiān)會(huì)這里把控的，所以審核的標(biāo)準(zhǔn)和新三板準(zhǔn)注冊(cè)不是一回事，大家可能要從樂(lè)觀中保持一種謹(jǐn)慎的態(tài)度，這是我的一個(gè)想法。
第二，整個(gè)注冊(cè)制以后，究竟風(fēng)向會(huì)往哪里轉(zhuǎn)，一個(gè)是簡(jiǎn)政放權(quán)，一個(gè)就是大眾創(chuàng)業(yè)，萬(wàn)眾創(chuàng)新，簡(jiǎn)政放權(quán)像過(guò)去的審批制，回歸市場(chǎng)，交給市場(chǎng)來(lái)審批。還有大眾創(chuàng)業(yè)，萬(wàn)眾創(chuàng)新，給了我們很多的投資機(jī)會(huì)，簡(jiǎn)政放權(quán)也是在摸索之中，中國(guó)做事要么很熱，要么很冷，前一段發(fā)生了股災(zāi)以后，IPO被停掉了，這是一個(gè)非市場(chǎng)化的行為，是一個(gè)行政化的手段，11月份又開了，這是考驗(yàn)本屆政府和證監(jiān)會(huì)能力的時(shí)候。所以注冊(cè)制要理性和客觀的去對(duì)待，對(duì)我們投資界來(lái)講，更多的是一個(gè)投資退出機(jī)會(huì)。
證監(jiān)會(huì)也在轉(zhuǎn)型，從一個(gè)教練員變成一個(gè)裁判員，我相信注冊(cè)制以后，信息披露變成最核心的證監(jiān)會(huì)把控的。如果還像過(guò)去一樣，和上市公司做很好的配合，我相信每個(gè)市場(chǎng)出現(xiàn)一些事件，中介機(jī)構(gòu)包括證券公司，會(huì)計(jì)律師事務(wù)所，還有PE機(jī)構(gòu)，要小心，千萬(wàn)不要碰這個(gè)紅線，碰紅線的成本會(huì)很高，這種違規(guī)帶來(lái)的負(fù)面效應(yīng)會(huì)非常慘重，從發(fā)行員到證券機(jī)構(gòu)。
整個(gè)市場(chǎng)流動(dòng)性非常充裕
像毅達(dá)資本今年在所謂冷暖交換期間，正東的數(shù)據(jù)很絢，今年募資量是7千多億，我今年募了88個(gè)億，安徽我拿了最后一單，就是皖江基金，這個(gè)還沒(méi)有算。退出數(shù)量是3050多家，差不多也是一個(gè)點(diǎn)，退出的有幾個(gè)是IPO，還有幾個(gè)是并購(gòu)，還有三個(gè)是新三板，注冊(cè)制更多的給大眾創(chuàng)業(yè)和萬(wàn)眾創(chuàng)新這種體制下，這種投資退出的機(jī)會(huì)。對(duì)新經(jīng)濟(jì)，新模式，大家可能會(huì)比較關(guān)注，整個(gè)市場(chǎng)非常不確定的是流動(dòng)性，流動(dòng)性非常充裕，唯一有一點(diǎn)對(duì)沖的東西是外匯占款有所下降，這個(gè)流動(dòng)性往哪里流，資本市場(chǎng)會(huì)攪得天翻地覆，我覺得未來(lái)長(zhǎng)期看好資本市場(chǎng)。
市場(chǎng)好時(shí)要快速融資，市場(chǎng)調(diào)整時(shí)要加快投資布局
市場(chǎng)好的時(shí)候，你要去快速的融資，市場(chǎng)調(diào)整的時(shí)候，你要加快投資的布局，這個(gè)話是有一點(diǎn)道理的。
其實(shí)市場(chǎng)很好的時(shí)候，你的子彈要盡可能去多拿一點(diǎn)，在調(diào)整過(guò)程中，我相信很多的企業(yè)價(jià)值會(huì)凸顯出來(lái)。我自己很有感受，上半年投了A輪，B輪的時(shí)候，C輪比原來(lái)高兩三倍的估值多了去了，有幾個(gè)企業(yè)在6、7月份那個(gè)點(diǎn)沒(méi)有把握好，下半年再融資的時(shí)候，估值就下來(lái)了。所以做投資和融資，真的要把握好。
還有作為投資人來(lái)講，你的眼睛要不斷捕捉最好的獵物，所以我覺得既然干投資的行業(yè)，你就要按照投資的要求，投資的思路去走。所以我覺得節(jié)奏不是人為去控制，要順應(yīng)市場(chǎng)的變化而變化。
今年到11月份我們投資的數(shù)量，有82家企業(yè)，股權(quán)類的投資投了51家，還有31家是債轉(zhuǎn)股的企業(yè)。再就是基本上在A、B輪這個(gè)階段。VC端的企業(yè)占了70%，目前這個(gè)節(jié)奏一個(gè)月平均投5-6單。
今年一共募了88個(gè)億，比去年增長(zhǎng)了很多。上一次開過(guò)一次年會(huì)，有一個(gè)領(lǐng)導(dǎo)問(wèn)我，說(shuō)看好TMT，看好互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)，你究竟看好哪個(gè)產(chǎn)業(yè)?說(shuō)最看好私募股權(quán)投資行業(yè)。(據(jù)“投資界”)
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